國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)至今已近7年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐艱難，分化加劇，仍未完全走出危機(jī)的陰影。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱，日本復(fù)蘇后續(xù)乏力，反倒是國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)源地美國(guó)的復(fù)蘇勢(shì)頭相對(duì)穩(wěn)固。特別是近3年來(lái)，美國(guó)GDP增速平均超過(guò)2%，一躍成為拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎之一。那么，美國(guó)經(jīng)濟(jì)為何能夠化危為機(jī)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)呢?

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力強(qiáng)勁，外部干擾有限

　　GDP主要組成部分包括消費(fèi)、投資、政府支出和凈出口。美國(guó)經(jīng)濟(jì)高度依賴消費(fèi)支出，以2013年為例，消費(fèi)支出占GDP的比重接近68.4%；而投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)約為15.9%；政府支出相對(duì)穩(wěn)定，為18.6%；凈出口則為-2.9%。消費(fèi)支出毫無(wú)疑問(wèn)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)消費(fèi)支出總體保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，2014年3月甚至出現(xiàn)了1%的環(huán)比增幅。而消費(fèi)者信心指數(shù)也在2009年以來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。穩(wěn)固增長(zhǎng)的個(gè)人消費(fèi)支出為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了強(qiáng)大的內(nèi)生動(dòng)力，雖然全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡，外部需求疲軟對(duì)美國(guó)出口產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但對(duì)GDP增長(zhǎng)的干擾相對(duì)有限。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策適時(shí)適度

　　回顧美國(guó)的經(jīng)濟(jì)思想史，自由主義思想曾長(zhǎng)期占據(jù)主導(dǎo)地位。但隨著歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)與應(yīng)對(duì)危機(jī)的需要，政府干預(yù)、財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的重要性開始逐漸顯現(xiàn)。政府和市場(chǎng)的博弈得出了一個(gè)可靠的結(jié)論：危機(jī)是市場(chǎng)失靈的結(jié)果，危機(jī)爆發(fā)后，單純依靠市場(chǎng)機(jī)制的自我修復(fù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須通過(guò)適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策來(lái)彌補(bǔ)漏洞，控制風(fēng)險(xiǎn)，為市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮自我修復(fù)功能創(chuàng)造條件，爭(zhēng)取時(shí)間。面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的國(guó)際金融危機(jī)，奧巴馬政府適時(shí)出臺(tái)了規(guī)?？涨?、覆蓋全面的刺激措施。

　　財(cái)稅方面，美國(guó)在2008年至2012年間先后出臺(tái)了規(guī)模達(dá)8080億美元的《經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與再投資法案》、規(guī)模1890億美元的《稅收減免、失業(yè)保險(xiǎn)重新授權(quán)和就業(yè)機(jī)會(huì)創(chuàng)造法案》和規(guī)模1250億美元的《中產(chǎn)階級(jí)稅收減免和就業(yè)創(chuàng)造法案》，還出臺(tái)了“舊車換現(xiàn)金”、《臨時(shí)工資免稅延長(zhǎng)法案》等中小規(guī)模刺激措施。

　　貨幣和金融方面，從2007年8月開始，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)10次降息，將聯(lián)邦基金利率由5.25%降至0至0.25%之間；從2008年11月開始，先后實(shí)施了三輪量化寬松貨幣政策；出臺(tái)全面金融改革方案——《多德—弗蘭克法案》，以強(qiáng)化金融監(jiān)管。

　　社會(huì)政策方面，奧巴馬政府推行了醫(yī)療保險(xiǎn)體制改革、移民政策改革和住房改革。產(chǎn)業(yè)政策方面，先后推出了“重振制造業(yè)”“選擇美國(guó)”以及“出口倍增”等計(jì)劃，并給予新能源、大數(shù)據(jù)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域大量政策支持。

　　從整體上看，除了對(duì)一些大型金融機(jī)構(gòu)采取了較為嚴(yán)格的監(jiān)管措施外，奧巴馬政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策既保證了宏觀政策能為微觀行為提供積極的引導(dǎo)和良好的環(huán)境，又通過(guò)延續(xù)性的政策安排和有效的溝通機(jī)制為市場(chǎng)創(chuàng)造了穩(wěn)定的政策預(yù)期。即使是面對(duì)“二次探底”“政府關(guān)門”等挑戰(zhàn)，也基本延續(xù)了宏觀政策的適度性和穩(wěn)定性。

　　就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇，長(zhǎng)期增長(zhǎng)的基礎(chǔ)得以鞏固

