昨日滬指收跌2.52%，市場(chǎng)信心仍在緩慢恢復(fù)中。兩輪大跌下來，曾經(jīng)擁有近百名成員的“百元股”大軍，現(xiàn)在只有5只個(gè)股在孤軍奮戰(zhàn)，兩三元的低價(jià)股和破凈股也重出江湖。

　　面對(duì)難以止跌的大盤，昨日晚間監(jiān)管層穩(wěn)定市場(chǎng)的利好源源不斷。三大交易所擬推出熔斷機(jī)制，滬深300指數(shù)漲跌達(dá)5%，即暫停交易30分鐘；證監(jiān)會(huì)聯(lián)合財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局推股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策，持股一年以上免征所得稅；上交所進(jìn)一步加強(qiáng)50ETF期權(quán)持倉(cāng)限額管理；長(zhǎng)城證券將暫停融券賣出業(yè)務(wù)……業(yè)界認(rèn)為，這一系列措施將有利于穩(wěn)定市場(chǎng)，減少股市的大幅波動(dòng)。

　　“股王”跌到只剩零頭

　　今年6月，在牛市的頂峰時(shí)刻，“百元股”的陣營(yíng)里曾擁有約100名成員，其中更是不乏股價(jià)飆到400多元的“股王”。而截至昨日收盤，只有貴州茅臺(tái)、永藝股份、萬達(dá)院線、先導(dǎo)股份和廣生堂5只個(gè)股的股價(jià)還在100元以上。其中，一度痛失“股王”寶座的貴州茅臺(tái)再度“回歸”，股價(jià)為188.71元。

　　曾經(jīng)在牛市中叱咤風(fēng)云的大牛股們?nèi)缃穸间N聲匿跡，股價(jià)只剩下高峰時(shí)期的零頭。A股第一只“四百元股”安碩信息從450元跌至42.9元；全通教育從467.57元跌至58.7元；首個(gè)拆VIE架構(gòu)回歸A股的互聯(lián)網(wǎng)公司暴風(fēng)科技從307.56元跌至80.87元；樂視網(wǎng)從179.03元跌至31.87元……

　　高價(jià)股中曾經(jīng)超過六成都是創(chuàng)業(yè)板股票，如今“神創(chuàng)板”已經(jīng)走下“神壇”，昨日收?qǐng)?bào)1893.52點(diǎn)，和4000點(diǎn)的高峰相比已經(jīng)“腰斬”，市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。不過還是有投資者不愿放棄這一片“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”，昨天，安碩信息、全通教育紛紛漲停。

　　中小創(chuàng)的翻倍行情是否已經(jīng)重啟？申萬宏源證券認(rèn)為，題材股主要是技術(shù)性超跌反彈，目前還看不出反轉(zhuǎn)的信號(hào)，市場(chǎng)心態(tài)也很脆弱?？偟膩砜?，不少個(gè)股在大跌60%甚至70%多以后，進(jìn)一步下跌的空間將逐漸收窄，轉(zhuǎn)入企穩(wěn)震蕩階段。

　　 低價(jià)股破凈股受追捧

　　伴隨著高價(jià)股的銳減，低價(jià)股又重現(xiàn)江湖。截至昨日收盤，兩市有14只“3元股”，甚至還有*ST海潤(rùn)等2元多的股票。

　　銀行股本來在此前的牛市中就表現(xiàn)平平，在A股整體下跌的情況下，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行更是再度跌回到“3元股”隊(duì)伍當(dāng)中。昨日，農(nóng)業(yè)銀行收?qǐng)?bào)3.12元，中國(guó)銀行收?qǐng)?bào)3.96元，銀行板塊整體以7.22%的跌幅領(lǐng)跌大盤。

　　因?yàn)橥稒C(jī)性很強(qiáng)，A股投資者歷來喜歡炒低價(jià)股。“當(dāng)一只股價(jià)1元的股票，被炒到2元，那么股價(jià)就是翻倍；而將其炒到5元，股價(jià)就會(huì)翻4倍。但是即使炒到5元，還是不貴，還屬于低價(jià)股。所以，從1元炒到5元并不算過分?！惫擅褚壬捅硎?，低價(jià)股有著巨大的投機(jī)性上漲空間，而這個(gè)誘惑是股市里的莊家、游資和大戶都無法抗拒的。

