石油輸出國組織(歐佩克)代表日前表示，隨著印尼預(yù)計將在12月份重新成為歐佩克成員國，該組織官方產(chǎn)量上限可能上調(diào)。此舉隨即引發(fā)高盛等國際投行加大看空油價前景。高盛甚至表示，油價跌至每桶20美元的風(fēng)險正在上升。

　　高盛下調(diào)油價預(yù)估

　　歐佩克代表們稱，歐佩克并不會實際增產(chǎn)，但將把印尼80萬桶的日產(chǎn)量加入到歐佩克3000萬桶日產(chǎn)量目標(biāo)中。分析人士指出，在沒有納入印尼產(chǎn)量的情況下，歐佩克日產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到3100萬桶左右。歐佩克在一年兩次的會議上達(dá)成產(chǎn)量上限，當(dāng)前該上限實際上已經(jīng)經(jīng)常被突破，因為沙特和伊拉克等國急于生產(chǎn)更多原油，以期在價格低迷之際保持市場份額。歐佩克代表稱，他們擔(dān)心將日產(chǎn)量上限上調(diào)至3080萬桶會對市場造成心理沖擊，并壓低油價。

　　印尼于2009年因油價達(dá)到歷史最高點(diǎn)以及國內(nèi)需求的上升和產(chǎn)量下降被迫退出歐佩克。

　　高盛分析師在最新報告中下調(diào)了2016年平均油價的預(yù)估，從每桶57美元下調(diào)至45美元，并強(qiáng)調(diào)油價跌至20美元的風(fēng)險正在上升。

　　高盛指出，由于沙特、伊拉克和伊朗的“固執(zhí)”增產(chǎn)，歐佩克還將在2016年生產(chǎn)出更多的石油。高盛認(rèn)為，歐佩克無疑希望用低價來保住市場份額的戰(zhàn)略還將讓供求不平衡加劇。“雖然低油價給歐佩克成員國帶來了風(fēng)險，但減少產(chǎn)量也同樣會損害它們的長期稅收。如果歐佩克成員國減產(chǎn)，油價可能不得不下降更多?！?

　　高盛指出，雖然印尼將在歐佩克中位列原油產(chǎn)量倒數(shù)第四的位置，但它的加入將使歐佩克原油產(chǎn)量在7月的數(shù)值上再增加3%，達(dá)到3300萬桶。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，印尼2015年的平均日產(chǎn)量是87萬桶，為1970年代高峰時期的一半。據(jù)外媒調(diào)查，7月歐佩克的日產(chǎn)量是3188萬桶，創(chuàng)下目前12個成員國的最高單月產(chǎn)量記錄。

　　供需失衡或加劇

　　高盛還指出，歐佩克之外的國家，包括美國的頁巖油公司對于更低油價的承受能力比預(yù)想的更好。原因是全球生產(chǎn)成本都在下降，而生產(chǎn)效率卻在提高，其他的商品價格也在顯著下降。這意味著，歐佩克之外國家的原油產(chǎn)量也在增加，距離供求關(guān)系重新平衡的愿景越來越遠(yuǎn)了。

　　高盛認(rèn)為，明年需要非歐佩克的國家來大幅降低產(chǎn)量，而這種供需關(guān)系的平衡和調(diào)整只能依靠美國。但是，美國生產(chǎn)商可能會表現(xiàn)出“太晚了或完全不在乎”的樣子，畢竟它們目前的財務(wù)狀況和過去相比有所改善，而且頗為堅定的觀念是，世界將在未來的數(shù)年里需要更多而不是更少的頁巖油。

　　高盛還指出，全球?qū)τ谑偷男枨笤鲩L還將在明年進(jìn)一步放緩。相信油價在市場供需平衡前還將下降更多的另一個原因是，油價從每桶100美元的下滑在一定程度上幫助支撐了2015年的市場需求，但這個支撐力量或需求將會褪色?！安恢皇且驗樾屡d市場的經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，還因為從低油價中獲得的利益已是過去式，因為模型告訴我們這種影響只能持續(xù)9—12個月?！?

　　摩根士丹利雖然較高盛樂觀，但其也預(yù)計，當(dāng)前到2016年中期，原油市場仍供給過剩，油價將位于每桶45—50美元的低位。直到2016年四季度起，市場重新平衡，油價將逐步上揚(yáng)。該機(jī)構(gòu)分析師Adam Longson表示，過去25年里，原油市場的多數(shù)下跌浪，都是受需求因素影響。當(dāng)前原油市場受供給推動而走低，更類似于1986年的下跌浪，這通常需要很長時間來化解。供給過剩導(dǎo)致的下跌浪，比需求疲軟導(dǎo)致的下跌浪，要緩解得更慢。當(dāng)前直到2016年中期，原油市場都將處于供給過剩狀態(tài)，市場衰退，油價會位于每桶45—50美元附近。從長期來講，需求有彈性，歐佩克對原油市場的干預(yù)減少，供給恢復(fù)，可能又會導(dǎo)致新一輪下跌浪?！醣緢笥浾?張枕河