A股市場近期頻現(xiàn)震蕩調(diào)整，家用電器作為傳統(tǒng)行業(yè)之一，作為防御性板塊的代表而備受關(guān)注。而近期隨著中報行情逐漸深入，家電行業(yè)中報和業(yè)績預(yù)報逐漸披露，各家公司業(yè)績逐漸顯現(xiàn)，成為不少投資者關(guān)注的焦點。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年電器行業(yè)整體增長良好，行業(yè)內(nèi)披露中報業(yè)績預(yù)告的公司共有40家，其中31家公司業(yè)績預(yù)喜，占比近八成。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，A股震蕩調(diào)整背景下，不妨關(guān)注安全邊際高、業(yè)績確定性強的優(yōu)質(zhì)白馬股和成長標的。

　　●南方日報記者 陳若然

　　通過內(nèi)部管理穩(wěn)增長

　　隨著中報行情披露，家電行業(yè)各個公司的業(yè)績也逐漸顯山露水。從行業(yè)中上市公司中期業(yè)績來看，從業(yè)績預(yù)告的角度來看，行業(yè)內(nèi)披露中報業(yè)績預(yù)告的公司共有40家，其中31家公司業(yè)績預(yù)喜，占比高達77%。其中長青集團、銀河電子、奮達科技等公司中期業(yè)績有望翻番，而康盛股份、毅昌股份、同洲電子、*ST廈華等公司均預(yù)計中期業(yè)績將實現(xiàn)扭虧。

　　此外，行業(yè)內(nèi)有老板電器、開能環(huán)保2家公司已披露中報，且業(yè)績均實現(xiàn)了同比增長。其中，老板電器歸屬于母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長40.93%、而開能環(huán)保業(yè)績同比增長了13.87%。

　　渤海證券分析認為，從家電板塊已經(jīng)公布中報業(yè)績預(yù)告的公司來看，業(yè)績預(yù)增的家數(shù)占比在半數(shù)以上，表明今年上半年在行業(yè)銷量增長有限、價格提升放緩的背景下，上市公司通過提升效率、優(yōu)化生產(chǎn)和管理等方式實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。

　　另外，從細分板塊來看，分析認為白電和小家電的業(yè)績增長較為確定，值得長期關(guān)注，行業(yè)評級維持“中性”，建議關(guān)注小天鵝A、愛仕達、老板電器、天銀機電和四川長虹。

　　震蕩市下，家電類防御性板塊備受關(guān)注。4日或受行業(yè)中報利好消息刺激，家電行業(yè)4日上漲4.08%，主力凈流入7.7億元，其中四川長虹資金凈流入4.26億、TCL集團資金凈流入1.24億、海信電器資金凈流入9771萬元，排行居前。

　　而據(jù)機構(gòu)調(diào)研，上周家用電器行業(yè)指數(shù)下行7.76%，同期滬深300跌幅8.64%，行業(yè)跑贏市場0.88個百分點，在申萬二十八個一級行業(yè)中排名第9位。個股中蒙發(fā)利和長青集團等漲幅居前。從估值來看，截止7月31日渤海家電板塊整體法TTM市盈率為18.46倍，滬深300市盈率為14.15倍，估值溢價率30.46%，環(huán)比前周上漲0.22個百分點。

　　優(yōu)先關(guān)注家電白馬股

　　對于家電板塊個股選擇，由于近期中報行情披露影響，安信證券分析師建議，可以多關(guān)注安全邊際高、業(yè)績確定性強的優(yōu)質(zhì)白馬和成長標的。

　　個股方面，安信證券推薦了小天鵝A、老板電器和海信電器、美的集團和愛仕達。其中，小天鵝A屬于績優(yōu)成長股，公司截至一季報的凈現(xiàn)金為54億元，剔除凈現(xiàn)金，公司實際市值僅為74億元。而廚電龍頭老板電器上半年業(yè)績預(yù)報收入和凈利潤同比增長27.63%和40.93%，此外，海信電器是智能電視龍頭以及國企改革標的，增長可期。美的集團也有較高的業(yè)績增長預(yù)期。

