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2025年04月23日 星期三

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是危機(jī)前夜還是恐慌踩踏

  在世界金融歷史上,估計(jì)沒有哪一天像8月24日一樣,讓世界感受到中國的影響力。中國股市的“黑色星期一”,讓無論是美日英法德這樣的經(jīng)濟(jì)大國,還是印菲新馬泰這樣的周邊鄰國,其股市無一例外地卷入一場慘痛的“下跌風(fēng)暴”。

  以美國為例,由于時(shí)差關(guān)系,星期一紐約股市開盤前,中國股市已經(jīng)以暴跌收盤,歐洲股市延續(xù)大跌,全球股市的震蕩,讓紐約三大股指期貨盤前因跌幅過大觸發(fā)了“熔斷機(jī)制”而被暫停交易。開盤后, 4分鐘內(nèi)道瓊斯股指狂瀉1089點(diǎn),為有史以來最大點(diǎn)位跌幅。最終,道指收跌588點(diǎn),跌幅3.6%,為18個(gè)月來最低點(diǎn)位。

  資本市場的恐慌,同時(shí)傳導(dǎo)至大宗商品市場。國際油價(jià)繼續(xù)斷崖式下跌,星期一紐約油價(jià)重挫5.46%,報(bào)38.24美元/桶,跌到了2009年初的水平;當(dāng)天公布的另一個(gè)關(guān)鍵性數(shù)據(jù)——彭博大宗商品指數(shù),下跌了1.2%,至86.79美元,是1999年以來的最低點(diǎn)。煤鐵銅油氣,以前人們擔(dān)心用不起,現(xiàn)在卻低得讓人瞠目結(jié)舌。

  這些動(dòng)輒6年來最低、16年來最差,其實(shí)對(duì)應(yīng)的時(shí)間點(diǎn),正是2008年的國際金融危機(jī)(美國股市則在2009年跌到谷底)和1998年的亞洲金融危機(jī),因此,不少人傾向于認(rèn)為,目前這輪金融沖擊波,顯現(xiàn)了世界經(jīng)濟(jì)正處于2008年以來最糟糕時(shí)刻。

  “黑色星期一”的觸發(fā)點(diǎn),無疑是中國股市的暴跌,但背后則是投資者對(duì)包括中國在內(nèi)的整個(gè)新興市場乃至世界經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。相形之下,中國經(jīng)濟(jì)其實(shí)還略好些,上半年增幅雖然是多年來最低,但仍達(dá)到了讓很多國家艷羨的7%;巴西、俄羅斯等許多國家,則在經(jīng)濟(jì)衰退中努力掙扎;歐盟、日本經(jīng)濟(jì)前景也不容樂觀;美國經(jīng)濟(jì)相對(duì)較好,但可能的加息加劇了投資者的恐慌。

  不能否認(rèn),世界對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有特別的擔(dān)心。因?yàn)樵谶^去十多年,世界經(jīng)濟(jì)增長的一半動(dòng)力都來自中國;無論是1998年還是2008年的金融危機(jī),中國事實(shí)上都扮演了“拯救者”的角色。在新一輪危機(jī)襲來時(shí),如果中國經(jīng)濟(jì)無法保持快速增長,世界經(jīng)濟(jì)無疑將嚴(yán)重受挫;對(duì)澳大利亞、巴西、智利等大宗商品出口國來說,這更是一個(gè)噩耗。

  全球金融市場的“黑色星期一”,用一個(gè)黑色幽默的事實(shí),充分顯現(xiàn)了中國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)空前的影響力。如果說過去“美國打噴嚏,世界就感冒”,現(xiàn)在則是“中國打噴嚏,世界頭就大”?!昂谏瞧谝弧币步o那些動(dòng)輒唱衰、指責(zé)中國的政客上了一課:離開了中國,世界將會(huì)怎樣?

  當(dāng)然,暴跌會(huì)加劇恐慌,恐慌則加劇踩踏。在恐慌情緒中,一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難免會(huì)被放大解讀,對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,也有時(shí)會(huì)陷入一種非理性的焦慮。

  但別慌,中國經(jīng)濟(jì)并沒有想象的那么糟糕:從過去30年歷史看,中國一直是“經(jīng)濟(jì)奇跡”的代名詞,是終結(jié)危機(jī)的白馬騎士,中國有應(yīng)對(duì)危機(jī)的良好記錄;從現(xiàn)實(shí)看,中國仍保持著相對(duì)強(qiáng)勁的增速,更重要的是,在財(cái)政、金融等多個(gè)領(lǐng)域,中國仍擁有很多國家所沒有的政策工具。中國過去是、現(xiàn)在是、未來相當(dāng)長一段時(shí)間仍然是世界經(jīng)濟(jì)的重要推動(dòng)力。

  但當(dāng)前無疑是世界經(jīng)濟(jì)的非常時(shí)刻,人們正密切關(guān)注著中國經(jīng)濟(jì)的走勢。新常態(tài)下,中國經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)再平衡?中國央行會(huì)否有更大動(dòng)作?人民幣匯率又有怎樣的變動(dòng)?每個(gè)舉措都會(huì)對(duì)世界金融市場帶來重大影響。世界各地的投資者,應(yīng)該也從沒像今天這樣對(duì)中國決策屏息以待,因?yàn)樗麄兒芏嗳硕记宄?,中國?jīng)濟(jì)撥云見日,他們的發(fā)財(cái)夢才能繼續(xù)。

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