【本報北京訊】日前，《指導(dǎo)意見》的出臺，明確股權(quán)眾籌的身份，指出股權(quán)眾籌的融資必須通過股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)平臺進(jìn)行。股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)可以在符合法律法規(guī)規(guī)定前提下，對業(yè)務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新探索，發(fā)揮股權(quán)眾籌融資作為多層次資本市場有機組成部分的作用，更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。股權(quán)眾籌融資方應(yīng)為小微企業(yè)，應(yīng)通過股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)向投資人如實披露企業(yè)的商業(yè)模式、經(jīng)營管理、財務(wù)、資金使用等關(guān)鍵信息，不得誤導(dǎo)或欺詐投資者。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解股權(quán)眾籌融資活動風(fēng)險，具備相應(yīng)風(fēng)險承受能力，進(jìn)行小額投資。

　　天使匯創(chuàng)始人、CEO蘭寧羽對于此次十部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》出臺是一個非常難得的喜訊，第一次被主管監(jiān)管機構(gòu)以正式文件的形式予以明確。

　　這是一個行業(yè)期盼許久的政策，它的落地對于股權(quán)眾籌乃至互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)都可謂“久旱逢甘霖”。

　　蘭寧羽介紹，本次《指導(dǎo)意見》的出臺對于解決當(dāng)前實體經(jīng)濟發(fā)展中遇到的小微企業(yè)融資難、融資貴等問題起到了極為重要的作用，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠在極大程度上補給實體經(jīng)濟，而股權(quán)眾籌融資則是一條解決小微企業(yè)融資問題的重要途徑。

　　鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的精神貫穿《指導(dǎo)意見》始終，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的背景下，鼓勵草根創(chuàng)業(yè)，通過股權(quán)眾籌的方式來解決創(chuàng)業(yè)者的融資需求正是天使匯一直以來的追求。蘭寧羽認(rèn)為中小企業(yè)融資并不難，互聯(lián)網(wǎng)金融及股權(quán)眾籌融資都在解決這一問題上發(fā)揮了巨大且難以替代的作用。

　　“公開小額”體現(xiàn)了主管、監(jiān)管機構(gòu)的極大支持，《指導(dǎo)意見》在股權(quán)眾籌融資未來方向上提出公開小額的概念是一件非常難得的事情。首先在于公開，允許公開進(jìn)行股權(quán)眾籌融資，在創(chuàng)業(yè)公司選擇通過互聯(lián)網(wǎng)渠道融資之后的對外宣傳方面，給予了極大的支持。但仍要注意，公開非公募，股權(quán)眾籌作為一項高風(fēng)險投資，合格投資人制度始終是行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，這一核心制度始終應(yīng)當(dāng)遵守。

　　從小額的角度，不僅涉及投資人單筆投資額度為小額，也對項目單次融資需求的額度起到了一定限制，這樣的規(guī)定非常符合小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資特點。當(dāng)前有些股權(quán)眾籌平臺開展配資業(yè)務(wù)，其實并沒有從根本上解決小微企業(yè)的問題，而是帶來巨大風(fēng)險。天使匯成立4年來，始終堅持為小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)解決第一筆錢的問題，解決企業(yè)第一公里的問題。我們?yōu)槠髽I(yè)所做的融資服務(wù)始終秉持小額、快速、多輪的融資方式，最快解決企業(yè)資金需求。目前天使匯平臺上已獲得融資的項目融資額度多集中在100萬-500萬元之間。

　　對于《指導(dǎo)意見》中明確股權(quán)眾籌融資已經(jīng)成為多層次資本市場有機組成部分，蘭寧羽表示非常認(rèn)可這一說法。中國目前有幾千萬家中小企業(yè)，目前他們都有急迫的融資需求。然而在此之前根本沒有資本市場能夠為這一量級的市場提供融資服務(wù)，因此股權(quán)眾籌融資市場作為多層次資本市場的基礎(chǔ)層次，亟待開發(fā)。

　　與此同時，將股權(quán)眾籌融資平臺納入資本市場范疇，就意味著要有完善的制度安排及監(jiān)管方式?！爸笇?dǎo)意見”中所提到的信息披露、反欺詐及合格投資人制度都為股權(quán)眾籌行業(yè)劃定了紅線。合格投資人制度是股權(quán)眾籌平臺發(fā)展的基石，唯有合格的投資人才能引領(lǐng)行業(yè)走向健康發(fā)展的道路，避免劣幣驅(qū)逐良幣情況的發(fā)生。（張國威）