震蕩不休，量能不振，當前的A股市場在經(jīng)歷了一輪下跌之后，走入“難上難下”的境地，“牛皮市”的特征也愈發(fā)顯露。昨日市場依舊維持了波瀾不驚的格局，而滬市量能則較之前再度縮量，全天不到3600億元的交易額更是回到了3月初的水平。在市場交投不暢，股指多日橫盤的背景下，大盤進行方向選擇的時點也愈發(fā)臨近，未來行情將走向何方，無疑成為市場關注的焦點所在。

　　反復拉鋸

　　量能制約反彈力度

　　縱觀當前市場，在以證金公司為代表的“國家隊”的力挺之下，雖然前期千股跌停的場面再難顯現(xiàn)，系統(tǒng)性風險的概率大大減少，但市場熱點的匱乏以及人氣的減弱卻也是不爭的事實。而昨日市場量能創(chuàng)下3月以來新低的表現(xiàn)也凸顯出A股目前濃烈的觀望氣息。對于后續(xù)的走勢，市場人士認為，目前情況下，市場震蕩尋底的結構性行情或仍將持續(xù)一段時間，而在底部區(qū)域探明之后，在維穩(wěn)政策持續(xù)，經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)向好的背景下，投資者的信心也將逐漸恢復。整體來看，A股瘋牛已經(jīng)宣告落幕，但長牛邏輯并未打破，市場選擇向上突破仍有望成為大概率事件。

　　天信投資認為，在連續(xù)一周的橫盤震蕩中，市場不少個股表現(xiàn)低迷，但部分有明確利好提振的板塊與個股卻接連爆發(fā)，顯示出目前市場相當明顯的結構性行情。不過，在經(jīng)歷了從7月以來的下跌之后，多空雙方目前都處于休養(yǎng)狀態(tài)。單邊的上漲與大跌均缺乏條件，在成交量的持續(xù)萎縮中，預計市場人氣的恢復仍需要一段時間。廣州萬隆則表示，市場素有“地量見地價”之說，目前交易量再創(chuàng)新低，指數(shù)每日下跌有限，這正是底部的重要特征。想要打破這種縮量震蕩的僵局，必須要一根大陽線放量突破。但鑒于當前不少投資者入市意愿并不強烈，A股處于區(qū)域調整狀態(tài)則比較現(xiàn)實。

　　賺錢效應仍存

　　參與博弈需控制倉位

　　單邊上漲仍需時日，但并不意味著市場并無賺錢機會。分析人士表示，目前市場處于震蕩調整之中，板塊熱點依舊在不斷顯現(xiàn)，成交量萎縮并無大礙。盡管市場底部尚未夯實，但再次擊穿3600點概率已經(jīng)很低。只要市場不再出現(xiàn)暴跌暴漲，賺錢效應將會持續(xù)體現(xiàn)，不過鑒于短期資金仍將以流出為主，投資者在適當參與操作時，仍需要踏準節(jié)奏，并注意控制好倉位。

　　廣州萬隆認為，在經(jīng)歷了此前的一波“大浪淘沙”之后，當前投資價值突出、值得潛伏的主線，不妨從以下兩大方面挖掘：一是產業(yè)資本運作的中小盤個股，由于有政策引導的大股東增持、回購、員工持股、股權激勵等利好，同時個股本身又符合經(jīng)濟轉型的政策導向，因此該板塊有望成為貫穿下半年的牛股主線；二是國企改革、軍工改制等主題，部分個股已調整至低位或被錯殺，由于政策利好預期仍在，仍有望反復活躍，一旦低點出現(xiàn)，則是建立底倉的較好時機。不過，由于目前市場熱點輪動較快，參與較有難度，建議較為穩(wěn)健的投資者短期還是少看多動，等待市場量能有效放大之后再選擇進場。

　　本報記者 馬玉寶