□申萬宏源證券 李青

　　自“十一”長假后，大盤在周邊市場反彈的帶動(dòng)下走出開門紅行情；在周末利好消息刺激下，周一股指高開高走拉出百點(diǎn)長陽，突破整理箱體的上軌3200點(diǎn)。在盤面上，熱點(diǎn)也呈現(xiàn)普漲格局，盤中通用航空、環(huán)保、國產(chǎn)軟件、3D打印等板塊領(lǐng)漲，成交量也大幅放大，10月初的反彈行情得以確立。

　　從消息面看，周末央行推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，市場猜測是中國版的QE來臨，對于股市的資金面形成較大刺激利好，這也是昨日大盤反彈百點(diǎn)長陽的主要原因。從市場面看，10月大盤本身就孕育著反彈機(jī)會(huì)，主要原因是，1、清理配資和傘形信托在9月底告一段落，在這一因素消化后，市場有望恢復(fù)正常波動(dòng)；2、技術(shù)面看，月線呈現(xiàn)四連陰，9月低點(diǎn)未破8月低點(diǎn)，存在技術(shù)性反彈需要。從箱體震蕩看，9月收盤接近箱體底部反彈機(jī)會(huì)增大；3、創(chuàng)小板個(gè)股跌幅巨大，雖然擠泡沫不能說已經(jīng)完成，但創(chuàng)業(yè)板等小盤股大多打三折、四折，存在超跌反彈的空間；4、目前機(jī)構(gòu)、投資者倉位都普遍較輕，這也是反彈的主要理由，也是年前的“吃飯行情”的需要。

　　當(dāng)然，在昨日收出長陽后對市場也不能過于樂觀，反彈行情只是熊市中的技術(shù)性反彈或者說修復(fù)性行情，因?yàn)椋?、經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大；2、人民幣匯率貶值壓力；3、人氣聚難散易，從成交量就可看出不可能回到暴跌前；4、上市公司年底業(yè)績將披露，講了一年的故事到了證偽的時(shí)候。所以10月反彈仍將延續(xù)但高度也有不可預(yù)測性，股指突破3000點(diǎn)～3200點(diǎn)箱體后，技術(shù)面量度升幅在3400點(diǎn)，而救市平臺(tái)箱底3500點(diǎn)乃是我們前期說的“天花板”，既然是大家都知道的阻力位自然也不會(huì)觸及，所以反彈目標(biāo)位將在3400點(diǎn)一帶。

　　周一股指雖然長陽大漲，但午后基本橫盤，尾盤個(gè)股還有一定的放量跳水跡象，如陸家嘴、城投控股、中航資本等，很多領(lǐng)漲個(gè)股也是接近漲停而沒封漲停，表明短線大盤仍存在調(diào)整要求。不過短線調(diào)整也有利于反彈行情的延續(xù)和熱點(diǎn)的發(fā)掘，如果一步到位直沖3400點(diǎn)，則可能引發(fā)較大調(diào)整甚至結(jié)束反彈行情。當(dāng)然短線調(diào)整不改反彈趨勢，只是熱點(diǎn)領(lǐng)漲板塊將呈現(xiàn)輪動(dòng)格局，個(gè)股也有反復(fù)活躍機(jī)會(huì)。

　　從反彈的機(jī)會(huì)看，近期一直強(qiáng)調(diào)的創(chuàng)業(yè)板為首的新興成長股，這是結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢決定的。而經(jīng)過前期的“擠泡沫”，很多成長題材股跌幅巨大、調(diào)整充分，本身具備超跌反彈要求，在市場回暖下自然一馬當(dāng)先。建議關(guān)注無人機(jī)、3D打印、高鐵、農(nóng)業(yè)和智能機(jī)器、通信導(dǎo)航、智能家居等板塊。