昨日，兩市股指震蕩反彈。上證綜指走勢(shì)相對(duì)較弱，午后一度翻綠，隨后快速止跌繼續(xù)反彈，走勢(shì)先抑后揚(yáng)。最終，上證綜指收漲1.45%，但沒(méi)能收復(fù)3400點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最強(qiáng)，收盤(pán)大漲4.84%；兩市成交額萎縮明顯。

　　在周三大跌之后，昨日股市快速逆轉(zhuǎn)，大多數(shù)板塊出現(xiàn)反彈，200多只個(gè)股報(bào)收漲停。受利好政策刺激的“健康中國(guó)”概念股崛起，為市場(chǎng)貢獻(xiàn)了新的炒作素材。近期表現(xiàn)搶眼的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊的龍頭同花順、生意寶等個(gè)股相繼漲停，起到較好的風(fēng)向標(biāo)作用。一方面，中小盤(pán)題材股均出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈；另一方面，周三護(hù)盤(pán)的銀行股逆勢(shì)下跌。這說(shuō)明，當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，增量資金有限，“蹺蹺板”現(xiàn)象難免；同時(shí)也表明，在宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱的背景下，周期股缺乏投資邏輯及估值吸引力。

　　經(jīng)過(guò)10月份的持續(xù)反彈，很多個(gè)股價(jià)位都已逼近前期套牢密集區(qū)，短線獲利盤(pán)也積累很多，市場(chǎng)面臨技術(shù)性調(diào)整需求比較強(qiáng)烈。從最近兩天走勢(shì)來(lái)看，大盤(pán)采取“以時(shí)間換空間”的方式完成震蕩整固概率較大，結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。

　　中登公司統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，截至10月20日，社保基金組合累計(jì)持股數(shù)及流通市值比二季度環(huán)比增長(zhǎng)50%左右。歷史數(shù)據(jù)顯示，社?；鸺觽}(cāng)的時(shí)機(jī)往往都是在市場(chǎng)的底部區(qū)域。伴隨著三季報(bào)披露的深入，超跌績(jī)優(yōu)股有望受到大資金的追捧，季報(bào)行情值得期待。隨著各類(lèi)具體改革舉措的陸續(xù)亮相，“十三五”規(guī)劃有望催生新的一輪主題投資行情。

　　從技術(shù)上看，上證綜指的MACD紅柱縮短，KDJ高位“死叉”后向下發(fā)散，均顯示調(diào)整仍將持續(xù)。但短期均線呈多頭排列，10日、20日均線分別在3320點(diǎn)及3220點(diǎn)附近對(duì)股指構(gòu)成支撐。前期箱體被突破后，3250點(diǎn)箱體上沿也將構(gòu)成較強(qiáng)的技術(shù)支撐。根據(jù)黃金分割規(guī)律，3428點(diǎn)和3300點(diǎn)同樣具有強(qiáng)大的技術(shù)支撐作用，預(yù)計(jì)上證綜指短期將在3250點(diǎn)至3428點(diǎn)區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩。

　　民族證券 李泓灝