322億元資金出逃A股反彈夭折 中金所對164名違規(guī)客戶限制開倉1個月

　　在央行宣布降準(zhǔn)降息、中金所提高股指期貨門檻抑制過度投機后，A股依然信心不足，雖然昨日盤中漲幅一度超過4%，但全天依然下跌1.27%以2927點收盤，近700只個股跌停。IC1510合約甚至已連續(xù)三個交易日跌停，昨日盤后中金所繼續(xù)加大監(jiān)管，對164名違規(guī)客戶限制開倉1個月。

　　大部分市場人士認(rèn)為，目前A股仍處跌勢，利好政策不可能短時間內(nèi)扭轉(zhuǎn)態(tài)勢。不過，從各方資金流向來看，機構(gòu)抄底需求和舉動已越加明顯。

　　值得注意的是，杠桿資金正大幅萎縮，場內(nèi)融資余額只剩下1.16萬億元，相比6月份高位幾近腰斬。不過，讓多數(shù)機構(gòu)擔(dān)憂的是，如果A股沒有外力組合拳止跌，上市公司股權(quán)質(zhì)押可能成為新的雷區(qū)。

　　文/ 廣州日報記者楊欣、張忠安

　　廣州日報訊 受降準(zhǔn)、降息的消息影響，滬指昨天小幅高開稍沖高后即扭頭向下，早盤一度大跌近4%，失守2900點。此后，大盤震蕩回升，午后，保險、銀行板塊集體暴漲，滬指一度漲逾4%，逼近3100點；不過，隨后一路震蕩下行，收報2927.29點跌超1%。昨天次新股也出現(xiàn)漲停潮，兩市近50只個股漲停，逾600只個股跌停。

　　機構(gòu)持續(xù)抄底跡象明顯

　　好股道資金監(jiān)測顯示，在周三大盤強勢巨震下，兩市共有322億元資金是逢反彈斬倉出逃的，令大盤回抽3000點失敗。從分項板塊來看，銀行、汽車、保險位居主力資金凈流入前列，而建筑、有色、工程機械等位居主力資金凈流出前列。

　　技術(shù)派人士認(rèn)為，短期連續(xù)的調(diào)整是加速趕底的走勢，但由于此后需要一定時間的修復(fù)，8月底不太可能有太好的表現(xiàn)，市場或許在9月份迎來階段性的反彈走勢。

　　進入本周以來，管理層連續(xù)出臺重磅利好，但本周三個交易日滬指合計下跌16.55%。大部分市場人士認(rèn)為，無論是技術(shù)面還是基本面，目前A股仍處于明顯的下跌趨勢，利好不可能短時間內(nèi)扭轉(zhuǎn)態(tài)勢。

　　不過，從各方資金流向來看，機構(gòu)抄底需求和舉動已越加明顯。最近的公募、私募基金、包括券商的自營盤都降到歷史低點，反而為后續(xù)場外資金入場掃貨提供了契機。據(jù)悉，目前陽光私募基金的倉位最多僅20%左右；公募基金中，股票型基金的倉位預(yù)估略超70%，接近2008年熊市底部。

　　外資抄底行動也值得投資者留意。截至昨天收盤，滬港通雙雙凈流入，滬股通凈流入75億元，每日額度剩余55億元。滬股通已是連續(xù)三日凈流入，資金超238億元。

　　場內(nèi)融資余額遭腰斬

　　據(jù)同花順ifind系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，申萬宏源研究所本周一發(fā)布的一份調(diào)查顯示，A股投資者心態(tài)一致趨向悲觀。未來一季度內(nèi)，50%的受訪投資者認(rèn)為上證綜指將趨勢性回調(diào)，這一比例較上期增加近20%；74%的投資者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將繼續(xù)回調(diào)，較上一期增加12%。

　　融資融券業(yè)務(wù)也明顯萎縮。兩大交易所26日早間披露的數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，上交所融資余額減少554.07億元至7405.36億元，創(chuàng)下今年1月份來新低，較歷史高點減少50.1%。深交所融資余額報4196.53億元，減少298.91億元。兩市融資余額合計11601.89億元，減少852.98億元。同今年6月18日2.27萬億元的高點相比，48個交易日杠桿融資余額下降了49%。

　　有券商人士對廣州日報記者表示，最新一輪調(diào)整中，“很多投資者都是自己減倉降杠桿，賣券還錢?！睌?shù)據(jù)也表明，近期融資余額環(huán)比降幅出現(xiàn)罕見放大，本周二環(huán)比降幅高達6.85%。這是在7月6日到8日市場前期低點時出現(xiàn)的降幅。

