分級(jí)基金的規(guī)模擴(kuò)張讓富國(guó)基金一躍成為滬上頭牌，但今年成立的工業(yè)4B、煤炭B、證券B等基金跌幅均在50%以上，大量持有人深套其中；旗下主動(dòng)管理的股票基金業(yè)績(jī)差異同樣巨大。而3個(gè)月5位基金經(jīng)理離職令該公司未來亦不樂觀

　　成也蕭何，敗也蕭何。

　　分級(jí)基金使得富國(guó)基金賺足了吆喝，富國(guó)軍工和富國(guó)國(guó)企改革合計(jì)規(guī)模已超過千億元。由此，富國(guó)基金一躍成為上海第一大基金公司。

　　但其在今年以來，尤其是6月成立的3只分級(jí)基金，富國(guó)中證工業(yè)4.0、富國(guó)中證煤炭和富國(guó)中證體育產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)均差強(qiáng)人意，其中尤以工業(yè)4.0跌幅慘重，截至8月4日，其B份額不到兩個(gè)月下跌64.3%。

　　主動(dòng)投資方面，盡管有富國(guó)低碳環(huán)保奪得上半年混基冠軍；但旗下亦有國(guó)家安全主題、文體健康等基金跌幅靠前。

　　而人員的流失，則是另一大困擾。在基金經(jīng)理離職潮過后的二季度，富國(guó)基金卻有4位基金經(jīng)理離職。加上3月離開的饒剛，富國(guó)基金在不到3個(gè)月的時(shí)間里，已有5位基金經(jīng)理離職，其中不乏核心投研人員。

　　對(duì)于一家千億級(jí)以上規(guī)模的基金公司而言，旗下基金收益率分化如此嚴(yán)重，冰火兩重天，如何值得持有人信賴？

　　 旗下基金收益分化嚴(yán)重

　　 富國(guó)旗下基金收益率差距巨大，不僅體現(xiàn)在分級(jí)基金的B份額上，也體現(xiàn)在主動(dòng)投資的權(quán)益類產(chǎn)品上，甚至連固定收益產(chǎn)品也不例外。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，富國(guó)旗下的軍工B今年以來上漲了106.66%，在同類型的105只被動(dòng)指數(shù)型基金中排名第一。另外，創(chuàng)業(yè)板B今年以來也上漲了52.79%。國(guó)企改B上漲14.73%。其中國(guó)企改B的規(guī)模已高達(dá)560億元，軍工B的規(guī)模亦達(dá)到446億元。兩只分級(jí)基金的規(guī)模合計(jì)超過1000億元，這甚至超過了不少中小型基金公司的整體公募規(guī)模。

　　但是，今年新成立的分級(jí)基金卻沒有這般幸運(yùn)，在不久前的股災(zāi)中受到嚴(yán)重打擊。富國(guó)旗下，3月份成立的證券B成立以來下跌59.1%；6月成立的工業(yè)4B、煤炭B分別下跌64.3%、55.1%。

　　從富國(guó)旗下整體分級(jí)B的業(yè)績(jī)看，僅3只為正收益，其余9只都為負(fù)收益。在該公司持續(xù)向持有人大力推薦分級(jí)B的背景下，能買到正收益的基金，顯然只是小概率事件。

　　在主動(dòng)投資方面，富國(guó)低碳環(huán)保今年以來已經(jīng)取得133.76%的高收益率，該基金前期猛追創(chuàng)業(yè)板，6月及時(shí)調(diào)倉換股，躲過大跌，一舉奪得了上半年的主動(dòng)投資收益率冠軍。另外，富國(guó)旗下的城鎮(zhèn)發(fā)展等基金表現(xiàn)優(yōu)異。但與分級(jí)基金的情況如出一轍，富國(guó)旗下亦有天瑞強(qiáng)勢(shì)精選、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)今年以來僅取得28.48%和26.73%的收益率，在同類型的323只偏股混合型基金中排名第204和215。

　　牛市的火爆激發(fā)了基金公司發(fā)行新產(chǎn)品的熱情，但一些生不逢時(shí)的新基金，卻難免成為高崗的守望者。富國(guó)旗下有不少主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品在五六月份成立，其中富國(guó)文體健康成立于5月6日，今年的收益率為20.2%，其年化回報(bào)在同類型331只普通股票型基金中排名第317。此外，富國(guó)國(guó)家安全主題、富國(guó)改革動(dòng)力等基金均是在高位建倉，目前收益率在同類中墊底。

