利好頻出，風險最大階段已經(jīng)過去

　　市場逐漸回暖，交易性機會顯現(xiàn)

　　■市場點評

　　□源達投顧

　　昨日A股早盤雙雙高開，“黑周四”魔咒失靈。不過A股在縮量回踩均線后，臨近午盤滬指跳水試壓3100一線，一舉擊穿5日、10日、20日三道均線，創(chuàng)業(yè)板走勢略強，午后一度翻紅上漲超1%，尾盤受主板拖累漲幅完全回吐。從盤面看，午后隨著互聯(lián)網(wǎng)、航天航空等概念板塊崛起，滬指開始穩(wěn)步回升。兩點半時分滬指再遇坎坷，尾盤拉升以微漲報收。

　　自8月24日以來，滬指在3000點-3200點盤旋一個月有余，目前3200點再度成為多空的主戰(zhàn)場，月內滬指三次嘗試突破3200點均已失敗告終，可見滬指上方承壓之大。而市場在量能不足的情況下，難以拔劍迎戰(zhàn)3200點大關。由于短期沖關仍需蓄勢整理，所以滬指目前仍處于右側交易區(qū)的幾率較大。

　　目前滬指的下方5日、10日、20日均線支撐力度較強，所以在節(jié)前的四個交易日，滬指仍將繼續(xù)在3100到3200的上箱體內震蕩徘徊的概率較大。至于滬指下一個選擇趨勢的時間窗口，或許要等到30日均線和現(xiàn)在糾纏的5日、10日、20日匯聚，屆時四方合力構成支撐，滬指的交易性機會也將隨之顯現(xiàn)。

　　在近期美聯(lián)儲加息風云日漸平息和清理杠桿進入尾聲的情況下，利空出盡的市場正逐漸積聚積極因素。昨日央行再度進行800億元逆回購，釋放了更強流動性支持信號。而從近日公布的創(chuàng)六年半以來低點的9月財新制造業(yè)PMI初值看，未來三季度GDP值不會有太明顯的改善。當前寬松的貨幣政策和財政政策有望繼續(xù)延伸至四季度，也就是說偏暖的政策面短期將不會改變。此外，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，8月貨幣市場成交量環(huán)比降13.5%，該數(shù)據(jù)從側面印證了資本市場逐漸回暖的事實。

　　監(jiān)管層杠桿清理工作已接近尾聲，經(jīng)濟下滑貨幣貶值現(xiàn)實都在過去股市下跌過程得到了反映，在超預期短期利空進一步減少之后，近期監(jiān)管層利好政策頻出，市場風險最大的階段已經(jīng)過去。預計市場在比較低位會有長線資金入市，結構性機會將逐步出現(xiàn)。因此，投資者可以參與政策受益的中小盤個股，但是不要盲目追高。目前市場指數(shù)雖然不乏企穩(wěn)跡象，但是滬指要走出橫盤態(tài)勢仍需新的熱點支撐，但當前市場持續(xù)性熱點匱乏的現(xiàn)狀一時間難以改善，所以反彈行情可能難以持續(xù)。而市場仍處于交易區(qū)右側，投資者仍需警惕風險。