9月份，滬深股指再度收出陰線(xiàn)，月K線(xiàn)出現(xiàn)“四連陰”走勢(shì)。上證綜指9月份基本維持在3000點(diǎn)至3200點(diǎn)箱體內(nèi)運(yùn)行。9月下旬以來(lái)，兩市成交額逐級(jí)萎縮，最后3個(gè)交易日的成交量較巔峰時(shí)期萎縮近9成，基本處于“地量”成交階段。值得關(guān)注的是，在國(guó)慶長(zhǎng)假期間，全球股市普遍上漲，為長(zhǎng)假后的A股反彈提供了較好的環(huán)境，預(yù)計(jì)今日大盤(pán)反彈的概率較大。

　　上證綜指自8月底探低2850點(diǎn)以來(lái)持續(xù)走弱，主要緣于以下幾個(gè)原因：一是6月份以來(lái)股市連續(xù)暴跌，投資者普遍損失慘重，信心遭到重創(chuàng)，基本喪失了反擊的動(dòng)力；二是前段時(shí)間外圍股市普遍大跌，對(duì)A股市場(chǎng)形成心理上的拖累；三是暴力清理配資，導(dǎo)致場(chǎng)外配資不計(jì)成本的套現(xiàn)，引發(fā)市場(chǎng)拋壓不斷，反彈難以成行；四是宏觀經(jīng)濟(jì)面并不樂(lè)觀，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍擔(dān)憂(yōu)。受上述因素影響，9月份的A股市場(chǎng)一直延續(xù)低迷走勢(shì)。

　　進(jìn)入10月份之后，積極因素在不斷增多。首先，從技術(shù)上看，上證綜指雖然月K線(xiàn)收出“四連陰”，但9月份的月K線(xiàn)陰線(xiàn)實(shí)體明顯縮小，股指在20月均線(xiàn)處受到明顯的支撐。其次，場(chǎng)外配資基本清理完畢，因配資撤退導(dǎo)致的市場(chǎng)流動(dòng)性縮水的因素正在消失，為市場(chǎng)的企穩(wěn)提供了基礎(chǔ)；第三，長(zhǎng)假期間外圍股市普遍走好，為A股市場(chǎng)的節(jié)后反彈提供了良好的外圍環(huán)境。因此，節(jié)后的A股市場(chǎng)具備一定的反彈條件。

　　不過(guò)，目前投資者的心態(tài)仍比較脆弱，即使節(jié)后股市出現(xiàn)反彈，如果成交量不能有效放大，板塊熱點(diǎn)的持續(xù)性不強(qiáng)，還是難以有效帶動(dòng)市場(chǎng)人氣。上證綜指只有站穩(wěn)3200點(diǎn)，成交量出現(xiàn)逐級(jí)放大，反彈才有可能向縱深發(fā)展。因此，投資者還需根據(jù)市場(chǎng)的量能和熱點(diǎn)持續(xù)性的情況，來(lái)決定持倉(cāng)時(shí)限的長(zhǎng)短。在參與的機(jī)會(huì)上，9月份的題材股機(jī)會(huì)并不少見(jiàn)，尤其是創(chuàng)業(yè)板、中小板中的部分優(yōu)質(zhì)品種，均可表現(xiàn)出較好的活躍度及賺錢(qián)效應(yīng)。此外，軍工、新能源、二胎概念、國(guó)企改革等板塊在節(jié)前輪番活躍，節(jié)后仍有一定的參與價(jià)值，值得短線(xiàn)關(guān)注。

　　上海證券 程榮慶