股市在震蕩市中顛簸，理財產(chǎn)品市場卻迎來了難遇的火熱行情。信托業(yè)內(nèi)人士告訴記者，股市震蕩令不少資金回流信托市場，而此前信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)?？s減帶來供不應(yīng)求的局面，造成了信托產(chǎn)品市場的空前火爆。不過，另一方面，由避險心理驅(qū)動的火爆行情下，業(yè)內(nèi)人士建議，盡管相對來說信托市場風(fēng)險較低，投資者也要慎重選擇信托產(chǎn)品，避免“借新還舊”的信托項目。

　　南方日報記者 陳若然

　　固定收益類信托產(chǎn)品迎來了“爆發(fā)期”。近期，固定收益理財產(chǎn)品火爆，優(yōu)選財富董事長張虎成告訴記者，此前需要兩個星期募集的項目，現(xiàn)在半小時內(nèi)就會被哄搶一空。另一方面，據(jù)多家信托公司人員透露，盡管現(xiàn)在信托產(chǎn)品數(shù)量不多，但市場熱情高漲，很多產(chǎn)品一上線就被“秒殺”。

　　市場對信托產(chǎn)品高漲的熱情或與二級市場的低迷相關(guān)。近期股市繼續(xù)震蕩走低，截至2日，上周最后一個交易日，滬深股市流通市值報344777億元，比上周末減少1.23%。同期，滬深股市總市值報422805億元，一周減少2.44%。兩市股票平均價格為10.26元，一周下跌2.56%。在股市震蕩的情況下，此前一度掀起風(fēng)潮的“寶寶類”產(chǎn)品收益明顯下降。據(jù)優(yōu)選財富統(tǒng)計，在優(yōu)選財富投資研究中心觀察的30只寶寶類產(chǎn)品中，4%以上收益的產(chǎn)品寥寥無幾，雖然最近一個月以來收益整體進(jìn)入“3時代”。盡管也有部分互聯(lián)網(wǎng)類“寶寶”產(chǎn)品收益上揚(yáng)帶來不錯的投資回報，但整體來說，多數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)低迷。優(yōu)選財富理財經(jīng)理蔣夢龍認(rèn)為，人民幣短期大幅貶值可能會加大資本外流，A股市場的流動性還沒有完全激活，下半年進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的預(yù)期仍在，對于寶寶類理財產(chǎn)品而言，收益關(guān)口將繼續(xù)下跌。

　　大環(huán)境下，不少資金選擇回流風(fēng)險相對較低的信托市場。盡管一季度信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模曾急速縮水，但短期的震蕩則為部分類型的信托產(chǎn)品帶來了一場春風(fēng)，其中尤以固定收益類信托產(chǎn)品最為突出，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到上周末，8月份成立基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托145.7億元，占全部成立信托資產(chǎn)規(guī)模的35%，排第一位。房地產(chǎn)信托與工商企業(yè)信托分別成立49.8億元、46.78億元，占比僅分別為12%和11.35%。另一方面，信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的下降也加劇了供不應(yīng)求的局面。據(jù)用益信托在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年8月份信托公司共計發(fā)行339只集合信托計劃，發(fā)行產(chǎn)品的資金規(guī)模達(dá)628.8億元；而前一個月，統(tǒng)計顯示共有429只集合信托產(chǎn)品成立。而據(jù)普益財富統(tǒng)計，就8月22日到28日當(dāng)周數(shù)據(jù)看，共有18家信托公司發(fā)行了38款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比減少15款，降幅為28.30%；當(dāng)周發(fā)行的信托產(chǎn)品總計劃募集規(guī)模為48.00億元，環(huán)比減少53.84億元，降幅達(dá)到52.87%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，信托產(chǎn)品銷售火爆主要受多方影響，一方面，股票市場波動較大不少風(fēng)險偏好下降的個人投資者將資金轉(zhuǎn)向信托等安全邊際較高的領(lǐng)域，另一方面，央行此前連續(xù)多次降準(zhǔn)降息，讓利率進(jìn)入下行周期，信托產(chǎn)品收益率方面優(yōu)勢擴(kuò)大。在收益率相對高，風(fēng)險相對偏低的情況下，不少投資者轉(zhuǎn)而選擇信托理財產(chǎn)品。

　　良莠不齊的信托產(chǎn)品風(fēng)險猶存股市動蕩，是否信托產(chǎn)品就能夠獨(dú)善其身？恐怕并不是這么簡單。優(yōu)選財富董事長張虎成對記者表示，在經(jīng)濟(jì)下行的周期，以信托為代表的債券類產(chǎn)品風(fēng)險也會同樣上升。張虎成告訴記者，現(xiàn)在信托市場上，四成左右的產(chǎn)品都在“借新還舊”，在產(chǎn)品到期的時候通過找到新的過路資金，或者通過繼續(xù)募集償還，已然積聚了一些風(fēng)險，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，那么風(fēng)險還會繼續(xù)上升。另一方面，當(dāng)前地方債風(fēng)險存在，而超過一半的信托產(chǎn)品都將資金投向地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　張虎成表示，現(xiàn)在信托產(chǎn)品的火爆并不正常。盡管對于家庭理財來說，追求穩(wěn)健和固定收益為主是主流，但即使在信托產(chǎn)品中，也要注意產(chǎn)品的選擇。一方面，盡量挑選融資方，選擇經(jīng)濟(jì)實力強(qiáng)，財政支持有保障的借款主體，另一方面，盡量去了解融資本身是自然融資還是“借新還舊”，可以通過企業(yè)有沒有發(fā)過信托項目以及項目的盡職調(diào)查報告中借款主體的資產(chǎn)的負(fù)債狀況來了解。此外，張虎成建議，宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢探底過程中，市場風(fēng)險因素較大，家庭理財要盡量分散配置，不能把資金集中在一個地方，也可以多關(guān)注風(fēng)險低的保險類理財產(chǎn)品。