《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)正在抓緊研究制定股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)規(guī)則。到底什么是“股權(quán)眾籌”，不僅業(yè)界頗多爭議，就連政府部門也沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

　　8月7日，證監(jiān)會(huì)致函地方政府，要求規(guī)范通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資的活動(dòng)。同時(shí)部署對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資中介活動(dòng)的機(jī)構(gòu)平臺(tái)(下稱“股權(quán)融資平臺(tái)“)進(jìn)行專項(xiàng)檢查。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸表示，目前一些地方正在制定或已經(jīng)發(fā)布開展互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌試點(diǎn)的相關(guān)政策性文件，其中界定的“股權(quán)眾籌“與《指導(dǎo)意見》制定的”股權(quán)眾籌“不一致，將非公開股權(quán)融資或私募股權(quán)投資基金募集行為稱為“股權(quán)眾籌”， 易引起市場和社會(huì)公眾對股權(quán)眾籌概念的混淆。

　　定義“股權(quán)眾籌”

　　《指導(dǎo)意見》對股權(quán)眾籌的有簡明定義，但是細(xì)節(jié)尚待證監(jiān)會(huì)界定。在細(xì)則出臺(tái)之間，證監(jiān)會(huì)以口頭形式對股權(quán)眾籌做出解釋。

　　鄧舸周五表示，股權(quán)眾籌融資主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開小額股權(quán)融資的活動(dòng)，具體而言，是指創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者或小微企業(yè)通過股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)(互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似的電子媒介)公開募集股本的活動(dòng)。 由于具有“公開、小額、大眾“的特征，涉及社會(huì)公眾利益和國家金融安全，必須 依法監(jiān)管。未經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得開展股權(quán)眾籌融資活動(dòng)。

　　他表示，一些市場機(jī)構(gòu)開展的冠以”股權(quán)眾籌“名義的活動(dòng)，是通過互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行的非公開股權(quán)融資或私募股權(quán)投資等基金籌集行為， 不屬于《指導(dǎo) 意見》規(guī)定的股權(quán)眾籌融資范圍。根據(jù)《公司法》、《證券法》等有關(guān)規(guī)定， 未經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人都不得向不特定對象發(fā)行證券、向特定對象發(fā)行證券不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

　　目前，證監(jiān)會(huì)正在研究制定通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行非公開股權(quán)融資的監(jiān)管規(guī)定。根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》等有關(guān)規(guī)定，私募基金管理人不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得向不特定對象宣傳推介，合格投資者累計(jì)不得超過200人，合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的規(guī)定。

　　啟動(dòng)專項(xiàng)檢查

　　近日，證監(jiān)會(huì)向各級(jí)人民政府印發(fā)《關(guān)于商請規(guī)范通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)的函》，請各省級(jí)人民政府嚴(yán)格按照《指導(dǎo)意見》要求， 嚴(yán)禁任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人以”股權(quán)眾籌“的名義從事非法發(fā)行股票的活動(dòng)。

　　同時(shí)，為規(guī)范通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)，證監(jiān)會(huì)決定近期對股權(quán)融資平臺(tái)進(jìn)行專項(xiàng)檢查。

　　檢查對象包括但不限于以“私募股權(quán)眾籌“、”股權(quán)眾籌“、”眾籌“名義開展股權(quán)融資活動(dòng)的平臺(tái)。 檢查目的是摸清股權(quán)融資平臺(tái)的底數(shù)，發(fā)現(xiàn)和糾正違法違規(guī)行為，排查潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，引導(dǎo)股權(quán)融資平臺(tái)圍繞市場需求明確定位，切實(shí)發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能和作用。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求，各地證監(jiān)局需要在9月15日前，將專項(xiàng)檢查總結(jié)報(bào)告報(bào)送證券業(yè)協(xié)會(huì)。