本周四千點(diǎn)終于讓投資者看了一下，精確得嚇人，因?yàn)槲覀兛吹绞?000.68點(diǎn)，周五最后上證指數(shù)收盤(pán)在3965.33點(diǎn)，在大數(shù)上可以看作四千點(diǎn)了，此時(shí)距離5178.19點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去44個(gè)交易日了，與最高點(diǎn)相比，目前下跌23.42%，但與3373.54點(diǎn)相比已經(jīng)反彈了17.54%，救市的第一階段肯定已經(jīng)過(guò)去，大概可以議論一下市場(chǎng)情緒了。

　　常讀本專(zhuān)欄文章的朋友知道，筆者比較喜歡用一些指數(shù)工具來(lái)了解股市的市場(chǎng)情緒，最近一段時(shí)間下來(lái)，大眾對(duì)股市的關(guān)注程度出現(xiàn)很大變化，用百度指數(shù)作股市的相關(guān)檢索，發(fā)現(xiàn)6月29日是大眾關(guān)注股市曲線走勢(shì)圖的一個(gè)高點(diǎn)，7月3日也是一個(gè)高點(diǎn)，7月6日的關(guān)注度達(dá)到有史以來(lái)的最高點(diǎn)，之后大眾關(guān)注度急速回落，到最近更是與人們感覺(jué)不同地持續(xù)下行，一句話(huà)：股市快速地走出人們的視野而被冷漠地放在一邊。如果要試圖對(duì)比曾經(jīng)出現(xiàn)可類(lèi)比的階段，大概和今年的二三月相似，一個(gè)曾經(jīng)漲幅世界第一的股市怎么受到冷遇呢？更何況政府相關(guān)部門(mén)接連出臺(tái)眾多救市措施并引起世界關(guān)注的股市，怎么被自己的投資者事實(shí)上“冷遇”了呢？

　　這不得不說(shuō)一些實(shí)際數(shù)據(jù)了，剛剛得到的資料提示：7月末，央行口徑外匯占款下降3080億元，至26.4萬(wàn)億元；金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款下降2491億元，至28.9萬(wàn)億元；黃金儲(chǔ)備從5332萬(wàn)盎司增至5393萬(wàn)盎司。僅就這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步寬松貨幣完全有可能。本周的人民幣匯改驚得全球資本市場(chǎng)跳了起來(lái)，而近幾年的經(jīng)濟(jì)宏觀也的確不容樂(lè)觀。自2011年末以來(lái)，經(jīng)濟(jì)整體下滑大格局一直未變。2015上半年，繼續(xù)延續(xù)下滑格局，與前期相比，三個(gè)特征在強(qiáng)化：一是出口銳減。這與外幣大幅貶值，中國(guó)成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸喪失有關(guān)。二是消費(fèi)弱化。三是投資被動(dòng)。這是指企業(yè)暫停、緩建投資項(xiàng)目，這些問(wèn)題加重了后期經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)。這是股市大的背景。

　　如今股市暫時(shí)的危機(jī)過(guò)去了，這主要體現(xiàn)在股市恢復(fù)了流動(dòng)性。越來(lái)越多的人開(kāi)始關(guān)注“救市依賴(lài)癥”，畢竟我們救起來(lái)的是全球漲幅第一的股市，救了一個(gè)泡沫而不是被低估的實(shí)體，這方面的爭(zhēng)論很多。同時(shí)投資者也在猜測(cè)國(guó)家隊(duì)持有的那些股票成為上市公司大股東后怎么辦，最新的消息來(lái)了：證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸14日在例行發(fā)布會(huì)表示，今后若干年，證金公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場(chǎng)的職能不變，但是一般不入市操作。當(dāng)市場(chǎng)異常波動(dòng)，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，證金公司將以多種形式維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。這雖然讓投資者少了擔(dān)心，并不排除因?yàn)樽C金公司事實(shí)上的“鎖倉(cāng)”而再度出現(xiàn)猛炒相關(guān)股票的現(xiàn)象，但“救市依賴(lài)癥”還是沒(méi)有退卻。

　　沒(méi)有基本面判斷也沒(méi)有技術(shù)面分析，就硬生生把一個(gè)梅雁吉祥從4元炒到近9元，關(guān)鍵就是利用了事實(shí)上存在的“救市依賴(lài)癥”，即在救市政策依舊有效、股市外圍依舊囤積大量巨資、經(jīng)濟(jì)狀況復(fù)雜和金融舉措不斷的背景下，部分游資有可能利用梅雁效應(yīng)展開(kāi)炒作，把“救市依賴(lài)癥”拉抬到登峰造極的程度，這實(shí)現(xiàn)的可能性不小。

　　國(guó)家隊(duì)的重倉(cāng)，事實(shí)上造成部分股票的籌碼“縮容”，有利于資金的拉抬，上周筆者撰文提到的產(chǎn)業(yè)資本不斷舉牌上市公司，也一樣造成部分股票的籌碼“縮容”，可能出現(xiàn)股市大盤(pán)表現(xiàn)一般甚至走弱，而部分個(gè)股走出“牛股”的風(fēng)采，我們當(dāng)然可以稱(chēng)之為“結(jié)構(gòu)性”行情，但又一個(gè)可能會(huì)繼續(xù)存在：投資者參與度還會(huì)下降，這不僅投資者要加以分析，對(duì)相關(guān)部門(mén)而言也必須重視的，即行情跟著政策走，這個(gè)就是“救市依賴(lài)癥”。文興