■每經(jīng)

　　中共中央、國務(wù)院9月13日發(fā)布的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，在國企改革發(fā)展史上又添一塊里程碑。此次國企改革涉及的A股上市公司的數(shù)量和市值之大，對市場的影響不言而喻。

　　由于國企上市公司數(shù)量占A股上市公司總數(shù)的比例超過30%，市值占A股總市值比例更是高達50%以上，規(guī)模之大，在改革的推進下，這對穩(wěn)定市場具有重要意義。

　　關(guān)注整體上市標(biāo)的

　　與A股上市公司關(guān)系最直接的大體分為兩大類：一是積極引入各類投資者實現(xiàn)多元化，大力推進國有企業(yè)改制上市；二是創(chuàng)造條件實現(xiàn)集團公司整體上市。

　　一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，該兩方面對應(yīng)的是資本市場的兩大類投資機會，但相較于股權(quán)多元化，實現(xiàn)集團整體上市或許更值得關(guān)注。“引進民營資本，實現(xiàn)股權(quán)多元化，雖然能提高企業(yè)的運作效率，但是從經(jīng)營層面要取得效果是一個長期過程，而集團資產(chǎn)的整體上市對于提高上市公司的業(yè)績與估值是立竿見影的。因此，單從資本市場的角度看，投資者更應(yīng)從集團整體上市的大范疇進行相關(guān)標(biāo)的篩選。”上述業(yè)內(nèi)人士補充說。

　　把握三類投資機會

　　對于《指導(dǎo)意見》提出的“創(chuàng)造條件實現(xiàn)集團公司整體上市”，那么在當(dāng)前的A股國企改革的投資路徑中，投資者該如何梳理主線？

　　有機構(gòu)研報認為，首先是中央級國企，此前已經(jīng)有第一批央企試點改革，因此對于第二批央企試點及央企兼并重組，投資者應(yīng)積極關(guān)注，尤其是產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并重組，如航運、有色、鋼鐵、煤炭等，具體上市公司如中國重工、中船防務(wù)等。

　　其次，在省級央企中，提高資產(chǎn)證券化率是核心。除了把握各省的細則方案外，最早發(fā)布“國企改革20條”的上海，發(fā)布實施細則的廣東和江蘇應(yīng)是最為值得關(guān)注的三個地域。比如上海，光明食品集團旗下公司包括上海梅林、光明乳業(yè)。最后，把握單一上市平臺屬性的地方國企，即若是唯一的上市平臺，該上市公司進行資本運作的可能性極大。