　　后市關(guān)注遭錯殺藍(lán)籌股

　　有市場人士認(rèn)為，雖然目前場內(nèi)的投資者還在恐慌地非理性拋售，但只要場外資金能夠持續(xù)流入，A股的反彈應(yīng)很快就會到來。甚至有市場人士認(rèn)為，3000點昨日沒有收復(fù)，短期市場仍有下探的要求，但整整1000點的下跌就在一周內(nèi)完成，股指已遠(yuǎn)離五日均線，下半周會出現(xiàn)抵抗性的反彈，而5日均線能否站上是判斷反彈強弱重要指標(biāo)。在大盤出現(xiàn)明顯積極信號前，投資者仍要輕倉觀望，不輕易抄底。

　　不過，目前越來越多的藍(lán)籌股跌出了投資價值，很多個股跌破了去年7月2000點時的股價，鋼鐵、煤炭、銀行這三大行業(yè)重現(xiàn)大批破凈股，其中28家是滬港通標(biāo)的，建議投資者逢低關(guān)注。

　　市場焦點

　　防股權(quán)質(zhì)押成下一個地雷

　　建議政策組合拳讓A股止跌 否則或波及到銀行系統(tǒng)

　　“我們現(xiàn)在擔(dān)心的不是配資，加上融資融券規(guī)模萎縮，A股去杠桿壓力基本上沒有多少了。但另一個可能遭遇平倉壓力的就是‘股權(quán)質(zhì)押’。”深圳一位基金人士表示。而面對昨天近700只個股跌停，有投資者認(rèn)為，其中有一部分可能是券商對股權(quán)質(zhì)押的強平造成的。而在大多數(shù)專業(yè)機構(gòu)眼里，若股指繼續(xù)下跌，股權(quán)質(zhì)押平倉帶來的影響可能不亞于當(dāng)初去杠桿的壓力。

　　國金證券分析師李立峰表示，股權(quán)質(zhì)押規(guī)模從2014年以來呈顯著增長趨勢，“據(jù)我們測算，2014年以來發(fā)生的股權(quán)質(zhì)押在押市值規(guī)模約為22584.89億元，占A股總市值的4.01%。加上2014年之前的在押市值，目前市場存量在押市值約為32014.69億元?！庇浾邚耐槴@取的數(shù)據(jù)顯示，僅從2015年以來，即使按最新收盤價計算，股權(quán)質(zhì)押的市值也高達1.45萬億元。

　　2015年6月中旬以來，滬指累計跌幅已達43.34%。因此，不少高位質(zhì)押的個股存在風(fēng)險。李立峰表示，在滬深300指數(shù)下跌20%的情況下，股權(quán)質(zhì)押觸及預(yù)警線和平倉線的市值占比升至了26.08%和17.47%，其平倉的壓力市值分別為2888億元和3946億元?！拔覀冋J(rèn)為，其規(guī)模還是相當(dāng)可觀的，這將對市場造成一定壓力?！崩盍⒎逭J(rèn)為。

　　廣州一位券商人士也對記者指出，目前上市公司股權(quán)質(zhì)押多數(shù)是在證券公司做，還有一部分是在銀行做。當(dāng)初質(zhì)押率平均大概在40%左右，其中創(chuàng)業(yè)板為30%。質(zhì)押資金成本為10%，警戒線和平倉線一般是150%和130%。但經(jīng)過6月以來的下跌，很多個股股價接近甚至達到股權(quán)質(zhì)押的警戒線。

　　李立峰表示，股價下跌至警戒線后，一般情況下，需要兩天內(nèi)補倉，追加質(zhì)押股票或者直接現(xiàn)金補倉，如果不補的話，可能會按天收取罰息，一般年化為18%。如果跌破平倉線，機構(gòu)會優(yōu)先強行平倉，或者終止交易，股東贖回股票。

　　“如果出現(xiàn)強平，則會對二級市場股價帶來較大影響，因為一般股權(quán)質(zhì)押規(guī)模都比較大，易引發(fā)連鎖反應(yīng)。因此，建議政策組合拳能讓A股止跌，否則可能會波及到銀行系統(tǒng)?！鄙鲜鋈倘耸糠Q。

　　外圍市場：

　　美9月份加息必要性下降？

　　周三美股高開。截至北京時間昨日22時，道瓊斯指數(shù)漲超1.2%。紐約聯(lián)儲主席杜德利昨日稱，美聯(lián)儲9月份加息的決策必要性下降。

　　監(jiān)管新聞：

　　外匯局通報部分銀行

　　和個人外匯違規(guī)

　　據(jù)新華社電 25日，外匯局對部分銀行和個人外匯違規(guī)行為進行了通報。通報顯示部分銀行未嚴(yán)格履行真實性審核義務(wù)，違規(guī)辦理結(jié)售匯和外匯資金跨境收付業(yè)務(wù)。通報中提到的銀行包括上海銀行深圳分行、上海浦東發(fā)展銀行義烏支行、平安銀行重慶分行。