隨著當(dāng)前市場的企穩(wěn)以及上周末證監(jiān)會(huì)關(guān)于“注重發(fā)揮市場自我調(diào)節(jié)作用，通過深化改革不斷完善市場內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制”的表態(tài)，分析人士普遍認(rèn)為，A股市場將逐漸進(jìn)入“自己走路”的常態(tài)模式。那么，市場后續(xù)的“自發(fā)”行情又將走向何方呢？

　　市場常態(tài)運(yùn)行

　　暴漲暴跌不再

　　剛剛過去的一個(gè)多月，證金公司攜近萬億真金白銀大舉入市，使得其“定海神針”的作用大為凸顯，但隨著市場逐步趨向常態(tài)化波動(dòng)，應(yīng)急處置的“非常態(tài)”干預(yù)措施也可能對(duì)市場潛在運(yùn)行規(guī)律自主調(diào)節(jié)的功能發(fā)揮構(gòu)成影響。為此，證監(jiān)會(huì)也在上周明確表示，未來將更加注重發(fā)揮市場自我調(diào)節(jié)的作用，通過深化改革不斷完善市場的內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制。

　　這一表態(tài)，市場對(duì)其的廣泛解讀是“救市”告一段落。雖然證監(jiān)會(huì)也進(jìn)一步表示，今后若干年證金公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但在市場暴漲暴跌已非常態(tài)的背景之下，A股將學(xué)會(huì)“自己走路”則將是大勢所趨。有分析人士表示，鑒于當(dāng)前市場人氣已逐漸回升，監(jiān)管層對(duì)于做空機(jī)制的限制也依然生效，雖然在4000點(diǎn)上方仍有不小壓力，但多空雙方力量基本趨于平衡，市場大漲或者大跌的動(dòng)力都顯不足。短期來看，市場在該點(diǎn)位震蕩消化套牢盤與獲利盤，或?qū)⑹潜容^合理的走勢。

　　中長期走勢趨于穩(wěn)定

　　結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)

　　“7月以來的調(diào)整是對(duì)前期快速加杠桿導(dǎo)致的‘瘋?！囊淮涡拚?，前期證金救市已經(jīng)體現(xiàn)出了政策底，隨著市場逐漸恢復(fù)正常的交易功能，緊急狀態(tài)下的救市政策逐漸淡出，未來將逐步探明市場底部，在短期市場充分換手后有利于未來行情的開展?！庇腥倘耸糠Q，中長期來看，當(dāng)前市場流動(dòng)性仍然保持寬裕，大類資產(chǎn)配置提升權(quán)益資產(chǎn)的發(fā)展空間仍然很大，前期場外不受監(jiān)管的加杠桿行為將會(huì)得到規(guī)范，這有利于市場的中長期穩(wěn)定發(fā)展。與此同時(shí)，隨著后續(xù)改革和創(chuàng)新紅利的不斷釋放，部分板塊也將迎來更大的提升空間。

　　不過，雖然大勢向好的預(yù)期強(qiáng)烈，仍有市場人士不忘提醒風(fēng)險(xiǎn)。國泰君安最新研報(bào)認(rèn)為，自7月初的市場下跌以來，救市以及相關(guān)救市政策變化是A股市場的主旋律。證監(jiān)會(huì)表態(tài)今后若干年內(nèi)證金公司“一般不入市操作”，意味著自7月以來市場中最大的股票購買機(jī)構(gòu)正在從短期多頭轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期中性投資者，這也將在一定程度上加大市場的波動(dòng)，市場向下調(diào)整的壓力正在逐步增加。預(yù)計(jì)普漲行情或難以持續(xù)，結(jié)構(gòu)性行情將成為主調(diào)。建議投資者更多關(guān)注包括國企改革、受益于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和需求爆發(fā)式增長的新興產(chǎn)業(yè)，而對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L乏力，概念炒作過熱的個(gè)股，則不宜盲目跟風(fēng)。

　　本報(bào)記者 馬玉寶