中新網(wǎng)9月21日電 據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)17日決定將利率維持在近零水平不變，令數(shù)周以來有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將采取近10年首次升息舉措的猜測(cè)落空。報(bào)道指出，如果央行接連讓市場(chǎng)升息預(yù)期落空的話，那么這種預(yù)期很快就會(huì)降至冰點(diǎn)。

　　報(bào)道稱，金融市場(chǎng)擔(dān)心，如果利率仍維持在為緩解上次衰退之痛的應(yīng)急狀態(tài)，那么一旦全球經(jīng)濟(jì)周期調(diào)頭向下，各央行可能會(huì)在新的經(jīng)濟(jì)滑坡面前無計(jì)可施。面對(duì)可能出現(xiàn)各種情況的警告，投資者再次把目光投向日本20年前的經(jīng)驗(yàn)，希望借此厘清主要西方經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前是什么情況。

　　日本央行1995年首次嘗試使借款成本接近于“零”，之后四年的市場(chǎng)狀況令人警醒：經(jīng)濟(jì)陷入了一個(gè)薪資、物價(jià)和產(chǎn)出齊頭下降的周期，至今仍未擺脫。而自從2008年金融危機(jī)以來，這種陰霾也一直籠罩在全球發(fā)達(dá)地區(qū)決策者的頭上。

　　在1996年和1997年，日本三個(gè)月遠(yuǎn)期利率有三次升至1%上方，但又都回落至低于0.5%的水平，這實(shí)際上就是零借款成本。

　　在隨后的三年，即便官方利率曾短暫上調(diào)四分之一個(gè)百分點(diǎn)，但上述指標(biāo)仍然穩(wěn)步下滑，之后在0.1%左右維持了五年。

　　報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)以及英國(guó)央行和歐洲央行等或許尚未面臨這種情況，但日本的教訓(xùn)明明白白：利率在零水平的時(shí)間越長(zhǎng)，金融市場(chǎng)覺得央行就越難以大幅上調(diào)利率，如果上調(diào)的話。

　　去年3月，聯(lián)邦基金利率期貨行情顯示，市場(chǎng)完全消化了今年第二季首次升息、年底利率升至1%，明年中升至1.5%的可能。而到今年5月，市場(chǎng)完全消化2015年底之前“升息”。

　　到美聯(lián)儲(chǔ)17日決定維持利率不變時(shí)，升息預(yù)期已經(jīng)有所降溫。基于聯(lián)邦基金利率期貨行情，首次升息的預(yù)期時(shí)間目前推遲到明年。

　　報(bào)道指出，從聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)來看，當(dāng)前市場(chǎng)押注明年1月美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的可能性僅為50%，4月加息的可能性為75%。

　　而在大西洋彼岸，升息推遲的觀點(diǎn)則更明顯。英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹表示，英國(guó)央行下一步可能是降息而非升息，“英國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)及通脹率所面臨的風(fēng)險(xiǎn)顯然偏向下行”。

　　這突顯出，盡管央行實(shí)施零利率政策并通過量化寬松為金融系統(tǒng)注入大量流動(dòng)性，卻依然擔(dān)心通脹有可能根本不會(huì)出現(xiàn)，而直接演變成通縮。