本周大盤迅速下破3500點(diǎn)后終于迎來了強(qiáng)力做多的舉措。利率準(zhǔn)備金雙降、證金加倉入市、股指期貨增加保證金、養(yǎng)老金入市、司法介入清查違規(guī)交易等手段密集出手。在這樣的環(huán)境下毫不夸張地說，做空風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于做多的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在做空幾乎就是頂風(fēng)作案。那么還有資金在堅(jiān)持做空，所謂何圖？除了下跌慣性的投機(jī)行為，恐怕和投資者倉惶出逃的心理密不可分，惹不起還躲不起嗎，這是人性恐懼的天性。

　　長(zhǎng)期的職業(yè)生涯和興趣愛好，讓筆者對(duì)股市的觀察和評(píng)論已經(jīng)成了生活的重要組成部分，所以每當(dāng)重大波動(dòng)時(shí)都要付出更多精力來預(yù)測(cè)未來的走勢(shì)，大部分時(shí)候是根據(jù)趨勢(shì)來進(jìn)行判斷，但是每當(dāng)遇到重大事件和重大拐點(diǎn)時(shí)保持一定的獨(dú)立思考是最重要的。在本周出臺(tái)這些措施前和滬綜指還沒有再度擊穿3500點(diǎn)時(shí)，筆者的心理是惴惴不安的，即擔(dān)心市場(chǎng)繼續(xù)下滑，又不敢在近期低點(diǎn)妄測(cè)還有多少下跌空間。經(jīng)歷過多次的牛熊轉(zhuǎn)換后養(yǎng)成的習(xí)慣，就是在現(xiàn)階段既要保持理性投資的策略，又要耐心等待黎明來臨的那道曙光，有時(shí)候那種煎熬的階段會(huì)很長(zhǎng)，甚至是幾年。雖然本周的破位下跌短期來看對(duì)投資者是殘酷和血腥的，但是長(zhǎng)期來看卻可能未必是壞事，至少加速推進(jìn)了很多長(zhǎng)期利好股市的舉措，筆者最看好的就是降息和養(yǎng)老金入市這兩條。

　　從長(zhǎng)期來看，降息對(duì)股市的收益構(gòu)成了利好。國(guó)際市場(chǎng)主要指數(shù)在近年經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，大多也走出了大牛市，除了和資金量化寬松的趨勢(shì)相關(guān)，還有一個(gè)就是低利率的影響。長(zhǎng)期的低利率造成了其他渠道投資的收益下降，除了在股市博取風(fēng)險(xiǎn)收益，沒有更好地選擇，特別是長(zhǎng)期債券的收益很低，讓資金回報(bào)難以滿足客戶的心理要求，所以大家都選擇了去股市博取風(fēng)險(xiǎn)收益。如果中國(guó)的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，降息還會(huì)持續(xù)，這樣長(zhǎng)期進(jìn)入股市的資金還會(huì)增加，對(duì)股指長(zhǎng)期上漲構(gòu)成支撐。

　　養(yǎng)老金入市討論了很多年，由于種種原因一直拖著，這不，股市一跌，馬上就解決了很多年都拖著的遺留問題了，這也許就是特事特辦的風(fēng)格。按現(xiàn)在的資金量測(cè)算，大概能有6000億左右的資金進(jìn)入股市，不說這些資金直接推動(dòng)的因素，單單這個(gè)心理因素就足以增加投資者的信心了，以后隨著資金逐步入市和規(guī)模增加，相信對(duì)市場(chǎng)的影響會(huì)越來越大。

　　由于金融股和其他藍(lán)籌股的推動(dòng)，周四大盤出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性的反彈，到周五金融股漲勢(shì)減弱，但是軍工板塊崛起，更加刺激了市場(chǎng)的投資人氣。離9月3日的閱兵期越來越近，這時(shí)候軍工股的強(qiáng)勢(shì)上漲應(yīng)該會(huì)得到市場(chǎng)的認(rèn)同，前兩期筆者也一直反復(fù)推薦，這次慶?；顒?dòng)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，意味著軍工行情的炒作不會(huì)馬上結(jié)束，應(yīng)該還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。軍工板塊也可能繼續(xù)成為帶領(lǐng)大盤強(qiáng)勁反彈的領(lǐng)漲股，另外可能出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的就是央企改革板塊。短期滬綜指有望反彈至3500點(diǎn)附近。國(guó)元證券 王驍敏