本周三大盤一根巨陰殺跌終結(jié)了節(jié)后以來的上漲勢(shì)頭，周四深滬股市總體反彈，而從市場(chǎng)帶動(dòng)來看，依然是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的強(qiáng)勁帶動(dòng)，盤中滬綜指一度出現(xiàn)跳水，但創(chuàng)業(yè)板的頑強(qiáng)反彈，使得最終深滬市場(chǎng)收出陽線，但依然回補(bǔ)乏力，也充分顯示出市場(chǎng)啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板帶動(dòng)反彈的特征明顯。

　　從本次調(diào)整原因看，主要還是技術(shù)性調(diào)整。畢竟這輪行情上來，指數(shù)漲幅都在20%以上，創(chuàng)業(yè)板更是大把的股票漲幅在50%以上，短線獲利盤巨大。同時(shí)，隨著反彈的持續(xù)，股指逐漸切入7月中旬第一波大調(diào)整之后的震蕩區(qū)間，遇到上檔解套盤的壓力，因此在上下夾擊的影響下，行情出現(xiàn)沖高回落。

　　縱觀目前在改革氛圍仍然較重下，市場(chǎng)持續(xù)快速下跌可能性并不是很大，資金趁回調(diào)調(diào)倉換股可能性較大。而在改革大背景下，主力調(diào)倉方向會(huì)更加往具有改革與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)類個(gè)股中靠攏。而從流動(dòng)性方面來看，本周四央行公開市場(chǎng)進(jìn)行200億元7天期逆回購操作。另外，公開市場(chǎng)也有500億元逆回購到期。央行公開市場(chǎng)本周預(yù)計(jì)凈回籠450億元，上周為凈回籠700億元。三季度GDP增速跌破7%，大概率引發(fā)穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度加碼。無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)大幅下降，實(shí)體融資成本也將繼續(xù)下降，有利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和股市資金面。中長(zhǎng)期看，股市基本面有逐漸改善跡象，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)理應(yīng)下降。考慮到近期利率下行趨勢(shì)仍在繼續(xù)，融資余額逐步回升，需要注意的是，周三市場(chǎng)調(diào)整一定程度也會(huì)增加后續(xù)市場(chǎng)震蕩的壓力，在三季報(bào)逐步披露的背景下，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的個(gè)股也會(huì)面臨更多的考驗(yàn)。

　　熱點(diǎn)方面，十八屆五中全會(huì)召開在即，“健康中國”有望寫入中央相關(guān)文件。相關(guān)板塊個(gè)股投資者可持續(xù)關(guān)注，除此之外，免疫治療、基因概念、互聯(lián)網(wǎng)、跨境電商、雙十一、二胎概念等也將有不同程度的機(jī)會(huì)。

　　從技術(shù)面來看，大盤面臨60日均線和前期3400點(diǎn)至3500點(diǎn)之間跳空缺口的壓力，并且前期在3600點(diǎn)下方套牢盤較多，壓力較大；加之節(jié)后市場(chǎng)溫和上漲，一直未能有效回調(diào)，因此，周三市場(chǎng)調(diào)整也屬正常調(diào)整，但跌幅較大，投資者需靜觀其變，預(yù)計(jì)后市大盤將進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)震蕩狀態(tài)。國泰君安 侯文浩