新浪財經(jīng)訊 北京時間6月24日凌晨消息，財經(jīng)資訊博客網(wǎng)站ZeroHedge.com周二刊文稱，如果希臘債務(wù)違約，那么美聯(lián)儲將拯救歐洲。

　　以下是文章內(nèi)容概要：

　　國際貨幣基金組織[微博](IMF)和德國都明顯不看好希臘達成救助協(xié)議的前景，因此現(xiàn)在值得考慮的一件事情是，如果“希臘得到拯救”的協(xié)議無法達成，那么接下來會發(fā)生什么事情。有誰能拯救希臘？誰將幫助希臘向國際貨幣基金組織償還貸款？

　　The Menger Center的保羅-馬丁-佛斯(Paul-Martin Foss)提出了一個問題：如果希臘債務(wù)違約，美聯(lián)儲是否會拯救歐洲？

　　所有跡象都表明，事情將在下周見分曉。如果希臘真的違約，如果隨后歐洲市場因此而遭遇一場危機，那么美聯(lián)儲是否會涉足其中？用薩拉-佩林(Sarah Palin)的話來說就是：“那么還用說嗎？”那么問題來了：美聯(lián)儲將怎么做？

　　雖然歐元是歐洲市場上占據(jù)主導(dǎo)地位的貨幣，但歐洲的許多債務(wù)仍舊是以美元計價的。美元是全球儲備貨幣，而且美元市場的流動性非常之高，因此對許多公司來說，用美元來做生意是很有意義的。但當(dāng)危機來臨時，這些公司將需要美元，不得不通過某種方式獲得美 元。歐洲的銀行只能提供有限的美元供應(yīng)，而一旦其無法繼續(xù)供應(yīng)，那么沒有什么能印美鈔的央行能夠介入。在這個時候，美聯(lián)儲就會出面了。

　　美聯(lián)儲與歐洲央行之間簽有流動性互換協(xié)議，這些協(xié)議在很多年的時間里都并未對外大肆宣傳，甚至并不作為一種獨立的類別在美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表中列出來。但在金融危機來臨以后，這種情況發(fā)生了變化，流動性互換額度上升到了近6000億美元。哪怕是在金融危機 結(jié)束以后，這種互換額度仍舊保持著開放狀態(tài)，有些時候還會被使用，只是對外并不怎么宣傳而已。

　　根據(jù)這種互換協(xié)議，美聯(lián)儲會與一家外國央行互換貨幣。舉例來說，美聯(lián)儲印發(fā)新的美元，歐洲央行則印發(fā)新的歐元，然后雙方同意進行互換。在互換期間，美聯(lián)儲持有歐洲央行新印發(fā)的歐元作為一種資產(chǎn)，歐洲央行則將美聯(lián)儲新印發(fā)的美元借給歐洲企業(yè)，從而使其獲得美元以償還美元計價債務(wù)，這是假設(shè)企業(yè)只需要短期的美元融資，并有能力償還這種貸款。當(dāng)互換期結(jié)束以后，歐洲央行再將這些美元還給美聯(lián)儲，美聯(lián)儲則將歐元還給歐洲央行，此時互換額度就會清零。這聽上去很好也很簡單，但卻有些問題。

　　流動性互換協(xié)議有很多問題，比如說引發(fā)新的貨幣并向企業(yè)提供短期融資會帶來通脹影響，而當(dāng)這些貨幣從金融體系以外被重新吸納回來時則將造成通縮影響。還有個事實則是，央行會挑選贏家和輸家，決定哪些公司將可借入這些美元。而且，這還只是從公司面臨倒閉風(fēng)險的角度來說將會面臨的問題，而現(xiàn)在的問題是一整個國家(希臘)都面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。那么，一旦希臘真的“內(nèi)爆”，到底會發(fā)生什么事情呢？

　　這場戲已經(jīng)演了幾個月，因此可能那些大型的市場參與者都已經(jīng)將面向希臘的敞口變得最小化了。在上周三的新聞發(fā)布會上，當(dāng)被問及有關(guān)希臘的問題時，美聯(lián)儲主席珍妮特-耶倫(Janet Yellen)看起來對這個問題并不以為意。但是，如果這個問題比任何人的想象都更 大，那么又會如何？

　　如果你想知道美聯(lián)儲將如何介入歐洲市場，那么就看看互換協(xié)議好了。在每個周四的下午，互換額度數(shù)據(jù)都會在美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表中公布。如果你看看圣路易斯聯(lián)儲的圖表和互換額度數(shù)據(jù)，那么就會發(fā)現(xiàn)在金融危機期間的互換額度有多么龐大；而在2012年的希臘金融危機的第一個迭代中，雖然當(dāng)時的互換額度較小，但仍是大幅增長。雖然流動性互換在今年相對來說幾乎并不存在，但在4月份也曾有過一次互換，而且很可能跟希臘有關(guān)；而更加重要的是，本周又有了一次。雖然其1.14億美元的金額與以往相比是很小的，但卻需要加以關(guān)注，原因是這可能表明美聯(lián)儲再度介入歐洲市場。(文武/編譯)