本報(bào)訊 昨日滬深兩市跌幅震蕩，盤(pán)中巨震不斷，尾盤(pán)翻紅后，又再度跳水。與之相比，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的波動(dòng)幅度同樣巨大。值得注意的是，目前滬深兩市成交額仍未能放大，顯示資金參與熱情依然有限，這可能意味著短期震蕩格局難破。

　　截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)收3694.57點(diǎn)，下跌61.97點(diǎn)，跌幅為1.65%；深證成指報(bào)收12524.69點(diǎn)，下跌186.87點(diǎn)，跌幅為1.47%；滬深兩市成交額為9601.03億元。與之相比，中小板指數(shù)下跌1.59%，報(bào)收于8472.72點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.73%，報(bào)收于2502.04點(diǎn)。

　　行業(yè)方面，截至收盤(pán)，申萬(wàn)建筑材料、國(guó)防軍工和建筑裝飾指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲，分別上漲1.23%、0.86%和0.36%；與之相比，申萬(wàn)非銀金融、傳媒和房地產(chǎn)指數(shù)跌幅居前，分別下跌2.94%、2.38%和2.29%。

　　分析人士指出，滬深兩市成交額仍未能突破萬(wàn)億元。量?jī)r(jià)配合并不理想，這可能意味著短期震蕩格局難破。策略上，建議投資者重視倉(cāng)位控制，靈活品種配置，不妨攻防兼?zhèn)?，一方面逢低布局防御性?yōu)質(zhì)股，如醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁等；另一方面，緊跟政策方向和場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)變動(dòng)，快進(jìn)快出，短線博弈國(guó)企改革、國(guó)防軍工等熱點(diǎn)品種。

　　【高端視野】

　　興業(yè)證券

　　牛市進(jìn)入休整期 短期反彈不追高

　　興業(yè)證券昨日發(fā)布題目為《積極應(yīng)對(duì)反彈時(shí)間窗口》研報(bào)，興業(yè)證券認(rèn)為，中期A股行情大格局是牛市休整期、修復(fù)期，市場(chǎng)將呈現(xiàn)有保有壓的震蕩市格局，并在其中產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性行情。

　　而對(duì)于短期行情的看法以及反彈機(jī)會(huì)，興業(yè)證券對(duì)此有5點(diǎn)建議:

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)處于救市背景下的一段可操作的反彈行情。震蕩市格局下，想炒趁早，不炒拉倒。故此次反彈啟動(dòng)之初，建議機(jī)構(gòu)投資者趁早參與，把握好節(jié)奏。

　　反彈的核心邏輯依然是“救市”改變了股市短期多空力量，“國(guó)家隊(duì)”對(duì)于行情的主導(dǎo)性越來(lái)越強(qiáng)，悲觀者作為“空頭”已經(jīng)失去了做空的籌碼從而被動(dòng)地變成了潛在的“多頭”，而滑頭作為觀望的大多數(shù)會(huì)隨著反彈而改變預(yù)期。

　　反彈的節(jié)奏來(lái)看，股災(zāi)之后投資者情緒呈現(xiàn)“驚弓之鳥(niǎo)”狀，持股意愿不堅(jiān)定，行情在投資者的猶豫中繼續(xù)展開(kāi)。

　　投資策略:機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該盡快適應(yīng)震蕩市行情，低吸高拋，積小勝為大勝。震蕩市正是交易型“老手”大顯身手的階段。而作為非交易型投資者，建議秉承震蕩市的底線思維，與大眾情緒適度做些逆向，保持能忍受的風(fēng)險(xiǎn)敞口，在震蕩市的底部區(qū)域懷著憐憫的心買(mǎi)入，在相對(duì)低位時(shí)保持勇敢、適度積極，而當(dāng)反彈到市場(chǎng)再度亢奮時(shí)再優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)和比例。

　　值得參與的短期反彈機(jī)會(huì):立足基本面和政策面的確定性，尋找籌碼松散之處進(jìn)行突破，規(guī)避“堰塞湖”類股“跌深反彈”的誘惑。