　　民生證券則分析，在經(jīng)歷6月中旬來的大幅震蕩后，行業(yè)和板塊配置回歸均衡或是未來一段時間的重要邏輯，家電板塊配置回升空間較大。民生證券表示，2012到2014年家電板塊在股票型基金重倉股中的配置平均比例為4.7%，而當(dāng)前已經(jīng)下降到2.4%，未來板塊或迎來價值回歸。

　　民生證券表示，下半年家電行業(yè)整體需求的復(fù)蘇，此外能效領(lǐng)跑者政策出臺，1月份能效領(lǐng)跑者政策大綱出臺，兩大事件催化下預(yù)計整體出貨和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都將有所提升，結(jié)合仍處在低位的原材料價格，下半年行業(yè)整體業(yè)績情況較一季度將出現(xiàn)環(huán)比改善。

　　在市場企穩(wěn)背景下，民生證券考慮投資者關(guān)注家電三條投資主線，一條是低估值藍籌股，包括一線和二線藍籌，以及具有價格支撐的個股，包括前期定增或者員工持股計劃，當(dāng)前股價跌破其價格的個股。此外，短期可見到效果的轉(zhuǎn)型個股，主要指在未來一到兩年能見到轉(zhuǎn)型成效的個股，也可適當(dāng)關(guān)注。

　　相關(guān)

　　融券賣出規(guī)則由T+0改為T+1

　　3日晚間，上交所發(fā)布關(guān)于修改《上海證券交易所融資融券交易實施細則（2015年修訂）》第十五條的通知。第十五條改為“客戶融券賣出后，自次一交易日起可通過買券還券或直接還券的方式向會員償還融入證券”，發(fā)布之日起實施。

　　同時，深交所也發(fā)布通知，對《深圳證券交易所融資融券交易實施細則（2015年修訂）》第2.13條進行修訂。

　　參照對比發(fā)現(xiàn)，原文第十五條為“客戶融券賣出后，可通過買券還券或直接還券的方式向會員償還融入證券。”修改后的版本增加了“自次一交易日起”，這意味著融券賣出+還券的交易閉環(huán)從此前的T+0變?yōu)門+1。

　　據(jù)了解，目前融券交易額相對較小，且集中在300ETF、50ETF等ETF品種。投資者可以通過融券賣出ETF，買入成份股轉(zhuǎn)換ETF還券等方法進行日內(nèi)跨品種套利。

　　實行T+1，意味著投資者不能在同一天平掉倉位，最早也得等到第二天，這一規(guī)則會限制投機性空頭，同時幫助平緩日內(nèi)波動。

　　消息發(fā)出后，4日多家券商陸續(xù)披露融券業(yè)務(wù)變動情況，其中中信證券表示將暫停融券業(yè)務(wù)，并在其客戶端軟件發(fā)布公告稱，為配合交易所融資融券交易規(guī)則的緊急修改，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險，自即日起公司暫停融券交易。華泰證券表示公司將于今日起暫停全部融券標的的融券賣出資格。長江證券、國信證券等也在其官網(wǎng)上宣布將暫停全部融券標的的融券賣出交易，恢復(fù)時間另行通知。

　　同時，4日股市大漲，滬指大漲3.69%，深成指漲幅4.52%；創(chuàng)業(yè)板指漲幅6.12%。

　　上證所相關(guān)負責(zé)人表示，該項規(guī)定對于目前利用融券業(yè)務(wù)變相實現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易的投資者進行了一定限制，在不影響融資融券正常業(yè)務(wù)需求的前提下，進一步規(guī)范了融券交易秩序，有利于維護市場穩(wěn)定及融資融券業(yè)務(wù)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　南方日報記者 陳若然

　　實習(xí)生 蘇倩怡