昨日，上證綜指小幅低開后探底3100點(diǎn)，獲得支撐后震蕩上行，盤中一度突破3200點(diǎn)關(guān)口，漲幅達(dá)1.6%。但因成交量難以有效放大，尾盤半小時(shí)快速跳水，最終上證綜指以全天最低點(diǎn)3086.06點(diǎn)報(bào)收，下跌2.1%。創(chuàng)業(yè)板指一度上漲近5%，站上2000點(diǎn)，無奈尾盤受主板拖累，最終收低1933.30點(diǎn)，微漲0.37%。

　　盤面顯示，昨日尾盤個(gè)股跳水幅度較大，面積較廣，導(dǎo)致大多數(shù)行業(yè)板塊均以下跌收盤。兩市共有30只個(gè)股漲停，58只個(gè)股跌停，市場(chǎng)獲利了結(jié)情緒濃厚。軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，短期超跌反彈的味道濃厚。鋼鐵、房地產(chǎn)、證券等強(qiáng)周期行業(yè)跌幅較大，直接導(dǎo)致股指尾盤跳水。

　　市場(chǎng)在尾盤出現(xiàn)跳水，凸顯當(dāng)前信心不穩(wěn)。同時(shí)，短期利空因素聚集，也導(dǎo)致市場(chǎng)信心失衡，引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。首先，雖然限期清理配資有所放緩，但負(fù)面影響仍將持續(xù)存在，伴隨時(shí)間推移，每周需清理的資金規(guī)模不斷增大，存量資金與配資盤的多空博弈將不斷上演。其次，宏觀經(jīng)濟(jì)未見明顯復(fù)蘇跡象。8月份出口仍偏弱，外需疲軟是主要因素。在此背景下，市場(chǎng)底構(gòu)筑尚需時(shí)日，寬幅震蕩將是常態(tài)。

　　中長(zhǎng)期趨勢(shì)向好的誘因在逐漸積累。首先，在近期大盤暴跌中，偏股型基金連續(xù)3周罕見加倉(cāng)，倉(cāng)位突破88%。機(jī)構(gòu)逢低大舉加倉(cāng)，有利于封殺股指短線下行空間。其次，上周開戶數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)近5成，新增開戶數(shù)達(dá)29萬戶，增量資金醞釀抄底值得期待。第三，本周二、三兩日，滬股通資金累計(jì)凈流入30億元，外資持續(xù)流入，有助于大盤止跌。第四，周五凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布議息結(jié)果，市場(chǎng)普遍預(yù)期“加息概率較小”，一旦“靴子”落地，將有助于股市反彈。第五，市場(chǎng)在連續(xù)大跌后，本身也存在強(qiáng)烈的超跌反彈要求。

　　從技術(shù)上看，上證綜指MACD紅柱放大，KDJ三線走平，均顯示反彈尚未結(jié)束。上證綜指失守5日、10日均線，20日均線快速向下，在3200點(diǎn)附近壓制股指。綜合來看，上證綜指仍未脫離2980-3250點(diǎn)的整理平臺(tái)，以目前量能水平判斷，股指維持箱體震蕩格局的概率較大。

　　民族證券 李泓灝