中新社上海8月12日電 (繆璐 李佳佳)人民幣兌美元匯率中間價12日在前一日基礎(chǔ)上再度貶值近1.6%。在中國資本市場，對人民幣貶值的關(guān)注瞬間被點燃，這究竟是利好還是利空？

　　坊間曾熱議人民幣貶值會對中國A股市場產(chǎn)生利空影響，其主要還是出于對海外資金流失的擔(dān)憂，對于此種猜測，恒泰期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德用“證據(jù)并不充分”加以回應(yīng)。

　　縱觀國際，日本自安倍上臺后，便一直實行貨幣量化政策，且日元一直處于貶值狀態(tài)，據(jù)江明德分析，“這幾年日本股市并沒有產(chǎn)生異樣，而是一直在走高，所以說貶值對股市而言，并非就意味著利空”。

　　當(dāng)然，由于中國A股市場具有以散戶為主的特殊性，不能照搬其他國家或用常態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論加以分析。因而晨網(wǎng)財經(jīng)首席投資顧問、北京啟明樂投資產(chǎn)管理公司董事長李堅從邏輯關(guān)系方面提出了對利空看法的異議，“之前人民幣的升值沒有引發(fā)股市暴漲，那此次貶值也不會引發(fā)股市暴跌”。

　　相反，受人民幣貶值影響，8月11日，中國A股市場的紡織、黃金類企業(yè)出現(xiàn)大幅上漲。

　　對于此種現(xiàn)象，江明德認(rèn)為，“一個國家的本幣貶值，對出口型產(chǎn)品比較有利，出口商品的價格便宜了，也就提高了競爭力，反過來則會對進(jìn)口型產(chǎn)品產(chǎn)生壓力”。

　　面對這些壓力，首當(dāng)其沖的應(yīng)該是航空以及造紙行業(yè)等美元債務(wù)比較大的行業(yè)，這在股市市場已有所體現(xiàn)，但李堅稱，“由于國際油價沒有上行，所以影響有限，人民幣貶值只會帶來小的沖擊”。

　　作為從事多年海內(nèi)外資產(chǎn)管理的經(jīng)驗人士，上海凱石益正合伙人兼首席策略分析師仇彥英表示，人民幣主動貶值，將會導(dǎo)致出口型行業(yè)事件性投資機會。但匯率一次性貶值，消除長期貶值預(yù)期，對市場中長期運行方向影響較小。

　　而投資者們對人民幣貶值所表現(xiàn)出的“極度敏感”，江明德解讀為，“由于A股市場目前不穩(wěn)定的狀態(tài)，導(dǎo)致投資者心理太過脆弱，一旦有措施出臺，便會自然而然往股市聯(lián)想”。

　　外界認(rèn)為，此次人民幣的貶值是向“更市場化”的邁進(jìn)，對此，江明德補充道，“從經(jīng)濟(jì)層面說，有利于中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從更深層次來看，則是人民幣國際化進(jìn)程中匯率改革的信號。”而此番對股市影響的考量，只不過是“溢出效應(yīng)”。(完)