中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)在今年利好政策刺激下，相比去年有了明顯提升。9月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，8月份全國(guó)70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格同比上漲1.7%，這是自2014年9月份以來該指標(biāo)首次轉(zhuǎn)正。此外，今年前8月，國(guó)內(nèi)商品房銷售面積69675萬平方米，同比增長(zhǎng)7.2%，增速比1-7月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售額48042億元，增長(zhǎng)15.3%，增速提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　在各項(xiàng)數(shù)據(jù)開始攀升的同時(shí)，A股市場(chǎng)上的地產(chǎn)股股價(jià)卻在不斷下跌。

　　房地產(chǎn)領(lǐng)頭羊萬科A(000002.SZ)的股價(jià)，在今年7月創(chuàng)出自2007年之后的新高，但隨后就轉(zhuǎn)向下跌，雖然因?yàn)榭毓蓹?quán)之爭(zhēng)促使主要股東進(jìn)行大量增持，對(duì)股價(jià)起到提振作用，但萬科A在8月仍然下跌2.68%，9月則繼續(xù)下跌8.55%。

　　另一只重要的地產(chǎn)股保利地產(chǎn)(600048.SH)就沒有萬科這么幸運(yùn)，即使是在今年牛市最瘋狂的5月尾聲階段，保利地產(chǎn)[微博]當(dāng)月仍然下跌接近20%，此后一路下跌走出五連陰月線，5個(gè)月時(shí)間里股價(jià)遭到腰斬。A股地產(chǎn)指數(shù)走勢(shì)與保利地產(chǎn)基本一致，地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇絲毫沒有傳導(dǎo)到這里。

　　這說明市場(chǎng)并不看好回暖的房地產(chǎn)市場(chǎng)。盡管一線城市復(fù)蘇跡象比較明顯，但二線和三四線城市顯得乏力。造成目前“弱復(fù)蘇”狀態(tài)的原因，主要是房地產(chǎn)市場(chǎng)的庫存水平過高，特別是三四線城市以及東北地區(qū)更為嚴(yán)重。即便在6月份銷售回暖的情況下，房地產(chǎn)庫存水平仍然居高不下。

　　房?jī)r(jià)依然呈明顯的分化現(xiàn)象。消費(fèi)者在一線城市的購(gòu)房意向更高，一線城市仍保持供不應(yīng)求。北上廣深四個(gè)一線城市7月新建商品住宅和二手住宅價(jià)格，均出現(xiàn)了持續(xù)3個(gè)月的上漲。8月，上述一線城市房?jī)r(jià)領(lǐng)漲全國(guó)，增幅排序?yàn)樯钲?.2%、上海1.6%、北京1.3%、廣州0.9%。一線城市的優(yōu)質(zhì)地塊，還是會(huì)有房企去“搶”。但相比之下，三四線城市市場(chǎng)就顯得有些清冷。

　　雖然房?jī)r(jià)有所回升，但是開發(fā)商拿地成本和繳納相關(guān)稅費(fèi)較高，導(dǎo)致投資熱情并不高。因此房地產(chǎn)開發(fā)持續(xù)放緩，投資增速也在下滑。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積95182萬平方米，同比下降16.8%。2014年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)率為10.5%，今年上半年再度下滑至4.6%。2014年底和2015年4月，房地產(chǎn)投資還一度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，近兩月才出現(xiàn)小幅反彈。

　　在拿地門檻抬高情況下，龍頭房企在一線城市的生存機(jī)會(huì)更高。萬科A2015年半年報(bào)顯示，該公司上半年在廣深區(qū)域、上海區(qū)域、北京區(qū)域的營(yíng)業(yè)收入占總82.52%?；谕瑯舆壿嫞＠禺a(chǎn)的營(yíng)收同樣集中來自珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海三個(gè)重點(diǎn)區(qū)域，據(jù)其半年報(bào)顯示，該公司共有在建擬建項(xiàng)目235個(gè)，規(guī)劃總建筑面積12210萬平方米，其中待開發(fā)面積4916萬平方米，一二線城市占比約為73%。

　　東興證券分析認(rèn)為，目前房地產(chǎn)行業(yè)的基本面仍較好，但房地產(chǎn)板塊受到A股市場(chǎng)下跌的影響在加大，即便“金九銀十”樓市旺季有利于地產(chǎn)股的反彈，但短期地產(chǎn)股仍會(huì)有較大震蕩。