　　同時(shí)，在大盤千點(diǎn)回調(diào)的過程當(dāng)中還出現(xiàn)了一些“破凈股”，即股票的每股市場(chǎng)價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)價(jià)格。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，兩市破凈股有30只，包括冀東水泥、中國(guó)石化、寶鋼股份等，銀行、鋼鐵、采掘三個(gè)板塊是重災(zāi)區(qū)。銀行板塊中包括華夏銀行、中信銀行、交通銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行等7只。這些破凈股股價(jià)多數(shù)在10元以下，市凈率低于1倍。

　　破凈股的數(shù)量一直被視為大盤見底的信號(hào)之一。“目前，股市泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度的釋放，市場(chǎng)交易基本正常，流動(dòng)性較為充裕，市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)。”證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，與前期高點(diǎn)相比，上證綜指市盈率已由25倍下降到15.6倍，深證成指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍，市場(chǎng)估值中樞明顯下移。

　　 中國(guó)版熔斷機(jī)制出爐

　　昨晚，上交所、深交所和中金所宣布，擬在保留現(xiàn)有個(gè)股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機(jī)制，9月21日前向社會(huì)征求意見。當(dāng)滬深300指數(shù)日內(nèi)漲跌幅達(dá)到一定閾值時(shí)，滬、深交易所上市的全部股票、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權(quán)等股票相關(guān)品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，暫停交易時(shí)間結(jié)束后，視情況恢復(fù)交易或直接收盤。

　　熔斷機(jī)制說白了就是自動(dòng)停牌機(jī)制。這項(xiàng)機(jī)制被認(rèn)為對(duì)于股指期貨，乃至整個(gè)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制都非常有效。上月24日的全球股市暴跌中，美國(guó)三大股指期貨均觸發(fā)“熔斷機(jī)制”暫停交易。事實(shí)上，自從1988年美國(guó)股市引入熔斷機(jī)制之后，曾經(jīng)18年沒有發(fā)生股災(zāi)。

　　最新發(fā)布的中國(guó)版熔斷機(jī)制，擬設(shè)置5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內(nèi)各檔熔斷最多僅觸發(fā)1次。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，境內(nèi)市場(chǎng)處于新興加轉(zhuǎn)軌的階段，投資者結(jié)構(gòu)以中小散戶為主，價(jià)格雙向波動(dòng)較大，既出現(xiàn)過恐慌性下跌，也出現(xiàn)過過快上漲，包括因事故導(dǎo)致市場(chǎng)短期大幅上漲的情況。因此，當(dāng)市場(chǎng)“暴漲”時(shí)，也需要熔斷機(jī)制穩(wěn)定市場(chǎng)亢奮情緒，防范投資者對(duì)市場(chǎng)上漲的過度反應(yīng)，使投資者擁有更多的時(shí)間來進(jìn)一步確認(rèn)當(dāng)前的價(jià)格是否合理。

　　觸發(fā)5%熔斷閾值時(shí)，暫停交易30分鐘，熔斷結(jié)束時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，之后繼續(xù)當(dāng)日交易。14時(shí)30分及之后觸發(fā)5%熔斷閾值，以及全天任何時(shí)段觸發(fā)7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。另外，開盤集合競(jìng)價(jià)階段不實(shí)施熔斷；上午熔斷時(shí)長(zhǎng)不足的，下午開市后補(bǔ)足，午間休市時(shí)間不計(jì)入熔斷時(shí)長(zhǎng)。熔斷機(jī)制全天有效，A股在尾市階段仍進(jìn)行熔斷。

　　“熔斷機(jī)制相當(dāng)于一種保護(hù)機(jī)制，減少股災(zāi)發(fā)生的概率。”南方基金首席策略分析師楊德龍分析稱，A股研究制定實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制方案，是在向美國(guó)等成熟市場(chǎng)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄也認(rèn)為，熔斷機(jī)制可以保護(hù)投資者利益，利于穩(wěn)定市場(chǎng)，減少市場(chǎng)大幅波動(dòng)，是A股交易機(jī)制的重要完善。

　　為引導(dǎo)股民減少短線操作，證監(jiān)會(huì)昨晚還發(fā)布了上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策，個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅；持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額；上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。（記者 董禹含）