■新華社記者 王淑娟

　　8月ＣＰＩ上漲至2％，幾經(jīng)降息后的一年期存款基準(zhǔn)利率現(xiàn)僅為1．75％，時(shí)隔兩年“負(fù)利率”再次出現(xiàn)。而繼7月份人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均收益率預(yù)期“失守”5％后，各路理財(cái)收益繼續(xù)走低。專家分析認(rèn)為，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品、寶寶類產(chǎn)品、債券、權(quán)益類基金等收益已進(jìn)入下行通道。

　　百姓不知該投資什么

　　“經(jīng)過去年11月以來的五次降息，目前1年期存款基準(zhǔn)利率僅為1．75％，而2％的通脹水平已經(jīng)超過1年定存基準(zhǔn)利率0．25個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔兩年‘負(fù)利率’再次出現(xiàn)。”中國社科院金融研究所研究員易憲容說。

　　資料顯示，上次“負(fù)利率”出現(xiàn)在2013年間，分別為2月、9月和10月，當(dāng)時(shí)我國的存款基準(zhǔn)利率為3％，10月當(dāng)月ＣＰＩ為3．2％。

　　在上海采訪時(shí)，市民顧女士對(duì)記者說：“現(xiàn)在一年期銀行存款利率還不到2％，理財(cái)產(chǎn)品收益也跌得厲害，不知道該投資什么了?！?/p>

　　據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率今年以來持續(xù)下跌，7月跌破5％收益線后，近期進(jìn)一步下降到4．66％；而兩年前的2013年9月同期，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率還有5．1％。2013年6月，更是有三成以上的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益高于5％，最高預(yù)期收益率甚至高達(dá)7％。

　　已是9月下旬，以往正是銀行季末的“考核時(shí)點(diǎn)”，由于目前流動(dòng)性較為寬松，銀行再無需抬高理財(cái)產(chǎn)品收益來“攬儲(chǔ)”了，傳統(tǒng)的“季末效應(yīng)”也沒有了。

　　在資金較為寬松的背景下，不僅銀行理財(cái)產(chǎn)品，包括銀行存款、國債、大額存單，以及互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品、Ｐ2Ｐ網(wǎng)貸、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的各類理財(cái)產(chǎn)品收益都在下滑。曾經(jīng)以便捷及高回報(bào)吸引眾多投資者的“余額寶”，近期收益率也下滑到3．2％左右，而兩年前的“余額寶”年化收益率高達(dá)6％，最高時(shí)甚至達(dá)到7％以上。記者在“理財(cái)通”平臺(tái)上看到，目前在售的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品收益率僅3．5％左右。

　　理財(cái)收益仍有下行空間

　　在市場(chǎng)人士看來，大量有投資需求的資金卻沒有投資渠道，這意味著當(dāng)前已經(jīng)步入“資產(chǎn)配置荒”時(shí)代。

　　銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認(rèn)為，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)下跌主要受兩方面因素影響。一是宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，影響固定收益類投資產(chǎn)品的收益水平。銀行理財(cái)產(chǎn)品投資端很難找到收益較高的投資標(biāo)的，導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率明顯下滑；二是接連降息降準(zhǔn)令市場(chǎng)流動(dòng)性不斷加強(qiáng)，理財(cái)產(chǎn)品收益率更是堪憂。

　　“預(yù)期收益率超6％的理財(cái)產(chǎn)品或?qū)⑾?，未來銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率仍有一定下行空間，4．5％的關(guān)口恐怕都難守住?！比?60理財(cái)分析師劉銀平表示。

　　而寶寶類產(chǎn)品失去高收益光環(huán)，也和利率環(huán)境直接相關(guān)。專家認(rèn)為，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)，未來寶寶類產(chǎn)品的收益將可能繼續(xù)走低。

　　中金公司研究員張繼強(qiáng)指出：“一邊是人們的資產(chǎn)回報(bào)預(yù)期仍高，一邊是高收益投資渠道的收縮，居民面臨投資無門處境?！?/p>

　　投資者應(yīng)調(diào)整回報(bào)率預(yù)期

　　“負(fù)利率”再現(xiàn)，如何防止“錢袋子”縮水，再次成為百姓關(guān)注的話題。市場(chǎng)人士建議，普通投資者應(yīng)以穩(wěn)健理財(cái)、分散投資為主，并根據(jù)理財(cái)市場(chǎng)的趨勢(shì)及時(shí)調(diào)整回報(bào)率預(yù)期。

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青表示，今后一段時(shí)間，投資要更加科學(xué)和謹(jǐn)慎，要適應(yīng)新形勢(shì)下的預(yù)期。“今后3％至4％的投資回報(bào)率或是常態(tài)，5％就是贏家了。高回報(bào)率甚至‘暴利’時(shí)期已經(jīng)結(jié)束?！?/p>

　　對(duì)于那些想嘗試海外資產(chǎn)投資的高凈值人士而言，易憲容建議，要選擇全球最強(qiáng)勢(shì)的貨幣及以這種強(qiáng)勢(shì)貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)。

　　對(duì)于選擇銀行儲(chǔ)蓄的投資者來說，在利率市場(chǎng)化時(shí)代要選擇存款利率上浮較大的商業(yè)銀行。以一年期存款為例，雖然基準(zhǔn)利率已經(jīng)下降至1．75％，但有的銀行給出了2．3％的利率。也就是說，同樣是10萬元的存款，一年利息可以相差550元。

　　在銀行理財(cái)產(chǎn)品的選擇上，劉銀平表示，雖然收益整體走低的趨勢(shì)不會(huì)改變，但在節(jié)假日，一些銀行會(huì)推出一些有針對(duì)性的專屬理財(cái)產(chǎn)品，收益率普遍高于日常理財(cái)產(chǎn)品，投資者可以適當(dāng)關(guān)注。

　　（據(jù)新華社上海9月20日電）