英國(guó)金融時(shí)報(bào)網(wǎng)30日發(fā)表專欄作家愛德華?盧斯撰寫的題為《希拉里將重燃美國(guó)企業(yè)的“動(dòng)物精神”》的文章。有一件事支撐著希拉里?克林頓滿布荊棘的競(jìng)選之路——她對(duì)新觀點(diǎn)頗為警惕?！班]件門”丑聞持續(xù)發(fā)酵。她在競(jìng)選演說中表現(xiàn)出的平庸讓支持者擔(dān)心——她既不是比爾?克林頓，也不是巴拉克?奧巴馬。但是，現(xiàn)在甚至連批評(píng)者也承認(rèn)，她樂于接受新思維。她的大膽思路是打擊經(jīng)濟(jì)短期主義。

　　該話題的書呆子氣使其必將敵不過唐納德?特朗普的詭計(jì)。但人們也應(yīng)該認(rèn)真對(duì)待該話題，希拉里有可能會(huì)成為下屆總統(tǒng)，那將使她處于絕佳位置來向她所說的“季度資本主義”開戰(zhàn)。她或許甚至?xí)A得勝利。結(jié)束季度盈利的暴政，這是一個(gè)正在上升中的觀點(diǎn)。

　　改革股東資本主義的理由很有說服力。美國(guó)投資水平正處于自1947年以來的最低點(diǎn)。高盛公布的數(shù)據(jù)顯示，去年標(biāo)普500指數(shù)成份企業(yè)在股票回購(gòu)方面的支出超過5000億美元。今年預(yù)計(jì)將達(dá)到6000億美元。這種循環(huán)持續(xù)地越久，投資干涸的問題就會(huì)變得越令人傷腦筋。在利潤(rùn)良好和資本成本接近于零的情況下，如今本應(yīng)該是為未來制定計(jì)劃的時(shí)候。今天的投資決定了明天的紅利。但是上市公司幾乎一致選擇了今天的紅利。美國(guó)頂級(jí)上市公司在投資上每花一分錢，都給股東帶來八九倍的回報(bào)。

　　美國(guó)企業(yè)正陷于自我實(shí)現(xiàn)的悲觀主義之中。只要企業(yè)認(rèn)為美國(guó)年增長(zhǎng)率不會(huì)超過約2%，它們就不會(huì)押注未來的擴(kuò)張，擴(kuò)張會(huì)帶來它們所恐懼的后果。在一個(gè)完美世界里，美國(guó)公共部門會(huì)通過財(cái)政赤字來彌補(bǔ)私營(yíng)部門儲(chǔ)蓄不足的情況。但是這在政治上是不可能的。

　　希拉里思路的可取之處在于，她會(huì)試圖在不使政府膨脹的情況下點(diǎn)燃投資者的動(dòng)物本能。眼下的激勵(lì)措施都絕望地偏向于推高短期股價(jià)。這是公司高管獲得獎(jiǎng)勵(lì)的途徑。希拉里指出美國(guó)因此被蒙蔽了，她說的沒錯(cuò)。

　　但是，她治病的本領(lǐng)比不上診斷的本領(lǐng)。她會(huì)引入一種錐形的資本利得稅制，投資時(shí)間越長(zhǎng)，稅率就越低。那些持股至少6年以上的人，適用的資本利得稅稅率比較低，為20%。那些2年內(nèi)出售的人需要支付的資本利得稅差不多要增加1倍。如此小修小補(bǔ)是否足以使投資者改變投資期限，是令人懷疑的。一鳥在手的誘惑仍然大過雙鳥在林。包括養(yǎng)老基金在內(nèi)的很多大型投資機(jī)構(gòu)，都已享受免稅。

　　希拉里的提議也不可能嚇住維權(quán)股東，他們從脅迫有管理層中獲得的收益，將高于任何新懲罰。只要高管薪酬方案的制定以股價(jià)為基礎(chǔ)，就不太可能發(fā)生什么改變。不過，希拉里下注的領(lǐng)域是其他人不敢涉足的。季度資本主義是上世紀(jì)九十年代比爾?克林頓執(zhí)政期間的王道，目前在右翼陣營(yíng)也仍然占支配地位。

　　如今共和黨陣營(yíng)的主要標(biāo)志是其對(duì)新鮮想法的反感。有了溫和的馬可?魯比奧這樣的例外（他也因此備受折磨），每一個(gè)候選人都在提出聲勢(shì)浩大的減稅計(jì)劃——其他方面基本不提。就好像過去十年沒有發(fā)生過一樣。美國(guó)共和黨依舊受上世紀(jì)80年代供應(yīng)端思維的控制。經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟?拉弗普及了減稅總會(huì)自己買單的概念，他仍然是共和黨候選人的守護(hù)神。任何有悖其戒律的事都是禁忌。

　　這既是糟糕的經(jīng)濟(jì)學(xué)，也是糟糕的政治學(xué)。在不平等和收入停滯處于歷史記錄高點(diǎn)之際，若對(duì)高收入者更大的減稅政策，則很可能在2016年的投票中敗北。對(duì)于希拉里所在的民主黨而言，結(jié)束“太大而不能倒”的銀行業(yè)、懲罰華爾街的罪行，是一個(gè)好主意。

　　希拉里目前仍抵制這類民粹主義觀點(diǎn)。如果來自佛特蒙州的民主社會(huì)主義者伯尼?桑德斯在愛荷華州的民調(diào)繼續(xù)保持良好的話，這一局面也許會(huì)改變。但是，如果銀行的規(guī)模是造成2008年經(jīng)濟(jì)崩盤的原因，只擁有少數(shù)大型銀行的加拿大本應(yīng)該比美國(guó)境遇更糟。

　　打爛華爾街的政治主張會(huì)點(diǎn)燃民主黨初選選民的熱情，但是在經(jīng)濟(jì)上的好處無法令人信服。希拉里所處平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于既精準(zhǔn)又受歡迎。她也有許多志同道合的伙伴。當(dāng)批評(píng)者指責(zé)她搞階級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，她可以讓他們參考全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德的掌門人拉里?芬克類似的觀點(diǎn)。全世界最知名咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫的董事總經(jīng)理鮑達(dá)民也在之列。他發(fā)明了“季度資本主義”這個(gè)術(shù)語(yǔ)。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者，包括一些正在物色敢于認(rèn)同其觀點(diǎn)的候選人的保守派智庫(kù)人士，也已為希拉里背書。

　　他們的目標(biāo)不是對(duì)富人課以重稅，而是修復(fù)資本主義。這類主張能讓希拉里入主白宮嗎？下一屆美國(guó)大選將會(huì)在經(jīng)濟(jì)議題上展開角逐。眼下，希拉里有自己的政策主張。左翼陣營(yíng)缺乏一項(xiàng)令人信服的政策綱領(lǐng)。右翼陣營(yíng)正在組成一個(gè)環(huán)形行刑隊(duì)。創(chuàng)造性思維的大門正敞開著。無論希拉里作為候選人有什么缺點(diǎn)，她的本能就是闖過難關(guān)。