近年來，在復(fù)雜多變的國際國內(nèi)環(huán)境下，全國經(jīng)濟進(jìn)入新“拐點階段”，一些長期形成的深層次結(jié)構(gòu)性矛盾日漸凸顯，加之各種新問題的出現(xiàn)，給當(dāng)前經(jīng)濟運行帶來了沖擊和制約，經(jīng)濟下行壓力空前巨大。四川省攀枝花市由于自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，抗市場風(fēng)險的能力較弱，使得這種下行壓力的傳導(dǎo)效應(yīng)更為明顯，企業(yè)經(jīng)營十分困難。在這種情況下，攀枝花市建立了政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金，大力扶持企業(yè)發(fā)展。

　　政府引導(dǎo)股權(quán)投資基金運作順利

　　攀枝花市政府引導(dǎo)基金按照“政府引導(dǎo)、市場運作、資源整合、改革創(chuàng)新、循序漸進(jìn)、防范風(fēng)險”的原則進(jìn)行投資運作。政府引導(dǎo)基金的資金來源，主要是市級財政扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專項資金、其他市級政府性資金、政府引導(dǎo)基金運行產(chǎn)生的收益、上級定向財力補助等。同時，全市各縣區(qū)作為基金未來運作的潛在受益人，可根據(jù)“同股同權(quán)”的原則，對基金股權(quán)進(jìn)行認(rèn)購，承擔(dān)部分政府出資責(zé)任。綜合考慮股權(quán)投資周期長、單個項目投資額偏大、資本流動性差等特點，初定政府引導(dǎo)基金總規(guī)模不低于5億元，首期規(guī)模暫定為1億元，今后根據(jù)全市每年產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)需求、市場容量及財力狀況逐步到位。

　　政府引導(dǎo)基金重點投資釩鈦資源綜合利用、新能源、新材料、現(xiàn)代制造、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域，支持這些領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈條的整合和完善，重大技術(shù)研究和科技攻關(guān)。基金收益回報清算時，對投資市場敏感的產(chǎn)業(yè)，政府引導(dǎo)基金與其他社會資本實行“同股同權(quán)”；對投資市場暫不敏感，可探索在市場化運作的框架下，按照“優(yōu)先劣后”的標(biāo)準(zhǔn)，采取優(yōu)先保障社會投資人合理收益、適當(dāng)分擔(dān)投資損失等方式，提高社會資本投資積極性。

　　相關(guān)配套制度仍待完善

　　政府引導(dǎo)基金的建立是一項長期的系統(tǒng)性工程，除了要設(shè)計好政府引導(dǎo)基金運作方案外，政府還應(yīng)立足長遠(yuǎn)，不斷完善相關(guān)配套制度，確保機制運行最終能達(dá)到設(shè)計初衷。

　　要健全資金來源保障制度?？紤]到基金運作的長期性和規(guī)模性，政府應(yīng)在設(shè)立引導(dǎo)基金之初，對基金在未來3至5年的資金來源做出明確規(guī)劃，防止引導(dǎo)基金因資金來源缺少持續(xù)性而無法維持其正常運轉(zhuǎn)。應(yīng)按照中央有關(guān)規(guī)定，編制攀枝花市中長期財政規(guī)劃，并將引導(dǎo)基金的資金來源納入財政三年滾動規(guī)劃，予以明確保障。

　　要改善資本招商環(huán)境。建立全市優(yōu)質(zhì)企業(yè)或項目庫，并做好宣傳工作，吸引基金自主落地。創(chuàng)新開發(fā)“投聯(lián)貸”“投前貸”等融資產(chǎn)品，確保被投企業(yè)獲取股權(quán)直接融資的同時，帶動銀行信貸等間接融資進(jìn)入，最大限度發(fā)揮引導(dǎo)基金的杠桿放大作用。

　　要建立基金外部監(jiān)管體系，防范政府引導(dǎo)基金偏離政策方向的風(fēng)險。此外，還要防范引導(dǎo)基金管理人員尋租風(fēng)險、管理風(fēng)險、委托代理風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

　　要建立基金內(nèi)部控制制度。一方面，建立嚴(yán)格的財務(wù)制度，對不同的基金出資人及不同渠道資金來源實行專戶管理；另一方面，基金管理團隊要定期向投資人披露基金運行、投資決策、項目運行、資產(chǎn)狀況等信息，以便外部及時掌握基金運行情況。