聯(lián)合國第三次發(fā)展籌資國際會議日前在埃塞俄比亞首都亞的斯亞貝巴舉行。超過300個國家元首、政府首腦、財政和外交部長、發(fā)展合作領(lǐng)域高級官員，以及近5000名非政府組織、商業(yè)部門和各利益相關(guān)方的代表參加了會議，共商全球發(fā)展的融資方式問題。

　　大會期間，在普華永道應(yīng)邀組織并主持了一場特別研討會上，與會者認(rèn)為，“一帶一路”下國際資本和中國企業(yè)的合作將迎來史無前例的發(fā)展機(jī)遇。

　　發(fā)展中國家基建需求大

　　烏干達(dá)財政部長馬蒂亞·卡賽加（MatiaKasaija）從東道國角度對在基建領(lǐng)域中國的融資支持表明了立場?？ㄙ惣颖硎荆袊幕ㄈ谫Y對烏干達(dá)非常重要，中國政府近期已為烏國內(nèi)的一條主干道項目和兩座水電站項目提供了超過10億美元的貸款。他相信，烏干達(dá)政府和財政部的關(guān)鍵任務(wù)是打造一個有利的投資和運(yùn)營環(huán)境，讓各類投資主體認(rèn)識到烏干達(dá)光明的發(fā)展前景，以及其權(quán)益在烏干達(dá)將受到充分保障。

　　普華永道思略特咨詢公司（Strategy&）高級經(jīng)理、大中華區(qū)中非咨詢項目負(fù)責(zé)人、“一帶一路”團(tuán)隊核心成員丘志恩在會上就“中、西、發(fā)展中市場基建合作”發(fā)表了演講。丘志恩認(rèn)為，在即將到來的發(fā)展中國家基建融資大潮中，全球利益相關(guān)方與中國企業(yè)之間的合作存在巨大的潛力。

　　丘志恩表示，“一帶一路”是新時期中國外交政策的頂層戰(zhàn)略，廣大發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)以及中外企業(yè)都將可能從中受惠。在未來十年，為了實施“一帶一路”戰(zhàn)略，預(yù)計中國將調(diào)動一萬億美元國家資金用于超過65個國家的基建項目。

　　丘志恩指出，當(dāng)前，中國國家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行等政策性金融機(jī)構(gòu)已儲備了近8000億美元的項目資金。而近期受媒體熱炒的亞投行、絲路基金等源于中國的開發(fā)性國際金融機(jī)構(gòu)，也是實施“一帶一路”項目的重要融資渠道。但主要源于中國的近一萬億美元的潛在資金規(guī)模僅僅是解決發(fā)展中國家基建融資需求的冰山一角。

　　根據(jù)普華永道思略特的預(yù)計，下一個十年，發(fā)展中國家基建的資金需求將超過10萬億美元。為了滿足這一巨大的資金需求，必須拓寬多元融資渠道引入私人、商業(yè)和社會資本。

　　丘志恩指出，大量低成本社會資本可來自于發(fā)達(dá)市場，例如歐美資本市場以及發(fā)達(dá)國家的養(yǎng)老基金、保險公司和主權(quán)財富基金。但由于發(fā)展中國家基建項目的高風(fēng)險和操作復(fù)雜性，這些資金目前無法直接投入發(fā)展中國家的基建領(lǐng)域，需要尋找合適的載體和通道。

　　充分利用“多邊PPP”模式

　　大量“走出去”的中國企業(yè)恰恰成為發(fā)達(dá)國家資金進(jìn)入發(fā)展中國家基建領(lǐng)域投資的通道和載體。比如，為解決傳統(tǒng)工程總承包（EPC）模式的局限性和國內(nèi)融資日漸激烈的競爭，除了政府政策性融資之外，中國建筑承包企業(yè)已經(jīng)開始積極探索在國際資本市場的低成本融資（例如發(fā)行歐洲債、美元債或與多邊國際金融機(jī)構(gòu)合作），并積極探索通過PPP（政府和社會資本合作）等方式在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的直接投資。從普華永道思略特服務(wù)這類中國企業(yè)的經(jīng)驗來看，這類由國際銀行、基金和金融機(jī)構(gòu)和中國企業(yè)合作開展“多邊PPP”模式，將大大拓寬基建領(lǐng)域內(nèi)的全球融資渠道，為各國政府和大量企業(yè)提供發(fā)展機(jī)會?！岸噙匬PP”合作有以下幾個優(yōu)勢：首先，領(lǐng)先的中國企業(yè)在政府的支持之下?lián)碛休^高的信用評級，有能力籌集企業(yè)層面的低成本國際資金。2013年以來，中國的國有企業(yè)在美國和歐洲已發(fā)行了超過100億美元的債券，如若不是這樣的渠道，這些“發(fā)達(dá)市場”資金可能無法直接用于發(fā)展中國家。第二，在項目融資上，中國企業(yè)的投資項目有時受益于一些政策支持，例如政府支持的政治風(fēng)險保險和國家優(yōu)惠貸款，因而項目風(fēng)險回報比得到保障，這使得項目擁有了吸引更多的發(fā)達(dá)國家投資者的良好條件。第三，許多東道國政府因債務(wù)壓力，越來越傾向于PPP項目，即由項目公司自我融資，而非單純依靠政府資產(chǎn)負(fù)債表。比如一些在政府財政上比較依賴石油出口的國家，如俄羅斯、尼日利亞，將在未來幾年遇到財政缺口而更偏好PPP模式的基建合作。

　　事實上“一帶一路”上已經(jīng)出現(xiàn)了類似的多邊PPP合作。絲路基金的第一個項目是中國三峽集團(tuán)和世界銀行集團(tuán)成員國際金融公司(IFC)組成的對等股權(quán)合資企業(yè)，建造裝機(jī)容量720兆瓦的水電站。國際金融公司通過投資1.25億美元幫助實現(xiàn)了規(guī)模更大的價值16.5億美元的項目?！耙粠б宦贰钡牡谝粋€火電項目—價值20億美元的巴基斯坦項目中，49%的股本來自一家卡塔爾投資機(jī)構(gòu)。該項目公司的股權(quán)融資包括中國進(jìn)出口銀行的15.6億美元，由于中信保的承保，因而極具吸引力。

　　丘志恩建議，中國企業(yè)與國際利益相關(guān)方應(yīng)該更多考慮過上述“多邊PPP”方式，充分利用中國的“一帶一路”政策和國際資源，共同將“一帶一路”的資源輻射更進(jìn)一步擴(kuò)大。同時，加快中國企業(yè)“走出去”的步伐和加強(qiáng)其對國際基礎(chǔ)設(shè)施市場的影響力。