據(jù)金銀島測(cè)算，截至9月16日第10個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為46.90美元/桶，變化率4.19%，汽柴油零售價(jià)上調(diào)窗口如約開(kāi)啟，其中汽油漲90元/噸，柴油價(jià)漲90元/噸，折合升價(jià)90#0.07元，0#0.08元。

　　油價(jià)上漲增加居民生活壓力

　　卓創(chuàng)資訊成品油分析師胡慧春表示，成品油價(jià)格上調(diào)，無(wú)疑為當(dāng)前疲弱的汽柴油批發(fā)市場(chǎng)注入一絲活力，但同時(shí)，國(guó)內(nèi)油價(jià)上漲也抬高了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行成本。數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲2.0%，高于1年期存款利率1.75%，這意味著我國(guó)再次進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。在此情況下，居民的銀行存款存在貶值風(fēng)險(xiǎn)。而目前生豬、雞蛋等價(jià)格上漲幅度較大，使得國(guó)內(nèi)物價(jià)水平面臨上漲壓力，而成品油作為基本的生產(chǎn)生活資料，其價(jià)格上漲將通過(guò)傳導(dǎo)機(jī)制推高其他相關(guān)產(chǎn)品及行業(yè)的價(jià)格，進(jìn)一步增加居民的生活壓力。

　　金銀島分析師李楊表示，隨著本輪零售價(jià)上調(diào)兌現(xiàn)，終端用油成本稍有增加。汽油方面，一輛私家轎車，在新一輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，加滿容積約60L的汽車油箱，將增加4.5元左右。若以月行里程為2000公里，每百公里耗油10L的私家車計(jì)算，新一輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，大約增加7.4元左右的運(yùn)行成本。因此本輪上調(diào)幅度有限，對(duì)私家車業(yè)者而言影響不大。柴油方面，以月行10000公里、每百公里耗油成本增加40L的柴油運(yùn)輸車為例，新一輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)大約增加150元左右。后期物流運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)進(jìn)入活躍期，車用柴油用油量持續(xù)增加，再者加油站零售利潤(rùn)大幅萎縮，后期促銷力度或?qū)p小，因此對(duì)物流運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)影響相對(duì)明顯。不過(guò)，目前油價(jià)仍處于低位水平。

　　汽柴油庫(kù)存高企

　　胡慧春表示，原油價(jià)格暴漲、主營(yíng)積極推價(jià)，在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理指引下，漲價(jià)初期，業(yè)者積極補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)成交出現(xiàn)短暫好轉(zhuǎn)。不過(guò)，隨著價(jià)格漲至高位、柴油終端需求回升有限，原油價(jià)格重新步入下滑通道，市場(chǎng)操作風(fēng)險(xiǎn)加大，業(yè)者對(duì)后市信心不足，假期過(guò)后，主營(yíng)批發(fā)出貨持續(xù)清淡，目前大部分主營(yíng)銷售進(jìn)度欠量嚴(yán)重，這在一定程度上會(huì)抑制其上漲的熱情。綜合分析來(lái)看，國(guó)內(nèi)主營(yíng)汽柴油價(jià)格將會(huì)延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)，而后期若原油保持低位震蕩態(tài)勢(shì)，變化率處于負(fù)值內(nèi)震蕩，市場(chǎng)下調(diào)預(yù)期漸起，加之銷售壓力增加，不排除本月下旬國(guó)內(nèi)主營(yíng)汽柴油價(jià)格或面臨下滑的可能。

　　上一周期內(nèi)，山東地?zé)挓捴苿倮屠麧?rùn)為-209元/噸，環(huán)比減虧80元/噸。因此風(fēng)光背后的地?zé)捜栽诔惺芴潛p之苦。近期山東地?zé)捠軒?kù)存低、資源緊張的帶動(dòng)，價(jià)格出現(xiàn)大漲，個(gè)別廠家累計(jì)漲幅達(dá)500元/噸，已創(chuàng)半年內(nèi)最大反彈幅度。但由于其他煉油產(chǎn)品未出現(xiàn)較大上漲，煉油在強(qiáng)大利好下仍未盈利。

　　李楊表示，上輪零售價(jià)兌現(xiàn)下調(diào)以來(lái)，汽柴油批零價(jià)差延續(xù)大幅收窄格局。分析來(lái)看，盡管原油處于震蕩下行趨勢(shì)，新一輪原油變化率持續(xù)正向收窄，但上調(diào)預(yù)期未被改變，僅調(diào)整幅度有所打折。消息面利好提振市場(chǎng)，主營(yíng)單位不斷向上推價(jià)，對(duì)成品油批發(fā)行情形成有力反彈，導(dǎo)致汽柴油批零價(jià)差明顯縮小。截至目前，汽柴油零售利潤(rùn)區(qū)間集中在800~900元/噸，千元高利潤(rùn)時(shí)代宣告結(jié)束。進(jìn)入新一輪計(jì)價(jià)周期，原油震蕩波動(dòng)，消息面難以形成明朗指引。另外目前社會(huì)庫(kù)存高企，尤其是柴油下游剛需依舊偏弱，成交難尋支撐，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格穩(wěn)中有跌，批零價(jià)差將有所拉寬；而汽油需求較為穩(wěn)定，后期行情或保持高位堅(jiān)挺，批零價(jià)差或進(jìn)一步收窄。

　　下一輪調(diào)價(jià)油價(jià)或?qū)⒉粷q

　　李楊表示，由于國(guó)際原油持續(xù)震蕩回落，進(jìn)入新一輪計(jì)價(jià)周期后，變化率將轉(zhuǎn)為負(fù)向區(qū)間發(fā)展，首個(gè)工作日幅度將在-4%上下。后期市場(chǎng)資源供應(yīng)過(guò)剩仍將制約原油走勢(shì)。另外世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，且全球股市難逃熊市，對(duì)國(guó)際油價(jià)形成利空打壓。但美國(guó)等部分主要產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量開(kāi)始下降，市場(chǎng)資源供應(yīng)后期將萎縮，對(duì)油價(jià)有一定支撐。短期內(nèi)，市場(chǎng)利好利空消息并存，國(guó)際原油走勢(shì)將繼續(xù)震蕩，由于油價(jià)已處于較低位置，下行空間有限，后期震蕩小漲的可能性較大。綜合來(lái)看，變化率幅度或收窄，新一輪調(diào)價(jià)小幅下調(diào)與擱淺概率并存。

　　胡慧春表示，下一輪發(fā)改委調(diào)價(jià)窗口將于9月30日開(kāi)啟。據(jù)卓創(chuàng)分析，目前國(guó)際油價(jià)面臨的壓力有所加大。在前期空頭釋放后，目前多空的心態(tài)都較為謹(jǐn)慎，上周紐約和布倫特兩市原油期貨的多頭和空頭持倉(cāng)都沒(méi)有大的變化。如果市場(chǎng)利空因素再度累積，不排除油價(jià)有再度下行的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，若下一周期原油維持目前寬幅震蕩走勢(shì)，并使得原油基準(zhǔn)價(jià)下跌1~2美元/桶，則下一輪調(diào)價(jià)將以下調(diào)落實(shí)。當(dāng)然，若基準(zhǔn)價(jià)反彈1~2美元，則不排除有擱淺的可能。也就是說(shuō)，未來(lái)，圍繞供應(yīng)問(wèn)題，國(guó)際原油價(jià)格或繼續(xù)維持寬幅震蕩，這將增加發(fā)改委下一輪調(diào)價(jià)的不確定性，但成品油零售限價(jià)出現(xiàn)連漲的可能性極小。