■本報(bào)記者 王麗新

　　房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入“白銀時(shí)代”后，平均凈利率仍在不斷下跌。據(jù)中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部統(tǒng)計(jì)，截至8月27日，68家上市房企公布2015年中期業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)率首次跌破10%。其中，綠地的凈利率已經(jīng)跌至4.6%。

　　事實(shí)上，擺在上市房企面前的除了尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)外，如何提升股東回報(bào)率已經(jīng)變得尤為重要。目前來(lái)看，不少房企的凈資產(chǎn)收益率都在走下坡路。

　　不過(guò)，華夏幸福或許可以算得一個(gè)“異類”。據(jù)華夏幸福披露的半年報(bào)顯示，2015年上半年，公司凈利潤(rùn)增速超30%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為26.36%，同比提升5.52個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，2015年中期，萬(wàn)科的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.41%，同比下降0.72個(gè)百分點(diǎn)。按此計(jì)算，華夏幸福的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是萬(wàn)科的4.87倍。

　　凈資產(chǎn)收益率是萬(wàn)科近5倍

　　據(jù)華夏幸福最新披露的半年度報(bào)告顯示，2015年1月份-6月份，華夏幸福實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)30.31億元，同比增長(zhǎng)31.7%。在利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高于行業(yè)平均水平的快速增長(zhǎng)的同時(shí)，華夏幸福共完成銷售額301.10億元，比2014年同期增長(zhǎng)24.4%。

　　得益于此，華夏幸福2015年上半年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為26.36%，在上年同期20.84%的基礎(chǔ)上，繼續(xù)提升5.52個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。而相比于萬(wàn)科2015年中期5.41%的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，華夏幸福是其近5倍。而截至2015年6月末，公司預(yù)收款項(xiàng)余額逾550億元，預(yù)計(jì)將在未來(lái)3年內(nèi)逐步結(jié)轉(zhuǎn)為公司的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)，有利于鎖定公司未來(lái)三年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　對(duì)此，有熟悉華夏幸福人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，華夏幸福的高股東回報(bào)率與其注重產(chǎn)業(yè)園發(fā)展模式有關(guān)。例如，通過(guò)產(chǎn)學(xué)研合作的模式搭建孵化器，運(yùn)用資本干預(yù)等方式加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，并通過(guò)投資入園企業(yè)分享企業(yè)成長(zhǎng)收益等。

　　據(jù)華夏幸福半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，華夏幸福實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)收入45.2億，同比增長(zhǎng)26.7%。2015年上半年新增簽約投資額253.4億元，較去年同期上漲19.6%。

　　“中國(guó)空間技術(shù)研究院懷來(lái)航天產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目落戶懷來(lái)園區(qū);牽手中科金財(cái)介入互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài);與太庫(kù)科技創(chuàng)新孵化體系戰(zhàn)略合作，加快打造B2B的創(chuàng)新服務(wù)模式;簽約中國(guó)衛(wèi)通，打造衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)園……”華泰證券分析師表示，經(jīng)過(guò)前期對(duì)于創(chuàng)新模式的探索，華夏幸福的產(chǎn)業(yè)促進(jìn)已進(jìn)入創(chuàng)新升級(jí)、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟快速?gòu)?fù)制的高速發(fā)展軌道。

　　產(chǎn)業(yè)新城復(fù)制提速

　　“盈利能力帶來(lái)的真金白銀，極具前瞻性的區(qū)域布局，產(chǎn)業(yè)促進(jìn)的愈發(fā)純熟，無(wú)一不源于其獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)模式?！敝行沤ㄍ蹲C券分析師指出，伴隨京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶成為國(guó)家重點(diǎn)區(qū)域戰(zhàn)略，自貿(mào)區(qū)領(lǐng)銜新一輪改革開(kāi)放，“一帶一路”中國(guó)參與全球政治經(jīng)濟(jì)新秩序的建立等政策機(jī)遇，華夏幸福正面臨著廣闊發(fā)展空間。

　　2015年上半年，華夏幸福在京津冀以外的嘉善、無(wú)錫、沈陽(yáng)蘇家屯等園區(qū)貢獻(xiàn)收入17.24億，尤其是其作為標(biāo)桿重點(diǎn)打造的嘉善園區(qū)開(kāi)始貢獻(xiàn)規(guī)?；杖?，達(dá)12.61億元，這說(shuō)明華夏幸福的異地復(fù)制已呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花之勢(shì)。

　　最新的消息則顯示，華夏幸福將聯(lián)手央企華北石油與任丘市，以PPP模式個(gè)性化“訂制”華油智慧新城，開(kāi)啟華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)的又一全新領(lǐng)域，成為政府、央企、產(chǎn)業(yè)新城運(yùn)營(yíng)商創(chuàng)新合作和城市共建的開(kāi)拓性實(shí)踐。

　　“隨著固安PPP模式得到從國(guó)家到地方各級(jí)政府的全面認(rèn)可和肯定，華夏幸福這樣一家盈利能力穩(wěn)步提升、產(chǎn)業(yè)促進(jìn)創(chuàng)新升級(jí)、正在積極推動(dòng)模式創(chuàng)新與戰(zhàn)略變革的企業(yè)，想象空間也隨之大大打開(kāi)?！鄙鲜鼋邮懿稍L的券商分析師如此表示。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，眾多政策及區(qū)域利好，也令華夏幸福的未來(lái)發(fā)展如虎添翼。

　　有分析師表示，通州作為未來(lái)北京城市副中心的地位已正式確定，環(huán)球影城主題公園和通州新地標(biāo)“彩虹之門”也將在2019年建成，華夏幸福緊鄰?fù)ㄖ莸拇髲S、香河園區(qū)將直接受益。

　　另有分析師認(rèn)為，北京張家口聯(lián)合申辦冬奧會(huì)成功是京津冀協(xié)同發(fā)展國(guó)家戰(zhàn)略新的增長(zhǎng)點(diǎn)和突破口。根據(jù)規(guī)劃，連接北京及張家口的京張高鐵將于2019年開(kāi)通。屆時(shí)北京城區(qū)到延慶只需要20分鐘，到崇禮只需50分鐘，京張高鐵的正式通車將大大縮短北京市區(qū)到延慶、懷來(lái)、涿鹿、張家口等地的時(shí)間成本;同時(shí)，懷來(lái)、涿鹿將加快打造成為首都衛(wèi)星城，為北京疏解部分城市功能提供腹地支撐，大幅拉動(dòng)華夏幸?，F(xiàn)有懷來(lái)、涿鹿園區(qū)價(jià)值提升。