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匯豐晉信：市場中長期機會凸顯

  • 發(fā)布時間：2015-09-17 10:39:46  來源：中國證券報  作者：黃淑慧  責(zé)任編輯：田燕

　　對于當(dāng)前市場行情，匯豐晉信智造先鋒擬任基金經(jīng)理吳培文認為，目前已經(jīng)能夠用比較合理的價位買到好公司了，建議投資者要做中長期布局，不過短期的不確定性仍然較大。

　　他分析表示，一方面，截至9月11日，滬深300(剔除銀行)的PB估值在1.9左右，位于歷史底部區(qū)域，也相當(dāng)于2014年11月的水平。同時，上證綜指的PB，相對主要發(fā)達國家的估值，處于中游水平。說明A股在3000點左右，整體上并沒有明顯泡沫。考慮到中國正處于降息降準(zhǔn)的貨幣寬松周期，這個估值更是不高。但另一方面，創(chuàng)業(yè)板雖然經(jīng)歷了大跌，PB仍有7.9倍，還是處于歷史高水平，其中不乏質(zhì)地并不很優(yōu)秀的公司，所以局部仍然有泡沫。這兩方面因素加起來，就是央行行長周小川所講的股市調(diào)整“大致”+“已經(jīng)到位”。同時也要提醒，由于創(chuàng)業(yè)板是整個市場的人氣指標(biāo)，如果創(chuàng)業(yè)板仍要擠泡沫，可能對其他板塊也造成負面影響。即使是估值已經(jīng)較為安全的板塊，短線仍然有較大的不確定性。所以當(dāng)前能否入場，要看是哪種風(fēng)格的投資者。如果是偏向于投資低估值、穩(wěn)健型個股的中長期投資者，已經(jīng)可以進場布局。

　　他進一步表示，歷史數(shù)據(jù)證明，在市場很亢奮，買基金排隊，發(fā)基金發(fā)出“日光盤”的時候投資，收益回報率往往一般。而每次在市場激情冷卻的時候投資A股，事后來看，投資回報率都不錯，長期復(fù)合收益率普遍在10%以上。出現(xiàn)這個現(xiàn)象的原因很簡單，就是中國目前的人均GDP只有發(fā)達國家的1/5，這無論如何不會是中國的終點。所以，當(dāng)前這個位置，首先要敢于堅持投資。其次當(dāng)前這個位置，要堅持投資經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向，也就是“中國夢”的方向。這些方向包括中國制造2025、互聯(lián)網(wǎng)+、低碳環(huán)保、消費升級等等。

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