周四雖未出現(xiàn)股民戲謔的“法定砸盤日”式暴跌，但弱勢(shì)震蕩依舊。滬深兩市雙雙大幅低開，滬指一度驟跌2%至3614.74點(diǎn)，隨后兩度攀升欲站穩(wěn)3700點(diǎn)，但均未告成功，各大股指最終全部綠盤報(bào)收。

　　與繼續(xù)震蕩下挫相比，愈發(fā)凸顯的“地量”現(xiàn)象則更為股民們所關(guān)注和熱議。

　　量能不及“千股停牌”時(shí)一半

　　周四當(dāng)天，滬深兩市總量能僅為7071.4億元，創(chuàng)出半年以來新低。要知道，即使是在“千股停牌”的7月8日，滬市的成交量也保持在7002億元，但昨日的指標(biāo)則僅有3575億元，堪堪才超過了一半。事實(shí)上，縮量已經(jīng)成為近一個(gè)月以來的持續(xù)性節(jié)奏——自7月6日重大利好刺激大盤創(chuàng)出9434億元之后，一個(gè)月以來就再也沒能超越這個(gè)數(shù)值，尤其是本周以來，滬指日交易額再未站上過4000億元。與之相對(duì)應(yīng)的是，成交極度低迷的市況也極大制約了A股市場(chǎng)行情的持續(xù)性，從而呈現(xiàn)出跌宕市特征，指數(shù)明顯被框定在一百余點(diǎn)的狹窄區(qū)間內(nèi)加速震蕩，而且震蕩區(qū)間有越走越窄的趨勢(shì)。

　　三組數(shù)據(jù)詮釋交易量能驟減之謎

　　市場(chǎng)交投為什么會(huì)低迷如斯？記者多方采訪和查閱數(shù)據(jù)后，發(fā)現(xiàn)了以下三條重要成因。

　　首先從公募數(shù)據(jù)來看，澤平宏觀數(shù)據(jù)顯示，基金新發(fā)份額大幅縮水。7月公募基金新發(fā)份額為2237億份，相比6月的2372億份和最高峰5月的3348億份，略有下降。但考慮到7月國(guó)家隊(duì)救市購(gòu)買的2000億份額，實(shí)際7月公募基金新發(fā)份額僅有237億份，幾乎下降了90%。7月私募基金的發(fā)行規(guī)模則為166億元，相比最高峰6月的359億元看降幅過半。

　　再看其他資金面數(shù)據(jù)。從日頻交易指標(biāo)看：除過單日成交金額外，日換手率和兩融日余額下降數(shù)據(jù)也都接近一半。具體而言，日成交金額從6月平均值1.74萬(wàn)億和最高峰5月28日的2.36萬(wàn)億下降至7月末的0.88萬(wàn)億。日換手率從6月平均值3.00%和6月末的3.41%下降至7月末的1.80%。兩融日余額從6月均值2.19萬(wàn)億和6月末的余額2.05萬(wàn)億下降至7月末的1.34萬(wàn)億。

　　第三組數(shù)據(jù)，來自每周新開戶數(shù)和證券保證金余額。數(shù)據(jù)顯示，新增證券一碼通賬戶從6月的周均110萬(wàn)戶，和最高峰5月底的每周新增164萬(wàn)戶，下降至7月末的34萬(wàn)戶。證券保證金周余額從最高峰6月初的3.85萬(wàn)億下降至7月末的2.89萬(wàn)億?？梢?，新開戶數(shù)已增長(zhǎng)乏力，散戶入市步伐放緩。

　　地量指標(biāo)漸現(xiàn)暗示變盤點(diǎn)臨近

　　市場(chǎng)中素有“地量見地價(jià)”的股諺，那么，眼下的劇烈縮量、窄幅震蕩下調(diào)行情，是否預(yù)示著即將迎來向上變盤？

　　“從今年2月份那次調(diào)整時(shí)的量能看，滬指單邊最低量為2109億元，多數(shù)時(shí)間的地量水平在2600億元附近，而當(dāng)時(shí)指數(shù)在3000點(diǎn)附近。以目前的股價(jià)水平推測(cè)，眼下的地量水平可能就在3000億元附近?！标惥粮５仁袌?chǎng)人士較為樂觀的認(rèn)為，地量指標(biāo)的逐步接近，或許暗示著變盤也已臨近，或者說，至少可以判定目前所處位置離階段性底部已經(jīng)不遠(yuǎn)。

　　值得關(guān)注的是，公募持倉(cāng)數(shù)據(jù)居然已不聲不響的降到了歷史低位——數(shù)據(jù)顯示，上周公募偏股型基金倉(cāng)位下降2.87%，倉(cāng)位降至59.85%，這一數(shù)值已處于歷史低位，且接近于2008年熊市底部水平。公募基金其倉(cāng)位水平是重要的市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，因此，上述數(shù)據(jù)或也可視為變盤點(diǎn)臨近的重要征兆。 記者 劉寧