　　在國(guó)際金融危機(jī)伊始，美國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策就牢牢盯住就業(yè)這一核心目標(biāo)，并圍繞這一目標(biāo)先后在2010年12月和2012年6月出臺(tái)了《稅收減免、失業(yè)保險(xiǎn)重新授權(quán)和就業(yè)機(jī)會(huì)創(chuàng)造法案》和《中產(chǎn)階級(jí)稅收減免和就業(yè)創(chuàng)造法案》，總支出超過(guò)3000億美元。事實(shí)證明，近3年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇始終好于預(yù)期，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在不同季度略有反復(fù)，但失業(yè)率自2012年以來(lái)呈穩(wěn)定下降趨勢(shì)，今年6月份失業(yè)率已降至5.3%。而持續(xù)降低的勞動(dòng)參與率也在今年出現(xiàn)回升跡象，表明越來(lái)越多的美國(guó)人開始看好經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，愿意加入就業(yè)大軍。就業(yè)數(shù)據(jù)向好，既標(biāo)志著美宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，又為中長(zhǎng)期更堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下了基礎(chǔ)。

　　科技創(chuàng)新為增長(zhǎng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力強(qiáng)勁，除了結(jié)構(gòu)上高度依賴消費(fèi)支出外，也離不開科技引領(lǐng)增長(zhǎng)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)模式。從宏觀層面看，創(chuàng)新是提高全要素生產(chǎn)率、保持國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的需要；從微觀層面看，創(chuàng)新特別是中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新能有效促進(jìn)就業(yè)，創(chuàng)造新的工作崗位。美國(guó)創(chuàng)新體系的獨(dú)到之處在于，政府始終堅(jiān)持在市場(chǎng)框架下“有所為，有所不為”，即通過(guò)提供法律保障、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、財(cái)政資助、稅收優(yōu)惠等方式構(gòu)建有利于創(chuàng)新的外部環(huán)境，鼓勵(lì)企業(yè)特別是中小企業(yè)參與技術(shù)創(chuàng)新，塑造以企業(yè)為主體的國(guó)家創(chuàng)新體系。

　　自2009年奧巴馬提出“重振制造業(yè)”以來(lái)，美國(guó)政府先后發(fā)布了《美國(guó)創(chuàng)新戰(zhàn)略：促進(jìn)可持續(xù)增長(zhǎng)和提供優(yōu)良工作機(jī)會(huì)》《美國(guó)創(chuàng)新戰(zhàn)略：保護(hù)我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和繁榮》等多個(gè)綱領(lǐng)性文件，研發(fā)支出也在減赤和支出縮減的大背景下始終保持在1300億美元以上，大數(shù)據(jù)、頁(yè)巖油、生物技術(shù)等領(lǐng)域先后取得重大技術(shù)突破。此外，聯(lián)邦政府通過(guò)出臺(tái)小企業(yè)創(chuàng)新研究計(jì)劃、小企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，建立小企業(yè)發(fā)展中心等方式有效地推動(dòng)了高新技術(shù)的擴(kuò)散和中小企業(yè)的發(fā)展。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)近幾年的調(diào)整和復(fù)蘇，已具備了穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，但中長(zhǎng)期仍須特別關(guān)注貨幣政策正常化的影響。

　　2014年10月，美聯(lián)儲(chǔ)如期結(jié)束第三輪量化寬松貨幣政策，貨幣政策正?；M(jìn)程的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。得益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇和勞動(dòng)力市場(chǎng)的明顯改善，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年內(nèi)加息，美元也在近一年來(lái)明顯走強(qiáng)。

　　從短期看，貨幣政策正?；研纬煞€(wěn)定預(yù)期，加息對(duì)美國(guó)增長(zhǎng)、就業(yè)和通脹指標(biāo)的短期影響總體可控。但中長(zhǎng)期看，加息將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失去貨幣政策的支撐，帶動(dòng)美元進(jìn)一步升值，為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)帶來(lái)不確定性?？赡艿呢?fù)面影響包括：進(jìn)一步惡化美國(guó)貿(mào)易和增長(zhǎng)狀況；影響美國(guó)企業(yè)特別是中小型出口企業(yè)的利潤(rùn)和生產(chǎn)積極性，進(jìn)而影響增長(zhǎng)和就業(yè)；壓低能源和進(jìn)口商品價(jià)格，加劇通縮風(fēng)險(xiǎn)，使通脹率難以在中長(zhǎng)期達(dá)到2%的既定目標(biāo)。(作者單位:財(cái)政部亞太中心)