股市啥時候再“?！逼饋?/h1>

• 發(fā)布時間：2015-08-10 05:33:25  來源：山西日報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　省城股民劉斌最近發(fā)現(xiàn)，股市的錢還真不是好賺的。

　　與許多股市投資者一樣，劉斌于今年初入市。在閉著眼睛都能賺錢的那波行情里，他的本金也翻了一番。而6月份以來股市暴跌，他不僅把賺到的利潤吐了回去，本金也損失了50%。事實上，經(jīng)歷了這輪大起大落的行情，白白忙活半年者數(shù)不勝數(shù)。

　　“牛市還在我們的身邊嗎？”觀察近期股市走勢，劉斌發(fā)出這樣的疑問。

　　大片股民被套牢“炒股群”熱鬧不再

　　剛剛過去的7月份，A股市場大幅調(diào)整。其中滬指全月收跌14.34%，中小板和創(chuàng)業(yè)板分別下跌9.71%與11.15%。從具體行業(yè)來看，全月所有行業(yè)均以綠盤報收。其中國防軍工、餐飲旅游、農(nóng)業(yè)牧漁、通信以及銀行跌幅相對較小，均在10%以內(nèi)；有色金屬、鋼鐵、煤炭等下跌較多，跌幅均在20%以上。

　　最出乎意料的一跌，發(fā)生在7月27日。當(dāng)天，滬指暴跌8.48%，創(chuàng)8年來最大跌幅，兩市約1800只個股跌停。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，7月24日時，兩市總市值為61.32萬億元，而7月27日暴跌后，兩市市值為56.76萬億元，市值蒸發(fā)4.56萬億元。按市場持倉賬戶來算，股民人均虧損8.94萬元。

　　股市如此表現(xiàn)，套牢者自然不在少數(shù)。

　　股民吳瑾這樣描述自己的心態(tài)：“股票剛開始跌的時候，總是不舍得賣；再往下跌，后悔之前沒有賣；現(xiàn)在被套牢，連割肉的心思都沒有了。”她說。

　　有網(wǎng)民戲謔，人生最殘忍的事情是“曾經(jīng)賺過”。拿吳瑾來說，上半年股市漲得太好了，好多人都想進去撈金，她也從銀行取出好多錢投入股市，沒想到股市變化這么快?！?月上旬，我的收益還能買輛十幾萬的小轎車，如今本金都被吃掉一大塊。”她說，“還是太貪心了?！?/p>

　　據(jù)統(tǒng)計，在這一輪下跌中，市場上持有市值50萬元至500萬元的個人賬戶有超過20萬個消失，500萬元以上賬戶也有近3萬個被蒸發(fā)。過山車式的行情讓投資者變得更加謹慎。中登公司數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，賬戶中仍持有股票的散戶數(shù)量從6月底的7500萬降至5100萬。由于觀望情緒占據(jù)上風(fēng)，市場目前熱點渙散，波動加劇，讓不少股民選股操作難上加難。在此情況下，人們的心態(tài)也發(fā)生了變化。

　　在太原一家民營企業(yè)上班的鄭先生告訴記者，“以前時刻盯著盤面，工作也沒心思，感覺在股市里一天賺的錢比工作好多天都多。經(jīng)歷了這場暴跌，才覺得還是要好好工作。股市只能是投資的渠道之一，不應(yīng)把所有的精力都放在上面?！?/p>

　　發(fā)生變化的還有許許多多“炒股群”。在股票雞犬升天的3月份，這些網(wǎng)上社交圈如雨后春筍般出現(xiàn)，群里各種股神涌現(xiàn)，消息滿群飛，討論得熱火朝天。但隨著行情轉(zhuǎn)向低迷，群里也逐漸冷清起來?！霸S多人開始潛水，偶爾有人提起話頭，聊天內(nèi)容也從股票變成了出游、聚會、親子。”鄭先生說。

　　劇震屢屢上演投資者變成“玻璃心”

　　不期而至的A股暴跌，讓股市維穩(wěn)成為投資者矚目的焦點。從暴跌中回過神來的人們發(fā)現(xiàn)，“國家隊”出手已有一個月，但股市并未像6月份之前那樣一路高歌猛進。僅從指數(shù)上來看，7月6日之前，滬指收盤在3686.92點，而在8月6日，滬指最低下探3614.74點，出現(xiàn)二次探底。

　　對此，多數(shù)市場人士認為，救市不是救指數(shù)，而在于救流動性。在“國家隊”出手的一個月后，7月初那種千股跌停、千股停牌的流動性枯竭場景已成為過去，雖然市場大幅波動，但總體正走向正常。

