■本報記者 張 歆

　　“一面按照5%左右的利率貸款，一面拿著閑錢買收益率達到6%的理財產(chǎn)品，房企真是‘城會玩’了”，網(wǎng)友如此調(diào)侃中報顯露出來的部分上市房企大手筆購買銀行理財產(chǎn)品的現(xiàn)象。

　　“在銀行與房企的緊密關(guān)系中，人們通常能看到的是銀行處于借出端、房企處于借入端，但實際上經(jīng)常有大額現(xiàn)金流進出的房企一直是銀行努力爭取的‘金主’”，一位資深專業(yè)并購人士對《證券日報》記者表示。

　　事實上，從上市銀行中報數(shù)據(jù)來看，房企確實精于算計，上半年購買的理財產(chǎn)品的年化收益率大多在5%-6%之間(保本浮動收益型)，可以說不僅跑贏了同期保本理財產(chǎn)品的收益率均值，甚至有可能跑贏銀行同期對于上市房企的的貸款利率。

　　房企鐘情理財

　　在上市房企今年的中報中，“理財”似乎成為了一個通用詞。

　　《證券日報》記者注意到，大龍地產(chǎn)今年上半年有8款理財產(chǎn)品到期，兌付本金合計11.5億元，資金來源為閑置自有資金，合作涉及5家銀行的北京分行，且其中5款產(chǎn)品是今年上半年購買的。

　　據(jù)《證券日報》記者根據(jù)上市房企中報不完全統(tǒng)計，上半年有約20家房企大手筆購買銀行理財產(chǎn)品。例如，三湘股份今年上半年有兩筆理財收益落袋，合計收回本金12.5億元，資金屬性同樣為自有;榮安地產(chǎn)今年上半年6次出手購買理財產(chǎn)品，每次出手5000萬元;金融街今年上半年8次購買銀行理財產(chǎn)品;金地集團報告期內(nèi)14次購買銀行理財產(chǎn)品，本金累計超過15億元……

　　事實上，三季度以來，上市房企的投資理財活動也未有絲毫停歇。日前，外高橋斥資5500萬元，購買了一款期結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品;榮安地產(chǎn)7月29日董事會審議通過了《 關(guān)于購買理財產(chǎn)品的議案》，同意公司(包括公司控股子公司) 在保證日常經(jīng)營運作資金需求、有效控制投資風(fēng)險的前提下，利用自有閑置資金購買保本型理財產(chǎn)品，投資額度不超過10億元人民幣，投資的品種為保本型低風(fēng)險理財產(chǎn)品，單筆理財產(chǎn)品的投資期限最長不超過3個月。

　　劃算的交易

　　對于房企熱衷理財?shù)脑?，地產(chǎn)界人士和金融從業(yè)者的解讀并不相同。

　　在地產(chǎn)界人士眼中，這是上市房企拿不到地導(dǎo)致的資金被動閑置。有媒體援引房企人士分析稱，“土地價格的飆升、開發(fā)門檻迅速抬高，使得一部分中小房企面臨尷尬境地，特別是在一線市場，拿地似乎已經(jīng)只面向大型房企”，“很多中小房企都是這樣，手里有點錢，但在公開市場又不夠拿地，二級市場拿項目又找不到合適的，只能先買理財產(chǎn)品”。

　　不過，《證券日報》記者注意到，不僅是中小房企選擇閑置資金理財，部分大型房企同樣有此愛好。中國建筑今年5月份和6月份，分別與4家銀行合作并購買理財產(chǎn)品，理財本金累計11億元，此外該公司還向11家公司委托貸款，截至今年6月末，該公司對外委托貸款總額37.5億元。

　　“上市房企原本也經(jīng)常會有流動資金在銀行以活期存款或短期定期存款的方式進出，這其實是銀行可以低成本獲得的大額存款，但是理財產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品興起后，很多房企開始進行主動的現(xiàn)金管理，銀行的攬儲成本上升，而房企的財務(wù)成本下降”，銀行界人士告訴《證券日報》記者，“這是房企財務(wù)管理的手法，并不是無錢買地或有錢花不出去?！?

　　本報記者發(fā)現(xiàn)，房企閑置資金理財?shù)摹靶詢r比”確實非常高。以中國建筑為例，該公司6月15日購買的理財產(chǎn)品協(xié)議約定的年化收益率為6%，當(dāng)時的LPR(貸款基礎(chǔ)利率，是基于報價行自主報出的最優(yōu)貸款利率計算并發(fā)布的貸款市場參考利率)僅在5%左右，而作為大型央企且信用良好的中國建筑很可能是符合最優(yōu)貸款條件的客戶。事實上，不僅是中國建筑，多家大中型房企購買的理財產(chǎn)品收益率能夠超過或接近同時期的LPR，也就是說，對于優(yōu)質(zhì)上市房企而言，合理利用銀行授信的同時，將閑置資金投入理財是筆劃算的買賣，且還能大幅提高資金使用效率。更何況，房企在選擇購買銀行理財產(chǎn)品時，以甲方的強勢地位選擇銀行，還有利于今后低門檻、低價格的申請貸款。