本報記者 楊世智 實習(xí)生 張靜

　　3月26日，甘肅康美現(xiàn)代農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)集團有限公司等7家非上市小微企業(yè)，像真正IPO的企業(yè)一樣，站在230多家投資機構(gòu)和中介機構(gòu)面前，就自己的運營模式、核心競爭力、未來發(fā)展規(guī)劃、財務(wù)情況和融資計劃等進行詳細闡述，以吸引對自身感興趣的投資者。

　　對于甘肅眾多非上市企業(yè)來說，以前只有企業(yè)IPO時才舉行的路演活動，如今已成為他們面對的“新常態(tài)”。對此，一位參加路演的小微企業(yè)負責(zé)人評價道：“以前一提融資，我們只知道找銀行貸款?，F(xiàn)在甘肅股權(quán)交易中心讓我們用股權(quán)融資，又為眾多小微企業(yè)打開了另一扇門，極大地拓寬了我們的融資渠道。”

　　發(fā)展滯后的股權(quán)融資

　　股權(quán)融資，是指企業(yè)股東以合法持有的股權(quán)作為標的物，向金融機構(gòu)或市場投資者進行融資的一種融資方式，目前主要有股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)定向增資和股權(quán)眾籌三種方式。

　　在發(fā)達地區(qū)，股權(quán)融資已成為企業(yè)配合銀行貸款、債券發(fā)行等一起使用的融資方式，但在我省尚未得到廣泛推廣。

　　“不是我們不想用，以前是不知道怎么用?！币晃黄髽I(yè)負責(zé)人表示，因為企業(yè)缺乏金融方面的人才，以前只知道貸款找銀行，企業(yè)做強了想融資找股市。

　　“我們知道可以用股權(quán)進行融資，但問題是人家不認可啊?！币灿衅髽I(yè)負責(zé)人表示，以前他的企業(yè)找過銀行貸款，因為缺少抵押物，提出是否可以用股權(quán)進行質(zhì)押，但遭到銀行拒絕，不認可他們企業(yè)的股權(quán)價值。

　　對此，一位金融界專業(yè)人士認為，之所以不認可我省非上市企業(yè)的股權(quán)價值，主要的原因有幾個方面：一是企業(yè)股權(quán)沒有經(jīng)過市場機制的定價，就好像是一個商品沒有生產(chǎn)合格證，消費者沒法確切獲知它合格還是不合格；二是缺乏一個披露企業(yè)股權(quán)信息的統(tǒng)一平臺，投資者或是銀行沒有精力去調(diào)查企業(yè)股權(quán)出質(zhì)是否合法或重復(fù)出質(zhì)；三是缺乏一個企業(yè)股權(quán)變現(xiàn)的市場，上市企業(yè)的股權(quán)通過股票買賣可以流通，非上市企業(yè)的股權(quán)雖然通過法定程序也可以轉(zhuǎn)讓，但對銀行或投資者來說這樣做成本太高、風(fēng)險太大。

　　股權(quán)是一座“富礦”

　　如何解決這一難題？

　　2011年，省政府金融辦、省工商局、省政府國資委等五部門聯(lián)合出臺相關(guān)文件，要求向金融機構(gòu)質(zhì)押貸款的股權(quán)，需經(jīng)甘肅股權(quán)登記托管機構(gòu)登記托管的企業(yè)股權(quán)，以進一步規(guī)范股權(quán)質(zhì)押融資行為。2013年12月，甘肅股權(quán)交易中心應(yīng)運而生，甘肅金融改革在多層次資本市場體系建設(shè)中邁出重要一步。

　　自正式開業(yè)以來，該中心堅持“政府主導(dǎo)，市場運作，機制完善，運行安全，功能高效，統(tǒng)一監(jiān)管”的運營方式，向掛牌企業(yè)和合格投資者開始提供股權(quán)債券登記、托管、交易、結(jié)算，股權(quán)債券融資等綜合金融服務(wù)，以圖打開企業(yè)融資的新通道，打通企業(yè)改制上市的新跳板，連通企業(yè)資產(chǎn)配置的新路徑，成為投資者創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新引擎。截至目前，在該中心掛牌的企業(yè)已達1255家，掛牌市值500.08億元；托管企業(yè)1718家，托管股本420.74億元；通過各類融資方式為企業(yè)融資304.98億元，其中1/3為股權(quán)融資。

　　但相對于這些成績，甘肅股權(quán)交易中心負責(zé)人路強更看重市場制度的建設(shè)。他認為，只有建立了完善的市場機制，才能有防范股權(quán)融資活動的市場風(fēng)險能力，規(guī)范股權(quán)登記托管和股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)眾籌等活動，更好維護廣大股東和金融機構(gòu)的合法權(quán)益。今后，甘肅股權(quán)交易中心將借助這一平臺，與金融、工商等相關(guān)部門通力合作，逐步實現(xiàn)金融、工商、產(chǎn)權(quán)市場之間信息的無縫對接，建立三個機構(gòu)之間的信息共享機制，并逐步建立股權(quán)登記、股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的查詢系統(tǒng)，方便市場交易當事人，切實降低股權(quán)質(zhì)押當事人的成本。

　　“我省的股權(quán)資源，相當于一種尚未完全開發(fā)的富集礦產(chǎn)資源。甘肅股權(quán)交易中心作為一個第三方平臺，其市場機構(gòu)越完善，就越能有效地讓股權(quán)流動起來，變?yōu)榭梢栽诟訌V闊的空間配置的金融資源，進而推動經(jīng)濟健康穩(wěn)定的發(fā)展。”路強說。