湖北日?qǐng)?bào)訊 事件：為進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，激發(fā)市場(chǎng)活力，讓更多的企業(yè)能夠通過A股市場(chǎng)融資，同時(shí)緩解股票發(fā)行“三高”（高價(jià)，高市盈率，高募資）現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)提出將修改《證券法》，實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。

　　證券發(fā)行注冊(cè)制：證券發(fā)行申請(qǐng)人，依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開，制成法律文件，送交主管機(jī)構(gòu)審查；證券管理機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。

　　證券發(fā)行核準(zhǔn)制：發(fā)行人在發(fā)行股票時(shí)，不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)狀況，還必須符合有關(guān)法律和證券管理機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件，證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核。

　　對(duì)企業(yè)影響：在注冊(cè)制下，證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。只要證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導(dǎo)或者遺漏，證券管理機(jī)構(gòu)不得以發(fā)行證券價(jià)格或其他條件非公平、或發(fā)行者提出的公司前景不盡合理等理由拒絕注冊(cè)，注冊(cè)制主張事后控制。

　　對(duì)股民影響：在注冊(cè)制下，證券管理機(jī)構(gòu)不評(píng)估公司質(zhì)量，盈利性差的公司發(fā)行股票的可能性比核準(zhǔn)制下更大，風(fēng)險(xiǎn)由股民自己把握；也不調(diào)控IPO節(jié)奏，股市大規(guī)模擴(kuò)容將增加市場(chǎng)資金面壓力。在實(shí)行注冊(cè)制的美國(guó)，大量上市公司因?yàn)槭兄迪陆?、破產(chǎn)、違法等原因而退市，投資者遭受重大損失。