盡管在今天的互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域已經(jīng)不再時(shí)髦，但在線視頻依然是除了打車等業(yè)務(wù)以外燒錢最多、競爭最為激烈的一個(gè)行業(yè)。而在經(jīng)歷了大大小小的并購整合后，這一市場最終也難逃百度、阿里巴巴、騰訊BAT三家競爭的格局。

　　愛奇藝、優(yōu)酷土豆、騰訊視頻今年一度陷入市場膠著狀態(tài)，但屢次傳出的優(yōu)酷土豆和愛奇藝合并的傳聞，打破了這種平衡——在有滴滴快的、58趕集的合并案例后，外界已無限拉低心理承受底線。

　　“愛奇藝和優(yōu)酷土豆今年從無任何資本層面的接觸，對愛奇藝而言，現(xiàn)在也沒有平臺級的并購機(jī)會了?！?/p>

　　日前在接受專訪時(shí)，愛奇藝CEO龔宇首次對外回應(yīng)合并傳聞，并對A股上市、內(nèi)容戰(zhàn)略、視頻行業(yè)走向等話題進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

　　A股比納斯達(dá)克更適合愛奇藝

　　不同于焦點(diǎn)網(wǎng)賣給搜狐前曾長期徘徊在生死邊緣，背靠百度支持、龔宇在創(chuàng)辦愛奇藝后的五年時(shí)間走得更為順利，但龔宇面對的難題是，視頻行業(yè)長期虧損，在優(yōu)酷土豆已經(jīng)登陸美國資本市場的局面下，如何才能在慘烈競爭環(huán)境下帶領(lǐng)愛奇藝上市？

　　“愛奇藝自建立時(shí)的目標(biāo)，就是要做獨(dú)立IPO為股東獲得更大回報(bào)。”龔宇曾對外表示。

　　事實(shí)上，早在去年初，就不斷有愛奇藝上市的消息傳出，但隨著阿里巴巴入股優(yōu)酷土豆、騰訊繼續(xù)重金砸向視頻業(yè)務(wù)，愛奇藝的搶跑并沒能如愿甩開對手，下半年也并未啟動赴美上市。

　　不料，今年國內(nèi)A股市場的火爆成為轉(zhuǎn)機(jī)，樂視、暴風(fēng)影音等新媒體公司紛紛獲得資本市場追捧。諸多赴美上市的中概股也陸續(xù)選擇私有化、回歸國內(nèi)資本市場。

　　“我并沒有過去納斯達(dá)克上市的情節(jié)。對愛奇藝而言，新三板和戰(zhàn)略新興板都是不錯(cuò)的選擇?！饼徲罡嬖V記者。

　　尤其是戰(zhàn)略新興板，淡化了盈利要求，對財(cái)務(wù)指標(biāo)不再做硬性要求，為不少尚未有盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司上市開了綠燈，此外，也為股權(quán)架構(gòu)存在特殊性的公司預(yù)留了上市空間，為海外上市的中國股票回國上市建立了通道。

　　據(jù)了解，奇虎360等公司也計(jì)劃在私有化后登陸戰(zhàn)略新興板。

　　“其實(shí)此前大家都誤解了，覺得去納斯達(dá)克有多好，其實(shí)咱們?yōu)槭裁匆ツ?？”龔宇表示，“歸根結(jié)底企業(yè)考慮的是融資能力的問題，當(dāng)初美國融資能力強(qiáng)，而國內(nèi)如果不符合規(guī)則是不可能融資的?！?/p>

　　有數(shù)據(jù)顯示，截至目前有超過1200家中國企業(yè)通過紅籌模式在境外上市，基于互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)的市值超過6千億美元。

　　龔宇認(rèn)為，無論是新三板還是新興戰(zhàn)略板、以及即將要推出的注冊制，對愛奇藝這類企業(yè)都是利好。“對于愛奇藝來講是非常適合在國內(nèi)上市的，因?yàn)槲覀兊挠脩艉褪袌鋈趪鴥?nèi)，而讓國外的投資者了解《盜墓筆記》、理解愛奇藝做什么有價(jià)值、什么沒價(jià)值，太難了。”

　　不過，在龔宇看來，目前A股市場最大的問題是，對企業(yè)的估值和企業(yè)業(yè)績關(guān)聯(lián)的程度太低，那些主打國際性市場和技術(shù)驅(qū)動的企業(yè)(如百度)未來依然適合在美國上市，其商業(yè)模式也更容易被理解。

