中國股市救市已經(jīng)1個月了，上證指數(shù)從最低3373點拉高到4184點后又回到了如今還需要再救市的位置。就現(xiàn)在這個指數(shù)點而言，進(jìn)去的大量救市資金不要說怎么出來，總體上不賠錢已經(jīng)是上上大吉了。救市還在進(jìn)行之中，但市場本身的三個問題還是值得關(guān)注：

　　其一，關(guān)注年線的力量。這一波前所未見的跌勢和救市，給大家提供了一個政策底，那么多的配套系列救市方案是在3800點就陸陸續(xù)續(xù)地推出的，政策底如此，而市場底并非如此，各種利好出臺一路殺跌到3373點，暫且可以確認(rèn)市場底，但是否經(jīng)得起市場的檢驗？這個點位還得反反復(fù)復(fù)得到市場的驗證。值得關(guān)注的是，上證指數(shù)的年線還未被有效擊穿過，現(xiàn)在這個點位也差不多在3300點左右，年線現(xiàn)在每天以5點的速率上行，所以，年線才是最可能堅守的市場底。

　　其二，陰跌實際上比暴跌更可怕。到目前為止，這波跌勢快速地從5178點跌到如今，正因為速跌，作用力與反作用力使然，才會產(chǎn)生強(qiáng)勁反彈行情，這個道理就像皮球反彈的道理一樣。然而當(dāng)下股市最需要防止的是另一種跌法，這個跌勢看似幅度不大，但對市場人氣的消耗很大，那就是：陰跌。當(dāng)下市場，去杠桿接近了尾聲，沒那么多平倉盤了，現(xiàn)在拋出的基本上都是中小投資者壓箱底的籌碼，這種陰跌如鈍刀子割肉，慢慢這樣消耗下去，會使大多數(shù)投資者離市而去。這種熊市的狀態(tài)也只是兩年前的記憶，大家還記憶猶新，如果這樣耗著，對市場的傷害更大。

　　其三，搖新股的市值離市而去。原先市場中有一部分投資者，他們膽小、只追求穩(wěn)健的低收益，專事新股搖號，不中也算為IPO做點貢獻(xiàn)。比如說，貢獻(xiàn)了凍結(jié)資金的利息，沒有他們貢獻(xiàn)利息，投資者保護(hù)基金的錢哪兒來??？而中一個，投資者也就賺點零花錢。這批市場中最穩(wěn)健的投資者現(xiàn)在持股信心也動搖了。原來耐心持股是因為申購需要市值，現(xiàn)在好了，IPO停止了，二級市場這副熊樣，原來持有的市值跟著縮水了，老股都不安寧，新股發(fā)行更是遙遙無期，那就撤了。在以前的市場評論中一直夸獎過一年多前牛市行情還未起來時，當(dāng)時上證指數(shù)2000多點，管理層推出了這個IPO申購方法，申購市值計算以20個交易日為依據(jù)，這就逼迫許多人買進(jìn)股票。現(xiàn)在這部分市值顯得沒有意義了，這種籌碼的拋出屬于與股市拜拜了，市道變成如此狀態(tài)，這是誰都沒想到過的。

　　股市大跌，帶來的后果是市場倒退了好多年，本來今年的中國證券市場肩負(fù)著大任，股市對未來中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展意義重大，而一個疲態(tài)的市場無法完成今年中國證券市場的如下大任：《證券法》的修訂沒法完成、完成了也沒法實施，原定今年要實行的股票發(fā)行注冊制由于IPO歇擱而成了一句空話，國資國企改革和“兩創(chuàng)”都由于無法直接融資而放慢速度。至于對國民經(jīng)濟(jì)的影響那就更大了，今年上半年GDP能保持7%的增長很不容易，其中上半年股市的牛市行情貢獻(xiàn)了相當(dāng)一部分權(quán)重，而下半年股市的疲態(tài)毫無疑問會影響到下半年對GDP的影響權(quán)重。所以，從這個角度而論，對目前的股市也不必過于看空，也許救市資金的進(jìn)入有一個量變到質(zhì)變的過程，有一點是肯定的，未來最終會證明，救市資金最終會以盈利而從容退出。應(yīng)健中