易三板研究團(tuán)隊(duì)綜合（7月28日）本月，新三板市場(chǎng)掀起一陣“恒大”風(fēng)潮，恒大集團(tuán)旗下的恒大足球、恒大文化、恒大礦泉水紛紛登陸新三板，這讓人們?cè)俅伟涯抗饩奂角爸袊?guó)首富、恒大集團(tuán)董事局主席許家印身上，這位中國(guó)房地產(chǎn)界的風(fēng)云人物又將在新三板如何布局？下面易三板將沿著時(shí)間軸為您獨(dú)家梳理。

　　7月1日——恒大足球申請(qǐng)掛牌新三板

　　通過資本市場(chǎng)將恒大足球做大做強(qiáng)

　　7月1日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡(jiǎn)稱“新三板”)顯示，恒大地產(chǎn)(3333，HK)控股的廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司遞交掛牌申請(qǐng)，并于同日獲得受理函，傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的恒大足球上市傳聞成為現(xiàn)實(shí)。

　　“恒大足球要上市”的戰(zhàn)略方針，是由恒大集團(tuán)董事局主席許家印在2014年6月吸引阿里巴巴入股俱樂部時(shí)公開透露的。他表示，俱樂部要吸引更多戰(zhàn)略投資者，通過資本市場(chǎng)將恒大足球做大做強(qiáng)。

　　易三板團(tuán)隊(duì)查找恒大淘寶足球俱樂部的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》發(fā)現(xiàn)，2013年度、2014年度、2015年1～5月，恒大淘寶的營(yíng)業(yè)收入分別為4.1億元、3.43億元和 8464.85萬(wàn)元，公司營(yíng)業(yè)收入主要來自于體育事業(yè)收入，比賽日門票收入和廣告收入是最主要構(gòu)成。

　　在國(guó)外，一流足球俱樂部進(jìn)軍資本市場(chǎng)并不稀罕。1983年，托特納姆熱刺率先開啟了上市的腳步，以每股1英鎊的價(jià)格發(fā)行380萬(wàn)張股票。8年之后，曼聯(lián)足球隊(duì)在倫敦股票交易所掛牌上市，資產(chǎn)一夜間暴增100多倍，由此掀起了一波足球俱樂部的上市潮。2012年8月，曼聯(lián)在紐約證交所上市，目前市值超30億美金。

　　一位長(zhǎng)期關(guān)注中國(guó)足球改革的政策分析員表示，恒大足球掛牌上市，成為落實(shí)《中國(guó)足球改革發(fā)展總體方案》的領(lǐng)頭羊和排頭兵，這對(duì)中國(guó)足球管理體制和運(yùn)營(yíng)模式的改革創(chuàng)新有很強(qiáng)的示范效應(yīng)。

　　7月2日——恒大文化申請(qǐng)掛牌新三板

　　打造“最?！贝笮途C合性文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)

　　7月2日，恒大地產(chǎn)連續(xù)發(fā)布公告稱，旗下廣州恒大淘寶足球俱樂部、恒大文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)已向新三板遞交掛牌申請(qǐng)，并皆于7月1日獲得受理函。

　　公告顯示，本次擬掛牌新三板的恒大文化，集院線、音樂、影視、經(jīng)紀(jì)、發(fā)行、動(dòng)漫為一體，建立了國(guó)內(nèi)唯一且領(lǐng)先的“專業(yè)化+工業(yè)化”運(yùn)作體系，目標(biāo)就是打造規(guī)模最大、業(yè)務(wù)最廣、實(shí)力最強(qiáng)的大型綜合性文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

　　易三板研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新三板的估值吸引力已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板。新三板對(duì)掛牌企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)能力、治理架構(gòu)等方面的規(guī)定，也是資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的基本要求，可為企業(yè)未來轉(zhuǎn)板提供無(wú)縫對(duì)接。有接近恒大地產(chǎn)的人士稱，未來不排除恒大文化和俱樂部轉(zhuǎn)板的可能性。

　　7月21日——恒大礦泉水申請(qǐng)掛牌新三板

　　在資本市場(chǎng)構(gòu)筑龐大 “恒大系”公司集群

　　7月21日，恒大礦泉的公開轉(zhuǎn)讓書也出現(xiàn)在了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。

　　一個(gè)月內(nèi)三次拆分子業(yè)務(wù)掛牌新三板，許老板想干嘛？

　　恒大實(shí)施多元化以來，公司董事局主席許家印曾在公開場(chǎng)合表示旗下新產(chǎn)業(yè)將逐一分拆上市，其后恒大動(dòng)作頻頻。至此，以地產(chǎn)為核心，健康、足球、文化、礦泉水等在內(nèi)的“恒大系”上市公司集群初步浮現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，恒大集團(tuán)旗下的糧油、乳業(yè)等產(chǎn)業(yè)也有望相繼上市。

　　業(yè)內(nèi)人士：形成上市公司集群后，有助于恒大開辟新的融資渠道，而借助子公司的上市融資，在推動(dòng)旗下產(chǎn)業(yè)獨(dú)立自主和更快發(fā)展的同時(shí)，也可以增強(qiáng)自身資金實(shí)力，形成良性循環(huán)。

　　截至目前，恒大旗下已上市和即將掛牌的境內(nèi)外上市公司包括旗艦恒大地產(chǎn)（HK.3333）在內(nèi)已達(dá)六家。恒大健康產(chǎn)業(yè)置入香港上市平臺(tái)恒大健康（HK.0708），另有足球、文化、礦泉水申請(qǐng)掛牌新三板。據(jù)透露，恒大聯(lián)手騰訊收購(gòu)的馬斯葛（HK.0136）也將作為旗下產(chǎn)業(yè)的上市平臺(tái)。

　　易三板研究團(tuán)隊(duì)觀察到，國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)主業(yè)清晰的上市公司給予更高的估值。恒大地產(chǎn)將足球、文化、礦泉水逐一分拆上市后，其主營(yíng)業(yè)務(wù)更加清晰，更有利于投資者對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行正確評(píng)估，有利于打開股價(jià)上升空間。