證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布并實(shí)施了《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》，規(guī)范杠桿市場(chǎng)，禁止非法配資賬戶。此舉有利于中國(guó)證券金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　目前市場(chǎng)上的資金杠桿主要有兩類，一是融資融券杠桿，二是場(chǎng)外配資杠桿。前者杠桿率相對(duì)較低，且監(jiān)管層和券商的控制規(guī)范、嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)基本可控。而場(chǎng)外配資，與融資融券業(yè)務(wù)不同，它屬于一種未納入監(jiān)管層監(jiān)管的民間配資，難以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的監(jiān)管和控制，它的大規(guī)模存在，使得市場(chǎng)出現(xiàn)與資金杠桿相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的大小，在風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)，無(wú)法掌握和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)暴露的節(jié)奏和結(jié)構(gòu)。

　　有部分民間配資機(jī)構(gòu)，利用“互聯(lián)網(wǎng)+信托+HOMS”等方式，通過(guò)不同渠道大量從事證券違規(guī)操作，為市場(chǎng)和投資者都帶來(lái)了巨大的損失和潛在風(fēng)險(xiǎn)，甚至在一定程度上影響到社會(huì)的穩(wěn)定。同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)或個(gè)人借助信息系統(tǒng)為客戶開立虛擬證券賬戶、借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等代理客戶買賣證券的違法活動(dòng)，往往缺少投資者適當(dāng)性管理，向不合適或不成熟的投資者提供配資炒股等服務(wù)，使投資者在市場(chǎng)暴跌下造成無(wú)法挽回的損失。

　　證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《意見》就是針對(duì)這類違法配資機(jī)構(gòu)，對(duì)于借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶、代理客戶買賣證券等灰色地帶再次明確全面禁止的監(jiān)管態(tài)度，明確了證監(jiān)局、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券登記結(jié)算公司、證券公司、信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券投資者等相關(guān)方的職責(zé)。表明了監(jiān)管層由上至下，全面而徹底地清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的決心，場(chǎng)外機(jī)構(gòu)違法從事證券活動(dòng)的通道將被切斷。

　　在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)展規(guī)范的場(chǎng)內(nèi)融資融券，打擊非法場(chǎng)外配資，壯大規(guī)范的杠桿，有利于維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，有利于投資者分享資本市場(chǎng)紅利。

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