　　盈利需BAT達(dá)成動態(tài)平衡

　　何時(shí)盈利，是視頻行業(yè)被一再拷問的難題。

　　“當(dāng)騰訊視頻、愛奇藝、優(yōu)酷土豆等之間形成動態(tài)平衡時(shí)，便是視頻行業(yè)的盈利節(jié)點(diǎn)?！饼徲畋硎尽?/p>

　　不過，此前行業(yè)亦有傳聞稱，阿里巴巴正計(jì)劃控股優(yōu)酷土豆，一旦達(dá)成，必然會加大投入、并整合自身已有資源，屆時(shí)百度、阿里巴巴、騰訊之間的視頻領(lǐng)域競爭將形成直接和正面對抗。

　　此前，阿里巴巴和云峰基金已合計(jì)持有后者18.5%股份。而據(jù)了解，阿里巴巴已經(jīng)通過二級市場購入了部分優(yōu)酷土豆股票，但是目前具體的持股比例還不得而知。

　　“視頻行業(yè)一直處于不穩(wěn)定局面，幾家都想當(dāng)?shù)谝?，而且確實(shí)存在當(dāng)?shù)谝坏目赡苄?，但現(xiàn)在三家差不多形成一個(gè)相對之間的動態(tài)平衡，出意外的可能性也在逐漸降低?！?/p>

　　龔宇認(rèn)為，三家未來會形成比過去幾年時(shí)間更穩(wěn)定的競爭局面，盈利就取決于動態(tài)平衡局面的形成?！坝心醯囊?guī)則對行業(yè)才是健康的，現(xiàn)在還沒有默契的規(guī)則，現(xiàn)在只有規(guī)律，規(guī)律就是不計(jì)代價(jià)的去拼市場規(guī)模?！饼徲畋硎?。

　　那么，愛奇藝、優(yōu)酷土豆、騰訊視頻是否還有進(jìn)一步整合的可能？對此，龔宇表示對現(xiàn)有的三家競爭格局感到滿意，“現(xiàn)在對平臺的并購沒有機(jī)會了，內(nèi)容上愛奇藝會有投資，但不會大規(guī)模收購上游公司?！?/p>

　　馬東出走 愛奇藝內(nèi)容下一步怎么做？

　　過去一年，愛奇藝推出了《奇葩說》、《盜墓筆記》等較成功的自制內(nèi)容，不過，作為愛奇藝內(nèi)容制作的操盤手，愛奇藝首席內(nèi)容官馬東的離職給公司蒙上不利陰影。

　　“馬東走對《奇葩說》沒什么影響，但對未來可能誕生的新節(jié)目肯定是有些影響?！饼徲畛姓J(rèn)。

　　不過，龔宇同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然高曉松、劉春、馬東離開了，但工作室戰(zhàn)略會繼續(xù)，鄭蔚和陳偉等有央視、浙江衛(wèi)視背景的傳統(tǒng)電視人加盟愛奇藝，馬東等人也會保持合作關(guān)系，作為愛奇藝內(nèi)容獲取的一個(gè)方式，其他獲取方式還包括采購、聯(lián)合制作、自建團(tuán)隊(duì)等等。

　　“未來希望自制內(nèi)容的投資比例、流量比例、收入比例都逐漸提高到三分之一以上，當(dāng)然，整個(gè)行業(yè)目前距離這個(gè)目標(biāo)相差都還比較遠(yuǎn)?！?/p>

　　龔宇告訴記者，外部購買版權(quán)目前階段還是愛奇藝最重要的內(nèi)容投資方式，類似《盜墓筆記》的大劇運(yùn)營模式，也還不具備普參考遍意義。

　　對愛奇藝而言，除了常規(guī)內(nèi)容運(yùn)營，另外幾項(xiàng)內(nèi)容相關(guān)的最主要業(yè)務(wù)，還包括愛奇藝影業(yè)的電影投資，以及付費(fèi)業(yè)務(wù)的推進(jìn)。后續(xù)將推出愛奇藝、優(yōu)酷土豆以及化華誼兄弟等文化娛樂產(chǎn)業(yè)大公司的深度研究報(bào)告，對上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及模式、管理進(jìn)行更為詳細(xì)的整理分析。