■劉言飛語(yǔ)

　　震蕩仍未結(jié)束 等待信心恢復(fù)

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　上周是7月份的收官之戰(zhàn)，大盤(pán)在周一暴跌、周三暴漲后，又連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，最終單周下跌超過(guò)10%，成交量不斷萎縮，顯示投資者信心仍然沒(méi)有恢復(fù)。從周末消息面看，既有滬深交易所多舉措維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的利好，也有7月制造業(yè)PMI為50.0不及預(yù)期的利空，整體對(duì)市場(chǎng)影響不大，市場(chǎng)仍將會(huì)震蕩尋找市場(chǎng)底，操作上建議投資者短期內(nèi)依舊要保持輕倉(cāng)觀望，大跌時(shí)適當(dāng)加倉(cāng)，大漲時(shí)果斷賣(mài)出，波段操作積小勝為大勝。

　　7月收官戰(zhàn)跌宕起伏

　　上周A股的走勢(shì)可以說(shuō)是“驚天動(dòng)地”，周一滬指暴跌8.48%，創(chuàng)出了自2007年2月27日8年多以來(lái)的最大單日跌幅。隨后幾天寬幅震蕩，時(shí)而先抑后揚(yáng)，時(shí)而尾盤(pán)跳水，時(shí)而沖高回落，時(shí)而驚天逆轉(zhuǎn)。

　　不過(guò)從最終的結(jié)果看，依舊是空方占據(jù)上風(fēng)。滬指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅都超過(guò)了10%，顯示大盤(pán)股和小盤(pán)股都在延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，盤(pán)中每到尾盤(pán)半小時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)跳水走勢(shì)，前期強(qiáng)勢(shì)的軍工、保險(xiǎn)、電力等三大板塊合計(jì)資金凈流出超過(guò)百億元，投資者“驚弓之鳥(niǎo)”的心態(tài)暴露無(wú)遺，短期內(nèi)將抑制大盤(pán)的表現(xiàn)。

　　回首去年7月份，滬指大漲7.48%，其中在7月22日滬指收出大陽(yáng)線，突破了前期的橫盤(pán)震蕩格局，擺脫了2000點(diǎn)的束縛，以八連陽(yáng)之勢(shì)，開(kāi)啟了此輪轟轟烈烈的牛市行情。一年過(guò)去了，大盤(pán)不但沒(méi)有能出現(xiàn)“七翻身”的行情，反而在6月大跌7.25%的基礎(chǔ)上又暴跌14.34%，對(duì)市場(chǎng)投資者信心打擊很大，投資者信心恢復(fù)的時(shí)間可能又將會(huì)延遲，對(duì)未來(lái)的行情將有不利影響。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)6月大跌之后，在7月8日見(jiàn)底并開(kāi)始反彈，第一次反彈到4132點(diǎn)，漲幅超過(guò)20%，而7月27日大跌后，市場(chǎng)只反彈到3844點(diǎn)，連10%的幅度都沒(méi)有，力度明顯不如之前，量能下降顯示出投資者信心明顯不足。

　　消息面上好壞參半

　　從周末消息面看，可以說(shuō)是好壞參半。首先看利好消息，滬深交易所多舉措維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，滬深交易所宣布8月1日起降低相關(guān)費(fèi)用，還宣布限制部分賬戶交易，這些措施對(duì)維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定將起到積極作用；中金所實(shí)施差異化收費(fèi)強(qiáng)化異常交易監(jiān)管，也對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定有利；北京獲得2022年冬奧會(huì)主辦權(quán)，相關(guān)概念股有望被炒作；國(guó)務(wù)院印發(fā)實(shí)施城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)意見(jiàn)，支持商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承辦大病保險(xiǎn)，對(duì)保險(xiǎn)股也將構(gòu)成利好。

　　再看利空消息，證監(jiān)會(huì)表示暫緩新股發(fā)行是短期應(yīng)急措施，IPO重啟對(duì)投資者心理有一定的利空影響；7月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.0，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面的表現(xiàn)依舊會(huì)制約投資者對(duì)股市的信心；煤企全行業(yè)虧損超70%，對(duì)煤炭股有不利影響。整體來(lái)看，消息面對(duì)市場(chǎng)影響不會(huì)太大，短期市場(chǎng)將按照自身內(nèi)在趨勢(shì)運(yùn)行。

　　控制倉(cāng)位耐心等待

　　經(jīng)過(guò)了狂風(fēng)暴雨式的下跌后，8月份的A股會(huì)怎么走呢？基金大佬們對(duì)后市看法集體偏向樂(lè)觀。摩根資產(chǎn)管理執(zhí)行董事梁碧嫻稱，對(duì)A股看法依然正面，會(huì)持續(xù)加倉(cāng)估值更吸引人的優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)股。霸菱資產(chǎn)管理亞太區(qū)股票投資董事方偉昌稱，牛市至少會(huì)再持續(xù)1-2年，市場(chǎng)回調(diào)是買(mǎi)入機(jī)會(huì)，看好降息和宏觀面支持增長(zhǎng)的政策將持續(xù)。不僅如此，一向先知先覺(jué)的保險(xiǎn)資金也在快速入場(chǎng)掃貨，2010年和2013年險(xiǎn)資兩次在熊市中抄底，都獲得了不錯(cuò)的收益。從這個(gè)角度看，短期暴跌依舊是投資者逢低買(mǎi)入的好機(jī)會(huì)。

　　當(dāng)然，對(duì)8月股市的樂(lè)觀不代表馬上就可以重倉(cāng)殺入，畢竟底部的構(gòu)筑是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，因此短期而言投資者依舊要控制好倉(cāng)位，耐心等待市場(chǎng)筑底成功后再入場(chǎng)不遲。在目前這種震蕩市場(chǎng)中投資者既不要過(guò)于樂(lè)觀，過(guò)早投入重倉(cāng)抄底，也不要盲目悲觀在大跌中恐慌割肉，而是要做個(gè)“滑頭”，在控制好倉(cāng)位的前提下高拋低吸，跌了就抄底補(bǔ)一部分籌碼，急拉大漲就順勢(shì)賣(mài)出減至半倉(cāng)，等待下一次低買(mǎi)機(jī)會(huì)。這樣不僅不會(huì)受傷，還會(huì)反復(fù)做差價(jià)降低前期高位套牢的成本，在震蕩市中獲得最大的收益。