上周美國初請失業(yè)金人數(shù)降至數(shù)年低位，表明7月勞動市場維持穩(wěn)健的就業(yè)成長步伐。強(qiáng)健的就業(yè)數(shù)據(jù)加上樓市持續(xù)復(fù)蘇，這讓美聯(lián)儲更接近在今年升息。勞工部表示，截至7月18日止當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后減少2.6萬人至25.5萬人，為1973年11月以來最低水平，這也促使美元指數(shù)收復(fù)跌幅，美國公債價(jià)格下跌。

　　此外，美國6月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.3萬個，5月則為增加25.4萬個。過去16個月里面有14個月非農(nóng)就業(yè)崗位增幅超過20萬個，失業(yè)率接近5.0-5.2%這個被多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)定是充分就業(yè)的區(qū)間。美聯(lián)儲自2008年12月以來一直維持利率于近零水平。目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將于9月開始展開升息舉措。

　　希臘債權(quán)人本周正為在雅典重啟談判做好準(zhǔn)備，之前希臘議會在黎明之前通過了第二批改革措施協(xié)議，沒有因左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨部分成員的叛離而受阻。希臘智庫預(yù)計(jì)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將大幅下降并陷入衰退，這表明解決希臘債務(wù)問題的目標(biāo)已變得更加渺茫，希臘總理齊普拉斯面臨更大阻力。他必須與疑慮重重的債權(quán)人談妥規(guī)模860億歐元的救助協(xié)議，還要竭力維持左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨的完整。

　　又一次馬拉松會議于周四凌晨時分結(jié)束，希臘議會以壓倒性多數(shù)投票通過了第二批改革議案。但左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨有36個人叛離，從而迫使齊普拉斯依靠反對黨的投票。雖然齊普拉斯的個人支持率高漲，但如果經(jīng)濟(jì)在去年溫和復(fù)蘇之后再次跌入衰退，則他的政府能否推行債權(quán)人要求的一系列措施將面臨考驗(yàn)，其中包括加稅、減支以及實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革。

　　歐盟執(zhí)委會發(fā)言人對希臘的投票結(jié)果表示歡迎。正式談判定于周五開始。歐盟執(zhí)委會、歐洲央行和國際貨幣基金組織(IMF)構(gòu)成希臘國際債權(quán)人“三巨頭”。希臘官員稱，他們計(jì)劃在8月20日前完成談判并在議會通過一項(xiàng)協(xié)議。這一時間正值希臘所欠歐洲央行34億歐元款項(xiàng)到期。

　　國際貨幣基金組織(IMF)本周發(fā)出警告，由于美國與其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策差距拉大而導(dǎo)致的美元進(jìn)一步升值，可能對其他國家產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響。IMF年度溢出影響報(bào)告中稱，油價(jià)降低、歐洲和日本擴(kuò)大貨幣刺激，以及美國和英國的升息預(yù)期等因素造成了“溢出影響很大”的環(huán)境。

　　盡管目前新興市場還基本沒有出現(xiàn)壓力的跡象，但高債務(wù)水平也可能制造麻煩。以往美元走強(qiáng)時，新興市場出現(xiàn)過資本外流和貨幣貶值問題。預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的貨幣政策差異而導(dǎo)致的美元持續(xù)升值，將給其他國家?guī)韲?yán)重風(fēng)險(xiǎn)。如果總債務(wù)水平較高，而且其中的外匯債務(wù)比例較大，新興市場的脆弱性就更加嚴(yán)重，屆時智利、匈牙利、馬來西亞、波蘭、土耳其和泰國可能出現(xiàn)問題，造成下半年避險(xiǎn)事件時有發(fā)生，這有利于低息貨幣日元的后市走勢。

　　中國銀行 周君泱