　　在債券型基金方面，富國(guó)強(qiáng)回報(bào)A今年以來業(yè)績(jī)?cè)?83只同類基金中排名第36，而富國(guó)目標(biāo)齊利一年期純債卻排在第191，相差懸殊。同為混合二級(jí)債基的富國(guó)收益增強(qiáng)和富國(guó)信用增強(qiáng)，今年以來收益率分別為14.1%和9.8%。

　　甚至在貨幣基金方面，也出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化的情況。富國(guó)天時(shí)貨幣B今年來收益率為2.75%，在同類型的404只貨幣基金中排名第60；而富國(guó)收益寶卻僅僅取得了1.89%的收益率，排名第369。

　　 建倉無視主題方向

　　 《投資時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，今年收益率排在后半程的富國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品出現(xiàn)了“掛著羊頭賣狗肉”的情況。

　　該基金雖名為“高新技術(shù)產(chǎn)品”，但其重倉股毫無高新技術(shù)概念，清一色為銀行股。其二季報(bào)公布的十大重倉股依次為， 交通銀行 、 中國(guó)銀行 、 建設(shè)銀行 、 招商銀行 、 光大銀行 、 興業(yè)銀行 、 北京銀行 、 中國(guó)平安 、 平安銀行 和 浦發(fā)銀行 。

　　根據(jù)基金合同，該基金主投方向?yàn)楦咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)，而其認(rèn)為的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票主要包含以下兩類：一是傳統(tǒng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票，如電子、信息服務(wù)、信息設(shè)備、醫(yī)藥生物等；二是新興高技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票，目前主要包括與節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的股票。但二季度末其前十大重倉股并無一只屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的股票。

　　不僅如此，該基金在一季度末便持有上述10只股票。也就是說該基金在二季度時(shí)并未做太多操作，僅小幅度調(diào)整了十大重倉股的順序。

　　對(duì)于該基金重倉金融股的邏輯，可從其業(yè)績(jī)和配置變化中窺知一二。該基金去年前三個(gè)季度，業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不佳。去年四季度，金融股行情爆發(fā)之后，該基金將金融作為第一大重倉板塊來配置，占基金凈值的比例約為三成，這使得該基金當(dāng)季業(yè)績(jī)跑進(jìn)同類基金前1/4行列?；蛟S正因如此，該基金在今年一季度繼續(xù)大舉買入金融股，并持有至二季度末。

　　該基金名為高新技術(shù)，卻重倉金融股，讓投資者和分析人士無法理解。投資者也選擇了用腳投票，該基金的總份額已經(jīng)由去年年中的2.75億份縮減至2015年中的4106萬份，縮水幅度高達(dá)85%。

　　今年5位基金經(jīng)理離職

　　人才流失是公募基金業(yè)的一塊心病。“公奔私”狂潮發(fā)生在去年底和今年初，本以為之后會(huì)消停一陣了，但富國(guó)基金的基金經(jīng)理卻在二季度大量離職。

　　Wind資訊顯示，富國(guó)基金今年二季度有4位基金經(jīng)理離職，分別是4月20日離職的鄒卉、4月27日離職的劉凌云、5月13日離職的章椹元和6月9日離職的尚鵬岳。再加上3月13日離開的饒剛，富國(guó)基金今年已有5位基金經(jīng)理離職。

　　饒剛曾是富國(guó)基金投委會(huì)委員、固定收益投資部總經(jīng)理，其在今年3月離開富國(guó)之后加入 東方證券 資管。事實(shí)上早在去年1月，饒剛就收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局出具的行政監(jiān)管措施。當(dāng)時(shí)，不僅饒剛本人，富國(guó)整個(gè)固定收益團(tuán)隊(duì)也受到了上海證監(jiān)局的處罰。

　　富國(guó)基金今年二季度離職的4位基金經(jīng)理中，鄒卉為債券基金經(jīng)理，此前其管理過富國(guó)新天鋒定期開放、富國(guó)目標(biāo)齊利一年期純債、富國(guó)恒利、富國(guó)信用債和富國(guó)純債；劉凌云為貨幣基金經(jīng)理，曾管理富國(guó)天時(shí)貨幣；章椹元曾管理富國(guó)中證銀行指數(shù)分級(jí)基金；而尚鵬岳則是主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理，曾管理過富國(guó)研究精選、富國(guó)通脹通縮、富國(guó)天合穩(wěn)健基金。

　　富國(guó)基金二季度離職的基金經(jīng)理不僅數(shù)目多，而且范圍廣，涉及到主動(dòng)、被動(dòng)及權(quán)益、固收各個(gè)條線。