周三午后兩市同步拉升，滬指快速反彈逾3%，到收盤近400只股強勢漲停，市場報復性反彈特征無疑再次顯現(xiàn)。分析認為，除了監(jiān)管層連續(xù)發(fā)聲呵護市場、國家隊及時出手大力護盤等因素外，激發(fā)多頭能量的利好還體現(xiàn)在：港交所大幅下調(diào)滬港通北向A股交易經(jīng)手費刺激外資進場，空頭力量逐漸萎縮等。

　　對于后市，機構(gòu)指出，A股將步入階段性震蕩行情，后市投資機會仍集中在有明顯業(yè)績改善的品種，建議投資者繼續(xù)關(guān)注國企改革和“中國制造2025”等投資機會，以及目前估值較為便宜的港股。

　　●南方日報記者 郭家軒

　　盤面？？

　　板塊主力資金先后回流

　　周三滬指全天延續(xù)大幅震蕩。早盤高開后，滬指一度漲逾1.5%，隨后持續(xù)下行，盤中兩次跳水。臨近午盤，滬指小幅回升仍然收跌，午后開盤，滬指再次跳水，逼近3600點，但很快強勢拉升，大漲超2%，站穩(wěn)3700點整數(shù)關(guān)口。

　　在下午大盤殺跌過程中，二線藍籌發(fā)力護盤，航空、船舶、旅游、軍工等漲幅居前，同時科技股中的次新股也表現(xiàn)較好，帶動創(chuàng)業(yè)板反跌為漲。截至收盤，滬指報3789.17點，漲幅3.44%；深成指報12823.07點，漲幅4.11%。

　　從當日午后兩市同步拉升，滬指快速反彈逾3%，到收盤時近400只股強勢漲停，市場報復性反彈特征無疑再次顯現(xiàn)。個股方面滬深兩市共有寧波海運、加加食品、大地傳媒等近400只股漲停，2173只個股實現(xiàn)上漲，僅有85只個股逆市下跌。其中，跌停股僅有電科院、華測檢測等6只。

　　從行業(yè)板塊來看，軍工、鐵路基建、電力等位居主力資金凈流入前列。分析認為，近期主力資金先后回流央企改革、衛(wèi)星導航、券商、次新股、軍工、鐵路基建等行業(yè)板塊，雖然主力資金回流的持續(xù)性偶有反復，但逢低進場的特征依然清晰，這或?qū)⒂兄谑袌鲋厥跋鄬ζ椒€(wěn)的走勢。

　　需要注意的是，期指周三也上演V型反轉(zhuǎn)走勢，貼水進一步縮窄。早盤高開高走，盤中快速回落并翻綠，隨后維持震蕩格局。午后期指繼續(xù)下挫，盤中強勢反彈，三主力合約全部翻紅，滬深300期指漲近4%，上證50期指漲逾1%，中證500期指漲逾6%。截至收盤，IF1508漲3.76%，報3821.4；IH1508漲1.33%，報2478.4；IC1508漲6.13%，報7702.8。

　　而建信期貨也認為，由于股市在大跌后出現(xiàn)減倉反彈情況，同時前十凈多持倉也出現(xiàn)上升，多頭增倉較為積極，說明股市在目前位置上存在一定支撐，短期繼續(xù)殺跌的可能性不大，建議投資者以逢低做多為主，適當參與反彈。另外，其也建議，目前IC近月貼水429點而IH近月貼水63點，在反彈過程中IC收斂速度渣打銀行將快于IH，因此在跨品種方面可以以多IC空IH作為對沖。

　　對此，分析人士表示，滬指近期震蕩得比較厲害，多空在當前點位劇烈博弈，不過整體看來，多方仍占有一定優(yōu)勢。無論是管理層的再度出手維穩(wěn)，還是技術(shù)面的反彈需要，短期股指反彈可謂是大概率事件。近期，管理層維穩(wěn)股市態(tài)度明顯，從打擊惡意做空到證金公司大舉買入券商股，“穩(wěn)市決心”已清晰可見。

　　連線？？

　　渣打銀行分析人士：

　　量價背離注意控制風險

　　盡管大盤周三在震蕩中反彈走高，但從萎縮的市場量能指標來看，還并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，滬市當日成交5574億元，深市成交5230億元，創(chuàng)業(yè)板成交1443億元，較前一個交易日有所縮量，因此短期市場要保持反彈，還需要成交量的支撐。

　　同時，從當日兩市資金流向來看，滬市流出37億元，深市流出215億元。資金流出指數(shù)反而上漲，大盤縮量上攻，投資者還需注意控制風險。

　　分析人士認為，深滬股指震蕩收出長陽線，表明市場短期超跌后有反彈修復技術(shù)需要，但從市場量能來看，仍須進一步配合才能出現(xiàn)總體強勢；從操作層面來看，對于穩(wěn)健投資者而言，關(guān)注量能及戰(zhàn)略觀望仍為首選。對于短線投資者來說，在短期指標未出現(xiàn)明顯再下格局中，仍需密切關(guān)注量能，短線適當逢低參與波動性操作。

　　對于后市，渣打銀行分析指出，如果指數(shù)能夠在這一水平企穩(wěn)，形成雙底，那么下行趨勢可能會反轉(zhuǎn)。否則，存在進一步大幅下行的可能性。

　　“之前的經(jīng)驗表明市場將消化一段時間才能重新登上先前的高位。對投資者信心造成的傷害需要一些時間去恢復，就像2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫以及2007年中國股市行情?！痹蜚y行表示，另外，融資量的進一步下降是必要的，因為自7月9日的反彈以來融資量有所攀升。中國宏觀數(shù)據(jù)本身企穩(wěn)將是穩(wěn)定增長預期的關(guān)鍵，而目前正在集中披露的中期報將是衡量上市公司表現(xiàn)的重要指標。

　　國泰君安證券研報認為，經(jīng)過近期市場波動，投資者風險偏好難以恢復到之前的水平。其維持A股在3400點至4300點之間進入階段性震蕩行情的看法，投資機會仍然集中在微觀結(jié)構(gòu)在此輪調(diào)整中出現(xiàn)明顯改善的品種。同時，建議繼續(xù)關(guān)注國企改革和“中國制造2025”相關(guān)的投資機會。

　　渣打銀行看好后續(xù)的港股行情。其指出，此前港股受累下跌，但相對歷史水平和本地區(qū)其他股市仍便宜，其12個月的前瞻市盈率僅8倍，“要預測目前的港股何時逆轉(zhuǎn)十分困難，但是我們對H股有信心，并建議長期投資者可考慮逢低吸納H股。”