據(jù)新華社上海8月28日電 在央行進(jìn)行了貨幣政策“雙降”操作的背景下，本周公開市場(chǎng)逆回購繼續(xù)發(fā)力，當(dāng)周實(shí)現(xiàn)資金凈投放600億元。不僅如此，央行還于周三啟用了短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO），共進(jìn)行了1400億元的資金投放，支持力度可見一斑。

　　來自全國銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿前，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）部分期限終于有所回落。其中，隔夜、1周、3月期品種依次下探2.70BP、3.10BP、0.15BP，行至1.7590％、2.3980％、3.0960％的位置。

　　從時(shí)間點(diǎn)看，由于本次降準(zhǔn)的具體操作日為9月6日，則6天期的SLO無疑可在資金投放上形成無縫銜接，對(duì)沖25號(hào)前后的財(cái)稅上繳（7－8月季節(jié)性繳稅）、外占流失，并對(duì)月末時(shí)點(diǎn)的資金面起到維穩(wěn)作用。

　　“顯然，央行對(duì)維持寬松資金和流動(dòng)性環(huán)境極其重視?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國泰君安 601211">國泰君安首席債券分析師徐寒飛指出，“在匯率波動(dòng)加大的環(huán)境下，國內(nèi)穩(wěn)增長和寬資金的目標(biāo)愈發(fā)緊迫和必要，央行政策比市場(chǎng)預(yù)期更具前瞻性，未來寬松利率和良好的流動(dòng)性環(huán)境也將得以延續(xù)?！?/p>

　　來自國信證券的研究觀點(diǎn)亦認(rèn)為，目前管理層的政策調(diào)控將以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面為主導(dǎo)，這從本次“雙降”的操作中已可見一斑。此外，其保持國內(nèi)流動(dòng)性合理寬松的態(tài)度也十分明確。

　　對(duì)于債券市場(chǎng)來說，寬松預(yù)期的持續(xù)將成為推動(dòng)債牛的最大支撐。在央行主動(dòng)寬松和資產(chǎn)重配需求的帶動(dòng)下，伴隨投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的下移，債券利率仍有進(jìn)一步下行的空間。

　　不少受訪的一線交易員表示，在股市財(cái)富效應(yīng)消失、經(jīng)濟(jì)增速放緩、貨幣政策寬松的背景下，現(xiàn)券收益率，尤其是利率債長端終會(huì)回歸下行趨勢(shì)。