諾獎(jiǎng)得主發(fā)警告

　　本報(bào)綜合消息 耶魯大學(xué)金融學(xué)教授、諾獎(jiǎng)得主Robert Shiller認(rèn)為，越來(lái)越多的投資者相信美股被高估，這可能會(huì)引發(fā)美股進(jìn)入大熊市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　Shiller告訴英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，他的基于投資者調(diào)查的估值信心指數(shù)顯示，投資者對(duì)美股估值過(guò)高的擔(dān)憂創(chuàng)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫峰值以來(lái)最大。

　　“美股從2009年開(kāi)始僅用了6年的時(shí)間就漲至3倍，同時(shí)投資者也對(duì)市場(chǎng)估值失去信心，這在我看來(lái)有點(diǎn)像美股再次催生泡沫?！?/p>

　　然而，他也明確指出，不大可能猜出美股何時(shí)會(huì)下跌，也懷疑美聯(lián)儲(chǔ)本周加息后美股會(huì)下跌。

　　“我不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)對(duì)美股產(chǎn)生重大影響。”他稱，“投資者很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)就一直在談?wù)撍型顿Y者都知道美聯(lián)儲(chǔ)將要加息了。它不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)非常大的影響?！?/p>

　　Shiller補(bǔ)充稱，歷史數(shù)據(jù)證明利率和股價(jià)直接不存在聯(lián)系?！澳憧赡軙?huì)認(rèn)為加息的時(shí)候投資者會(huì)拋售股票，但是金融市場(chǎng)不會(huì)那么簡(jiǎn)單?！?/p>

　　在2000年和2007年市場(chǎng)峰值前，經(jīng)周期性調(diào)整后的市盈率就顯示美股嚴(yán)重被高估。過(guò)去幾年，經(jīng)周期性調(diào)整后的市盈率也一直顯示美股被高估，但是美股仍然持續(xù)上漲。Shiller稱，經(jīng)周期性調(diào)整的市盈率沒(méi)有考慮到稅收和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化。

　　芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（VIX）過(guò)去15天中有12天都高于25；與此相對(duì)應(yīng)的是，過(guò)去四年中，VIX超過(guò)25的時(shí)間一共也只有五天。

　　Shiller稱，近期市場(chǎng)波動(dòng)性增加“說(shuō)明投資者在想一些東西，有點(diǎn)擔(dān)憂。對(duì)我而言，這暗示許多投資者正重新考慮他們的股市持倉(cāng)。我對(duì)判斷市場(chǎng)時(shí)機(jī)不能提供幫助，但是我能夠很容易的看到市場(chǎng)余震將要到來(lái)了?！?/p>