7月10日，今年第五期和第六期電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債開售，并沒(méi)有出現(xiàn)往年搶購(gòu)的場(chǎng)面，整體銷售速度平穩(wěn)。在股市劇烈波動(dòng)、利率多次下調(diào)、理財(cái)產(chǎn)品多樣的今天——

　　國(guó)債向來(lái)被投資者公認(rèn)為是最安全的投資工具。與股市波動(dòng)劇烈、銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)較高相比，國(guó)債因門檻低、風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)而備受穩(wěn)健投資者特別是中老年投資者的青睞。

　　近期股市的劇烈波動(dòng)，讓不少投資者領(lǐng)會(huì)了“投資有風(fēng)險(xiǎn)”的深刻涵義。此時(shí)，穩(wěn)健的國(guó)債又成了不少投資者的避風(fēng)港。那么，降息通道下，國(guó)債的收益率隨之下降，還適不適合購(gòu)買呢？

　　股市明顯火爆國(guó)債優(yōu)勢(shì)減弱

　　今年初，省城市民王阿姨受朋友的推薦，一口氣將打算購(gòu)買國(guó)債的幾萬(wàn)元全部投進(jìn)了股市。半年來(lái)，股市的起伏跌宕，讓王阿姨直呼“心臟不夠大”，后悔沖得太快。“看來(lái)，還是買國(guó)債最讓我感到安心?！北緛?lái)，王阿姨是國(guó)債的忠實(shí)購(gòu)買者，幾乎每年都認(rèn)購(gòu)3年期和5年期的國(guó)債，并始終用20%-25%的資金投資。這次經(jīng)歷了股市的起伏后，追求穩(wěn)定投資的她，決定將部分資金轉(zhuǎn)回繼續(xù)購(gòu)買國(guó)債。

　　本期國(guó)債發(fā)行期為7月10日至7月19日，最大發(fā)行總額為400億元，利率為4.5%以上。但從我省首日發(fā)行情況和各銷售網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)場(chǎng)情況看，本期國(guó)債并沒(méi)有出現(xiàn)往年搶購(gòu)的火爆場(chǎng)面，整體銷售速度平穩(wěn)。

　　記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，此次發(fā)行的國(guó)債優(yōu)勢(shì)有所減弱，但相較銀行定期存款仍是不錯(cuò)的選擇。6月28日，央行第三次降息后，3年期整存整取定期存款利率下調(diào)至3.25%，按此計(jì)算，如果以購(gòu)買10萬(wàn)元3年期國(guó)債和10萬(wàn)元3年期定期存款來(lái)計(jì)算，3年后兩者收益相差3750元。目前，在存款利率上浮幅度較大的股份制商業(yè)銀行和城商行中，也鮮有上浮后利率超過(guò)國(guó)債的。

　　也就是說(shuō)，股市雖好，但對(duì)于中老年人及一些穩(wěn)健投資者而言，還是不能把全部資金都投入股市，即使是看好股市短期表現(xiàn)，可如果把全部資產(chǎn)用于購(gòu)買股票，一旦被套，也是肉疼難受的。據(jù)人行太原中心支行工作人員介紹，電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債具有安全性好、收益穩(wěn)定、購(gòu)買方便和變現(xiàn)靈活等優(yōu)勢(shì)，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)投資者而言，儲(chǔ)蓄國(guó)債仍是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　銀行人士表示，綜合考慮近期的股市情況和明顯的利率下調(diào)，建議客戶配置一些國(guó)債以降低總體投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然國(guó)債的關(guān)注度下滑，但安全系數(shù)高，且可以作為財(cái)力證明，用于申請(qǐng)抵押貸款等。

　　利率優(yōu)勢(shì)不再安全系數(shù)第一

　　理論而言，國(guó)債是世界上唯一的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。這是因?yàn)橛袊?guó)家的信用保障，國(guó)債的預(yù)期收益率不像一些理財(cái)產(chǎn)品所宣傳的那樣“不踏實(shí)”。風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)的獨(dú)特魅力對(duì)于目前脆弱和糾結(jié)的投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是很具有吸引力的。