　　山西證券投資策略團隊認為，“救市”的目的從來不是人為再造一個牛市，它的底線在于防止股市下跌的幅度與速度動搖到整個金融體系的穩(wěn)定。而當(dāng)前市場對“救市”政策介入與退出極度關(guān)注和依賴，是屢遭重創(chuàng)后恐慌情緒壓倒一切的后果，也是當(dāng)前市場對利空傳聞過度反應(yīng)、市場劇烈動蕩的根源。

　　匯豐晉信分析人士也認為，近期股指再度下探的最大因素是信心缺失。匯豐晉信投資部總監(jiān)曹慶說：“隨著前期市場的大跌，投資者開始變得‘玻璃心’了。原來對牛市的萬丈雄心已經(jīng)變成了對調(diào)整的小心翼翼?！?/p>

　　不過，市場人士表示，股指二次探底無需過分悲觀。匯豐晉信大盤基金經(jīng)理丘棟榮表示，目前來看，前期低點作為“政策底”似乎已經(jīng)明確，“國家隊”在該位置護盤和救市的意圖相當(dāng)明確，市場繼續(xù)往下跌破這一位置的可能性不大，對此底部可抱有較樂觀的預(yù)期。與此同時，他表示，由于市場情緒依舊低迷，以及清理杠桿資金等使得短期市場欲振乏力，突破近期高點的可能性也不大。因此判斷，中短期內(nèi)市場可能會進行寬幅震蕩。

　　市場緩慢修復(fù)信心恢復(fù)尚需時日

　　眼下，股民最關(guān)心的事莫過于“股市還能不能牛起來”。對此，匯豐晉信分析師稱，由于流動性寬松，市場利率維持在歷史低位，深化改革仍在進行時，大類資產(chǎn)遷徙的邏輯未變，整個牛市的氛圍和基礎(chǔ)并未被打破。中長期來看，依舊看好市場未來的表現(xiàn)。

　　然而，遭受重挫之后，市場信心恢復(fù)尚需時日。

　　經(jīng)歷過7月初和7月末兩次探底后，股票與基金新開戶數(shù)均大幅下降。從資金面情況看，目前存量資金交投意愿不足，增量資金入市明顯趨緩，兩市單日成交額持續(xù)縮減。與此同時，在監(jiān)管層管控與融資客風(fēng)險偏好下行的雙重因素影響下，“降杠桿”持續(xù)推進，截至7月30日，兩融余額已縮減至1.37萬億元的規(guī)模，重回今年3月初的水平。量能成為后市行情推進的最大限制。

　　從技術(shù)層面看，上方套牢盤與獲利盤壓力沉重，也影響股指進一步修復(fù)。在年初以來市場快速上沖過程中，量能同步放大，當(dāng)時蜂擁入場的投資者相當(dāng)大一部分處于深度套牢狀態(tài)。據(jù)山西證券投資策略團隊觀察，4月8日股指開始在4000點上方運行，滬市單日成交額基本維持8000億元以上的高位，并屢次放出天量，高位入場資金規(guī)模十分可觀；在之后暴跌中，千股跌停、超半數(shù)股票停盤不交易，則造成市場籌碼交換不暢，套牢資金難以認輸離場，進一步深套。他們認為，只有當(dāng)籌碼在底部區(qū)域得到充分交換、新舊力量交替后，市場才有望重回升勢。而交換籌碼則需要在放量深跌或是較長期的橫盤震蕩過程中逐步完成。

　　匯豐晉信分析師稱，當(dāng)前影響股市的最根本因素——經(jīng)濟企穩(wěn)的基礎(chǔ)遠不牢固。因此，應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟與股市困局的政策或?qū)⒅鲗?dǎo)8月份市場走勢。

　　接下來，投資者該如何操作？山西證券建議激進者參與波段行情時注意控制低倉位、嚴格止損止盈，重點關(guān)注次新股、京津冀一體化、冬奧會、軍工等熱點題材下的龍頭股。中長期來看，互聯(lián)網(wǎng)+、消費升級將成為推動我國經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇的中堅力量，智能制造、養(yǎng)老醫(yī)療、休閑旅游、傳媒娛樂等行業(yè)景氣度上行，具備更長期更有確定性的投資價值，建議在市場非理性下跌時機，著重挖掘上述板塊中業(yè)績基本面良好、發(fā)展空間廣闊、遭遇錯殺估值優(yōu)勢已十分明顯的標的，低位試探介入。匯豐晉信也建議，投資者可綜合股價、估值、基本面等因素，尋找那些存在被低估和錯殺可能性的龍頭企業(yè)，把握市場區(qū)間波動的機會。

　　本報記者 張巨峰