脫離了“國家軍”證金公司庇護的第一周，獨自表演的A股市場顯然力不從心，在新傷舊痛的集體發(fā)作之下，各大指數(shù)全周均出現(xiàn)大幅下挫。截至周五收盤，滬指全周大跌11.54%，市場信心再度受到重挫。

　　□行情

　　“V形反轉(zhuǎn)”+“王的盛宴”

　　就全周走勢來看，本周一、周二大盤幾度試探4000點，但遲遲未突破。本周一兩市實現(xiàn)開門紅，雖然過程頗為艱辛，但在入市資金的推動下，滬指上演V形反轉(zhuǎn)戲碼，尾盤收漲0.71%劍指4000點。

　　隨后，滬深兩市在周二就上演了深度跳水的驚險一幕，指數(shù)在上攻4000點之后節(jié)節(jié)回落，連失3900和3800點兩道整數(shù)關口。

　　周三股指再度超跌反彈，上演V形反轉(zhuǎn)，重返3700點。

　　本周市場的后半程走勢令投資者心痛。大部分行業(yè)都是資金凈流出。周四再現(xiàn)了“交割周周四移倉偏空”的歷史規(guī)律，兩點半后出現(xiàn)明顯的砸盤。當日三大股指期貨的貼水基本抹平，周五繼續(xù)下跌，陰包陽跌破整理三角形支撐線。

　　但與此同時，證金概念股集體上演“王的盛宴”，被市場戲稱為“王的女人”爭相斗艷。尤其是8月19日晚間，“王的女人”的爭奪戰(zhàn)仍在繼續(xù)。包括“工、農(nóng)、中、建”四大行、東方財富、衛(wèi)寧軟件、小商品城等幾十家上市公司披露了證金匯金持股明細。

　　各大指數(shù)跌幅均超10%

　　整體來看，本周在新傷舊痛的夾擊下，各大指數(shù)均出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，跌幅均超過10%。前期二次筑底時的3600點政策底宣告失守，其舊傷主要為市場估值較高，年初預期太樂觀。而新痛則是，近期亞洲貨幣兌美元紛紛貶值，引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭的想象，推升市場的避險情緒。

　　至此，滬指周跌幅達11.54%。深成指全周跌11.48%，中小板指與創(chuàng)業(yè)板則分別下跌11.44%、12.42%。

　　從具體行業(yè)看，全周板塊普跌。其中國防軍工、傳媒、建筑板塊跌幅較大，均超16%。本周前期漲幅較小的銀行板塊相對抗跌，本周下跌7.29%。

　　□分析

　　數(shù)據(jù)和政策制約市場

　　整體來看，市場信心較為脆弱，本周新增變量是匯率因素的持續(xù)發(fā)酵，外圍環(huán)境變差，全球風險偏好整體下降，避險需求明顯提升。經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)走低和政策落地之間產(chǎn)生了錯位，加劇了資本市場對經(jīng)濟的擔心，存量市場博弈非常明顯。天治基金研究發(fā)展部副總監(jiān)、基金經(jīng)理尹維國表示，制約市場的兩大因素集中在數(shù)據(jù)方面和政策方面。

　　數(shù)據(jù)方面，8月財新制造業(yè)PMI預覽值環(huán)比下滑0.7個點至47.1，創(chuàng)2009年3月以來新低，遠低于市場預期的反彈至48.2，連續(xù)兩個月下滑。

　　政策方面，證金公司明確表示不會進一步干預二級市場，持有的股票轉(zhuǎn)為長期資金，資本市場對救市導向產(chǎn)生一定懷疑。證金公司依照證券交易所相關規(guī)則，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了一部分股票，由其長期持有。

　　市場信心不足致大跌

　　最近市場出現(xiàn)了連續(xù)兩天大跌，周五勉強收在3500點之上。對此，南方基金首席策略分析師楊德龍認為，現(xiàn)在是一個很微妙的點位，說明大家對“國家隊”的救市資金還是有一些期待。市場并非缺乏抄底資金，而是需要外力來推動，比如央行降準就能對扭轉(zhuǎn)走勢起到幫助。

　　楊德龍強調(diào)，如果只是靠市場尋底可能還會往下跌，但估計后市還是會下探到一個底，跌破3373點的可能性不大。如真的跌破，市場悲觀情緒會更嚴重。

　　楊德龍認為，目前市場走勢非常差，主要原因是投資者對后市缺乏信心，而市場缺乏利好消息的刺激。

　　京華時報記者 敖曉波