退市制度是證券市場(chǎng)一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，完善退市制度對(duì)于推動(dòng)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制的形成意義重大。為保證退市制度改革的順利實(shí)施，深交所于2012年12月發(fā)布了《深圳證券交易所退市整理期特別規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)定》）。

　　《規(guī)定》第二十條明確，對(duì)于選擇“繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)且股票不進(jìn)入退市整理期交易”的，如經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)該議案，深交所將在作出終止上市決定后五個(gè)交易日屆滿(mǎn)的次一交易日起，直接終止公司股票上市，不再安排其退市整理期交易；如股東大會(huì)審議未通過(guò)該議案的，深交所將在作出終止上市決定后五個(gè)交易日屆滿(mǎn)的次一交易日起，安排公司股票進(jìn)入退市整理期。因此，無(wú)論公司選擇進(jìn)入退市整理期與否、終止重大重組與否，只影響公司股票在摘牌前是否有最后30個(gè)交易日期限的交易機(jī)會(huì)，不改變公司股票到期摘牌被終止上市的結(jié)果。

　　為了切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益，《規(guī)定》第二十一條還明確，選擇不進(jìn)入退市整理期交易的公司應(yīng)當(dāng)承諾公司股票如被終止上市，將進(jìn)入全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股份。該條規(guī)定說(shuō)明了選擇不進(jìn)入退市整理期交易的公司終止上市期限屆滿(mǎn)后的去向和安排，同時(shí)也表示這些未能提供退市整理期交易機(jī)會(huì)的公司，需要在退市后給投資者提供一個(gè)相對(duì)更具流通性的全國(guó)性的場(chǎng)外交易場(chǎng)所。

　　退市制度改革是資本市場(chǎng)一項(xiàng)重大改革舉措。退市整理期制度作為退市制度改革整體架構(gòu)中重要的制度安排和設(shè)計(jì)，體現(xiàn)了穩(wěn)中求進(jìn)的原則，既給予市場(chǎng)緩沖期以釋放風(fēng)險(xiǎn)，又通過(guò)一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施，防范惡意炒作，保證退市制度改革的順利實(shí)施，有助于退市行為的市場(chǎng)化、正?；⒊B(tài)化。希望廣大投資者充分關(guān)注相關(guān)公司的退市風(fēng)險(xiǎn)。

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