　　今年以來(lái)，隨著央行已連續(xù)3次降息，10日發(fā)行的兩期國(guó)債利率也跟降，年利率都跌至5%以下，但是國(guó)債仍然具有一定的優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)人行太原中心支行工作人員介紹，國(guó)債收益穩(wěn)定、購(gòu)買直觀。10日發(fā)行的第五、六期儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）年利率分別為4.5%和4.87%，其中3年期比銀行同期基準(zhǔn)存款利率高出了1%，較好地滿足了投資者抵御通貨膨脹的需求；另外，國(guó)債購(gòu)買直觀、收益穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn)更好地滿足中老年消費(fèi)者和城鄉(xiāng)居民的投資需求。此外，國(guó)債信用等級(jí)高，安全性好且門檻低。近期股市振蕩，方向不明，投資者仍在觀望，部分投資者將資金轉(zhuǎn)向購(gòu)買國(guó)債，以求投資的安全性。商業(yè)銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)較高，大部分以5萬(wàn)元、10萬(wàn)元、20萬(wàn)元為起購(gòu)，門檻較高，普通百姓難以承受。

　　那么，目前發(fā)行的電子儲(chǔ)蓄國(guó)債，年利率與存款的實(shí)際利率相比，利差相差不是很大，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，買入國(guó)債還劃算嗎？

　　業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，電子儲(chǔ)蓄國(guó)債仍然是一種較好的投資產(chǎn)品，尤其適合三類投資者：一是年齡較大的老人；二是不愿承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健者；三是沒(méi)有時(shí)間關(guān)注、購(gòu)買其他理財(cái)產(chǎn)品的忙人。專家稱，雖然這批國(guó)債與同期存款的利差非常小，但購(gòu)買國(guó)債就相當(dāng)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)地鎖定了未來(lái)3年或5年的收益率。

　　那么，定期存款也可以鎖定未來(lái)收益，國(guó)債的優(yōu)勢(shì)又在哪里呢？國(guó)債流動(dòng)性好，有需要可以提前兌取。不過(guò)，會(huì)損失利息并且支付交易費(fèi)用，因此適合3年-5年長(zhǎng)期不會(huì)動(dòng)用的資金，期限越長(zhǎng)利息越高。而定期存款在沒(méi)有到期的時(shí)候去取款，只能按照活期存款計(jì)息。因此，盡管國(guó)債的收益率和不少銀行的理財(cái)產(chǎn)品比不了，但是銀行人士表示，憑證式國(guó)債幾乎是零風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)比理財(cái)產(chǎn)品有優(yōu)勢(shì)，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的普通人群。

　　收益始終穩(wěn)健購(gòu)買按需選擇

　　隨著存款利率進(jìn)入下行周期，每期國(guó)債的發(fā)行或都會(huì)引發(fā)投資者的熱捧，不管資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，國(guó)債始終因其穩(wěn)健收益?zhèn)涫芮嗖A。那么，國(guó)債發(fā)行時(shí)如何購(gòu)買呢？

　　國(guó)債是通過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)間接發(fā)行，投資者購(gòu)買國(guó)債可到證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購(gòu)買。國(guó)債的品種不同，其購(gòu)買方式也不同，其中無(wú)記名式和憑證式國(guó)債的購(gòu)買手續(xù)簡(jiǎn)便，記賬式國(guó)債的購(gòu)買手續(xù)稍復(fù)雜些。

　　據(jù)了解，投資者可通過(guò)三種渠道購(gòu)買國(guó)債：電子式國(guó)債、憑證式國(guó)債和二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債。

　　第一種渠道，通過(guò)銀行網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買憑證式國(guó)債，這需要早起到銀行排隊(duì)，這種購(gòu)買方式適合老年人。

　　第二種渠道，通過(guò)電子銀行購(gòu)買電子國(guó)債，這需要投資者提前開通網(wǎng)上銀行或者手機(jī)銀行，并將準(zhǔn)備購(gòu)買國(guó)債的錢存入綁定的銀行卡中，等到開始銷售國(guó)債時(shí)，通過(guò)電子銀行購(gòu)買。雖然免去排隊(duì)的勞累，但是有一定的技術(shù)門檻，老年人可以讓子女幫忙購(gòu)買。

　　第三種渠道，通過(guò)交易所購(gòu)買二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債，即“炒”國(guó)債?，F(xiàn)在滬深交易所均有國(guó)債可以交易，交易價(jià)格依據(jù)買賣雙方競(jìng)價(jià)撮合成交，一般票面利率較低的國(guó)債價(jià)格低于面值交易，票面利率較高的國(guó)債價(jià)格高于面值交易。交易所國(guó)債的優(yōu)點(diǎn)是投資者不必持有國(guó)債從開始到結(jié)束，可以半路買入，也可以半路賣出，相對(duì)比較靈活，但技術(shù)難度高，比較適合專業(yè)投資者。

　　本報(bào)記者 楊繼紅